La lassitude des marchés haussiers s'installe sur les marchés mondiaux, tandis que des vétérans de Citi mettent en garde contre un « temps emprunté »

La flambée des marchés mondiaux qui nous a tous stupéfiés tout au long de l'année 2025 commence enfin à s'essouffler, alors que des experts chevronnés ont commencé à mettre en garde contre le fait de vivre sur du « temps emprunté », selon CNBC On Air.

L'indice MSCI All Country World, qui tracplus de 2 500 actions du monde entier, a bondi de 20,6 % en 2025. Il a même atteint un nouveau sommet le 15 janvier et affiche toujours une hausse de plus de 2 % cette année.

Mais ce rallye ininterrompu se poursuit depuis neuf mois sans accident majeur.

Timothy Moe, stratégiste en chef actions Asie-Pacifique chez Goldman Sachs, estime que nous sommes mûrs pour une correction. « Après une excellente année 2025, notamment pour les marchés asiatiques, et plus de neuf mois sans repli significatif, le compte à rebours historique est lancé : une correction est inévitable. »

Timothy a souligné que, historiquement, les marchés subissent une correction de 10 % tous les huit à neuf mois. « Or, nous n'avons pas connu une telle correction. Si un facteur déclencheur, tel que des risques géopolitiques, survient, les investisseurs doivent être conscients qu'un repli est possible », a-t-il déclaré.

Les revirements de Trump et les tensions internationales sont à l'origine de l'incertitude actuelle sur les marchés

Malgré une forte agitation politique, les investisseurs continuent de l'ignorer. Même le conflit au Groenland n'a pas ébranlé le marché. Et lorsque le présidentdent Trump a récemment assoupli sa menace d'imposer des droits de douane, les actions ont de nouveau bondi.

Cela a relancé les discussions autour du « TACO », acronyme de « Trump Always Chickens Out » (Trump se dégonfle toujours). Il s'agit de la conviction que Trump profère des menaces, mais qu'il recule systématiquement. Les investisseurs partent donc du principe que le danger ne dure jamais.

Mais Miroslav Aradski, de BCA Research, pense que cela pourrait se retourner contre ses auteurs. « Il existe un paradoxe profond au cœur de cette stratégie. En l'absence de discipline de marché, Trump dispose d'une plus grande marge de manœuvre pour mener des politiques potentiellement déstabilisatrices. Cela signifie que la prochaine crise pourrait être plus grave que la précédente. » Aradski a ajouté que le fait que les actions n'aient pas chuté ne signifie pas qu'elles sont à l'abri. Il a indiqué que le S&P 500 n'a pas connu de baisse de plus de 10 % pendant 185 jours consécutifs, selon la méthode des sommets glissants. Ce chiffre, en soi, ne prouve rien, mais il illustre la durée de cette période de calme.

Kevin Gordon, du Schwab Center for Financial Research, a également mis en garde contre le risque de se focaliser excessivement sur la durée écoulée depuis la dernière baisse. « Lorsque les valorisations sont élevées et que le sentiment du marché est euphorique, les replis ont d'tronplus de chances d'être marqués. Un catalyseur négatif est nécessaire », a-t-il déclaré.

Gordon a déclaré que des mesures telles que le plafonnement des taux d'intérêt des cartes de crédit ou l'escalade des tensions géopolitiques pourraient avoir un impact négatif sur les actions si elles commençaient à représenter un risque important ou substantiel pour les résultats des entreprises, ou à faire grimper fortement les rendements obligataires.

Jay Woods, de Freedom Capital Markets, a déclaré que les actions montrent des signes de fin de cycle. Les grandes entreprises affichent toujours detronbénéfices, mais ces gains ne se maintiennent pas. « Les principaux indices stagnent pour le moment, mais la dynamique globale du marché reste positive », a-t-il affirmé. Il a également indiqué que les capitaux se tournent désormais vers les petites capitalisations, les matériaux et l'énergie, mais que les plus grandes capitalisations continuent de tirer la tendance.

Jay a ajouté que le Nasdaq 100 n'a pas atteint de nouveau sommet depuis octobre et qu'il pourrait être le premier à chuter. C'est problématique, car si les géants de la tech fléchissent, le marché pourrait en subir un choc plus important. Kevin a également indiqué que l'engouement autour de l'intelligence artificielle commence à s'essouffler.

Les investisseurs s'inquiètent de savoir si tous ces capitaux injectés resteront rentables. « Ce ne sera pas le cas indéfiniment », a déclaré Kevin. L'attention se porte progressivement sur les petites capitalisations et les secteurs plus anciens, plus proches de la conjoncture économique.