Fadiga do rally atinge mercados globais com alerta de "tempo emprestado" de veteranos do Citi

O rally global do mercado que nos surpreendeu durante todo o ano de 2025 está finalmente começando a rachar, conforme veteranos começaram a alertar sobre estar em "tempo emprestado", de acordo com a CNBC On Air.

O MSCI All Country World Index, que rastreia mais de 2.500 ações de todo o mundo, saltou 20,6% em 2025. Ele até atingiu um novo máximo em 15 de janeiro e ainda está acima de 2% neste ano.

Mas esse rally ininterrupto durou nove meses sem qualquer grande queda.

Timothy Moe, estrategista-chefe de ações da Ásia-Pacífico no Goldman Sachs, diz que estamos atrasados. "Os mercados, tendo tido um 2025 muito bom, particularmente os mercados asiáticos... e tendo passado mais de nove meses sem uma retração significativa, o relógio histórico está contando no sentido de que os mercados estão atrasados para algum tipo de correção."

Timothy destacou que, historicamente, os mercados veem uma correção de 10% a cada oito a nove meses. "E não tivemos isso. Se houver um catalisador na forma de preocupações com riscos geopolíticos, acho que os investidores precisam estar cientes de que pode haver algum tipo de retração", disse ele.

As recuos de Trump e as tensões globais estão por trás da incerteza atual nos mercados

Apesar de muita agitação política, os traders continuam ignorando-a. Mesmo o impasse sobre a Gronelândia não abalou o mercado. E quando o presidente Donald Trump recentemente recuou de outra ameaça de tarifa, as ações subiram novamente.

Isso gerou mais discussões sobre o comércio "TACO", abreviação de "Trump Always Chickens Out" (Trump Sempre Cede). É a crença de que Trump faz ameaças, mas sempre recua. Portanto, os traders assumem que o perigo nunca dura.

Mas Miroslav Aradski, da BCA Research, acha que isso pode sair pela culatra. "Há um profundo paradoxo no cerne do 'comércio TACO'. Na ausência de disciplina de mercado, Trump tem mais margem para perseguir políticas potencialmente desestabilizadoras. Isso significa que, quando a próxima crise chegar, ela pode ser maior que a última." Aradski disse que apenas porque as ações não caíram não significa que estejam seguras. Ele afirmou que o S&P 500 passou 185 dias sem uma queda de 10%, com base em picos móveis. Isso não prova nada por si só, mas mostra há quanto tempo essa calma dura.

Kevin Gordon, do Schwab Center for Financial Research, também alertou que as pessoas não devem se concentrar demais em quanto tempo se passou desde a última queda. "Quando as avaliações estão esticadas e o sentimento está eufórico, há uma chance maior de as retrações serem mais severas. É necessário um catalisador negativo", disse Kevin.

Gordon disse que medidas como limites nas taxas de cartões de crédito ou tensões geopolíticas escalando podem atingir as ações se começarem a representar um risco significativo ou material para as linhas de fundo das empresas, ou impulsionar os rendimentos dos títulos de forma acentuada.

Jay Woods, da Freedom Capital Markets, afirmou que as ações estão apresentando sinais de fim de ciclo. As grandes empresas continuam registrando lucros sólidos, mas os ganhos não estão se consolidando. "Os principais índices estagnaram por enquanto, mas a amplitude geral do mercado permanece saudável", disse Jay. Ele mencionou que o dinheiro está agora rotacionando para small caps, materiais e energia, mas as maiores ações ainda estão liderando o cenário.

Jay acrescentou que o Nasdaq 100 não atingiu um novo máximo desde outubro, e pode ser o primeiro a cair. Isso é um problema, porque, se as gigantes da tecnologia caírem, o mercado pode sofrer um golpe maior. Kevin também disse que a euforia em torno da inteligência artificial está começando a perder força.

Os investidores estão ficando nervosos sobre se todo o dinheiro sendo injetado continuará a render. "Isso não será o caso para sempre", disse Kevin. O foco está lentamente mudando para ações menores e setores mais antigos que seguem mais de perto a economia.