Los inversores institucionales controlan hasta el 85% de la liquidez de los intercambios descentralizados 

Para los defensores de las finanzas descentralizadas (DeFi), el sector encarna la libertad financiera, prometiendo a todos la entrada al mundo de las finanzas globales sin las ataduras de la centralización. Sin embargo, un nuevo estudio ha puesto esa noción bajo un enfoque agudo.

Según un nuevo documento de trabajodel Banco de Pagos Internacionales (BIS), los inversores institucionales controlan la mayoría de los fondos en los intercambios descentralizados 

(DEX). El documento muestra que los inversores a gran escala controlan del 65 al 85% de la liquidez de los DEX.

Parte del documento dice:

Mostramos que la provisión de liquidez en los DEX está concentrada entre un pequeño grupo de participantes sofisticados (institucionales) y expertos, en lugar de un conjunto amplio y diverso de usuarios.

~BIS El documento del BIS añade que este dominio limita cuánto pueden democratizar los intercambios descentralizados el acceso al mercado, contradiciendo la filosofía DeFi. Sin embargo, sugiere que la concentración de proveedores de liquidez

(LP) institucionales podría ser algo positivo ya que conduce a una mayor eficiencia de capital.

Los traders minoristas ganan menos a pesar de sus números

Los datos del BIS muestran que los inversores minoristas ganan casi $6.000 menos que sus contrapartes sofisticadas en cada piscina diariamente. Esto no obstante el hecho de que representan el 93% de todos los LP. El prestamista atribuyó esa disparidad a varios factores.

En primer lugar, los LP institucionales tienden a participar más en piscinas que atraen grandes volúmenes. Por ejemplo, proporcionan la mayor parte de la liquidez donde las transacciones diarias superan los $10 millones, ganando así la mayoría de las tarifas. Por otro lado, los inversores a pequeña escala tienden a buscar piscinas con volúmenes de negociación inferiores a $100.000.

En segundo lugar, los LP sofisticados tienden a mostrar una habilidad considerable que les ayuda a capturar una parte mayor de las operaciones y, por lo tanto, ganar más en condiciones de mercado altamente volátiles. Pueden mantenerse en tales mercados, explotando oportunidades potenciales de beneficio. Mientras tanto, los LP minoristas encuentran que es una hazaña difícil de lograr.

Además, los inversores a pequeña escala proporcionan liquidez en bandas de precio estrechas. Eso contrasta con sus contrapartes institucionales, que tienden a ampliar sus márgenes, amortiguándose de los impactos negativos de malas selecciones. Otro factor que trabaja a favor de los últimos es que gestionan activamente su liquidez más.

¿Cuál es el impacto de la concentración de liquidez?

La liquidez es la sangre vital del ecosistema DeFi, por lo que su concentración entre unos pocos inversores en intercambios descentralizados podría impactar la salud de todo el sector. Como hemos visto anteriormente, una ventaja significativa de tal influencia podría hacer que las plataformas afectadas sean más eficientes. Pero también tiene sus desventajas.

Un inconveniente es que introduce vulnerabilidades de mercado. Cuando unos pocos LP controlan la mayor parte de la liquidez, existe el peligro de manipulación del mercado y volatilidad aumentada. Un LP clave que retira sus fondos del DEX puede enviar los precios en espiral.