美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周震动了金融市场，他发布的一则消息让交易员们措手不及。.
周三，鲍威尔阐述了2025年谨慎的降息策略。受此影响，股市暴跌3%，债券价格暴跌，10年期美国国债收益率飙升至七个月来的最高水平。抛售潮十分惨烈，是疫情爆发以来最严重的会后市场反应。
多年来利率下调和宽松货币政策让投资者们感到陶醉，他们对这一消息反应强烈。鲍威尔的信息很简单：美联储正在踩刹车。在连续三次降息之后，官员们现在预计未来12个月只会再降息两次。.
对于那些押注政策宽松持续推高资产价格的交易员来说，这无疑是毁灭性的打击。过去两年 defi上涨行情？已经结束了。.
鲍威尔的“中立”立场令市场动荡不安。
鲍威尔的谨慎态度并非完全出乎意料。经济数据喜忧参半：通胀率仍高于美联储2%的目标，而美国经济却展现出令人惊讶的韧性。.
交易员们早已开始将更高的收益率计入价格，自9月份以来，10年期美国国债利率已上涨75个基点。但即便经验丰富的市场参与者也对美联储降息周期似乎已接近尾声感到措手不及。.
市场调整迅速且剧烈。互换市场目前预计2025年降息次数将不足两次，每次降息幅度不超过25个基点。一些交易员，例如隔夜担保融资利率（SOFR）期权市场的交易员，甚至押注美联储明年将改变政策方向，再次加息。.
此外，还有一个变数：候dent总统唐纳德·特朗普。距离他重返白宫仅剩几周时间，特朗普承诺将推行激进的经济政策。.
提高关税和减税都在考虑之列，经济学家警告称，这些举措可能会加剧通胀。鲍威尔的谨慎态度在这种背景下不无道理，但这并不能缓解交易员们本已紧张不安的情绪。.
全球市场感受到压力
欧元、英镑和瑞士法郎均下跌超过1%，而离岸人民币则跌至2023年以来的最低点。新兴市场也未能幸免于难。
印度卢比兑美元汇率暴跌至85以下，创下历史新低。印度10年期国债收益率攀升至6.78%，印度国家证券交易所Nifty 50指数下跌0.6%。.
区域货币疲软、资本外流以及不断扩大的 defi，这些因素共同给卢比带来了更大的压力。.
与此同时，华尔街风险较高的板块遭受重创，这些板块此前因降息和对特朗普增长政策的乐观情绪而蓬勃发展。高盛做空指数下跌近5%，创下2月份以来的最大单日跌幅。
trac盈利能力欠佳的科技公司的指数下跌6.4%，创两年来最大跌幅。特斯拉股价暴跌8.3%，而 Bitcoin徘徊在10.8万美元附近，下跌5%。.
鹰派策略的转变，影响深远。
美联储周三决定降息——将利率区间下调0.25个百分点至4.25%-4.5%——本应令人欣慰。但其前瞻性指引却掩盖了降息本身的影响。.
鲍威尔的点阵图（一种显示政策制定者利率预期的工具）预测，2025年只会降息两次，低于9月份预测的四次。投资者原本就对持续高企的通胀和强劲的经济增长感到担忧，他们担心美联储可能会完全停止降息，甚至再次收紧货币政策。.
股市也随之做出相应反应。道琼斯工业平均指数下跌超过1100点，创下自1974年以来最长的10连跌纪录。标准普尔500指数和纳斯达克指数分别下跌3%和3.6%。.
