Investidores institucionais controlam até 85% da liquidez das exchanges descentralizadas 

Para os defensores das finanças descentralizadas (DeFi), o setor representa a liberdade financeira, prometendo a todos acesso ao mundo das finanças globais sem as amarras da centralização. Um novo estudo, no entanto, colocou essa noção em xeque.

De acordo com um novo estudo, os investidores institucionais controlam a maior parte dos fundos nas exchanges descentralizadas (DEXs). O documento mostra que investidores de grande porte controlam de 65% a 85% da liquidez das DEXs. 

Parte do artigo diz:

Demonstramos que o fornecimento de liquidez nas DEXs está concentrado em um pequeno grupo de participantes sofisticados (institucionais) e altamente qualificados, em vez de um conjunto amplo e diversificado de usuários.

~BIS

O documento da BIS acrescenta que esse domínio limita o quanto as exchanges descentralizadas podem democratizar o acesso ao mercado, contradizendo a DeFi . No entanto, sugere que a concentração de provedores de liquidez (LPs) pode ser algo positivo, pois leva a uma maior eficiência de capital.

Os comerciantes de varejo ganham menos, apesar de serem numerosos

Os dados do BIS mostram que os investidores de varejo ganham quase US$ 6.000 a menos por dia do que seus pares mais sofisticados em cada fundo. Isso apesar de representarem 93% de todos os investidores. A instituição financeira atribuiu essa disparidade a diversos fatores.

Em primeiro lugar, os investidores institucionais tendem a participar mais em pools quetracgrandes volumes. Por exemplo, eles fornecem a maior parte da liquidez onde as transações diárias ultrapassam US$ 10 milhões, ficando assim com a maior parte das taxas. Os investidores de pequena escala, por outro lado, tendem a procurar pools com volumes de negociação inferiores a US$ 100 mil.

Em segundo lugar, os provedores de liquidez mais sofisticados tendem a demonstrar uma habilidade considerável que os ajuda a capturar uma parcela maior das negociações e, portanto, a lucrar mais em condições de mercado altamente voláteis. Eles podem permanecer nesses mercados, explorando potenciais oportunidades de lucro. Enquanto isso, os provedores de liquidez de varejo consideram essa façanha difícil de realizar.

Novamente, os investidores de pequena escala fornecem liquidez em faixas de preço estreitas. Isso contrasta com os investidores institucionais, que tendem a ampliar seus spreads, protegendo-se dos impactos negativos de más escolhas. Outro fator que favorece estes últimos é que eles gerenciam sua liquidez de forma mais ativa.

Qual o impacto da concentração de liquidez?

A liquidez é a força vital do ecossistema DeFi , portanto, sua concentração em poucos investidores em exchanges descentralizadas pode impactar a saúde de todo o setor. Como vimos anteriormente, um ponto positivo significativo dessa influência pode tornar as plataformas afetadas mais eficientes. Mas também há desvantagens.

Uma desvantagem é que isso introduz vulnerabilidades no mercado. Quando alguns provedores de liquidez controlam a maior parte da liquidez da gigante, existe o perigo de manipulação de mercado e aumento da volatilidade. Um provedor de liquidez importante retirar seus fundos da DEX pode fazer com que os preços disparem.

Além disso, esse domínio pode gerar comportamentos anticoncorrenciais, com os grandes players estabelecendo barreiras à entrada de novos concorrentes. Em última análise, esse cenário pode distorcer o processo de formação de preços, levando à precificação incorreta de ativos.