A fadiga pós-ralis atinge os mercados globais, com veteranos do Citi alertando para um "tempo emprestado"

A alta do mercado global que nos surpreendeu a todos ao longo de 2025 finalmente começa a dar sinais de arrefecimento, com especialistas veteranos alertando para o fato de estarmos vivendo "por empréstimo", segundo a CNBC On Air.

O índice MSCI All Country World, que tracmais de 2.500 ações de todo o mundo, subiu 20,6% em 2025. Chegou a atingir um novo pico em 15 de janeiro e ainda acumula alta de mais de 2% neste ano.

Mas essa recuperação ininterrupta já dura nove meses sem nenhuma queda significativa.

Timothy Moe, estrategista-chefe de ações da Ásia-Pacífico do Goldman Sachs, afirma que já passou da hora. "Os mercados, tendo tido um 2025 muito bom, particularmente os mercados asiáticos... e tendo passado mais de nove meses sem uma correção significativa, o relógio histórico está correndo em termos de que já passou da hora de os mercados sofrerem algum tipo de correção."

Timothy destacou que, historicamente, os mercados passam por uma correção de 10% a cada oito ou nove meses. "E isso não aconteceu. Se houver um catalisador na forma de preocupações com riscos geopolíticos, então acho que os investidores precisam estar cientes de que pode haver algum tipo de recuo", disse ele.

As retratações de Trump e as tensões globais estão por trás da atual incerteza nos mercados

Apesar de toda a turbulência política, os investidores continuam ignorando o assunto. Nem mesmo o impasse sobre a Groenlândia abalou o mercado. E quando o presidentedent Trump recentemente recuou em relação a mais uma ameaça de tarifas, as ações voltaram a subir.

Isso gerou ainda mais discussões sobre a estratégia "TACO", abreviação de "Trump Always Chickens Out" (Trump Sempre Fuge do Covarde). Trata-se da crença de que Trump faz ameaças, mas sempre recua. Assim, os investidores presumem que o perigo nunca se concretiza.

Mas Miroslav Aradski, da BCA Research, acredita que isso pode ser um tiro pela culatra. “Existe um paradoxo profundo no cerne da 'estratégia TACO'. Na ausência de disciplina de mercado, Trump tem mais liberdade para implementar políticas potencialmente desestabilizadoras. Isso significa que, quando a próxima crise chegar, ela poderá ser maior do que a anterior.” Aradski afirmou que o fato de as ações não terem caído não significa que estejam seguras. Ele disse que o S&P 500 passou 185 dias sem uma queda de 10%, com base em picos móveis. Isso não prova nada por si só, mas mostra quanto tempo essa calmaria durou.

Kevin Gordon, do Schwab Center for Financial Research, também alertou que as pessoas não devem se concentrar muito em quanto tempo se passou desde a última queda. “Quando as avaliações estão esticadas e o sentimento é eufórico, há uma chancetronde que as retrações sejam mais severas. É necessário um catalisador negativo”, disse Kevin.

Gordon afirmou que medidas como tetos para taxas de cartão de crédito ou o aumento das tensões geopolíticas podem afetar as ações se começarem a representar um risco significativo ou substancial para os resultados das empresas, ou se elevarem acentuadamente os rendimentos dos títulos.

Jay Woods, da Freedom Capital Markets, afirmou que as ações estão mostrando sinais de fim de ciclo. Grandes empresas ainda registramtron, mas os ganhos não estão se sustentando. "Os principais índices estagnaram por enquanto, mas a amplitude geral do mercado permanece saudável", disse Jay. Ele mencionou que o dinheiro agora está migrando para empresas de menor capitalização, materiais e energia, mas as maiores ações ainda ditam o ritmo do mercado.

Jay acrescentou que o Nasdaq 100 não atingiu uma nova máxima desde outubro e pode ser o primeiro a cair. Isso é um problema, porque se as gigantes da tecnologia tropeçarem, o mercado poderá sofrer um impacto ainda maior. Kevin também disse que o entusiasmo em torno da inteligência artificial está começando a perder força.

Os investidores estão ficando nervosos sobre se todo o dinheiro investido continuará dando retorno. "Isso não vai durar para sempre", disse Kevin. O foco está mudando gradualmente para ações de empresas menores e setores mais antigos que acompanham a economia mais de perto.