La fatigue de la hausse frappe les marchés mondiaux avec un avertissement de « temps emprunté » de la part de vétérans de Citi

La hausse des marchés mondiaux qui nous a tous stupéfiés tout au long de 2025 commence enfin à se fissurer, alors que des vétérans ont commencé à avertir d'un « temps emprunté », selon CNBC On Air.

L'indice MSCI All Country World Index, qui suit plus de 2 500 actions dans le monde, a bondi de 20,6 % en 2025. Il a même atteint un nouveau sommet le 15 janvier, et il est toujours en hausse de plus de 2 % cette année.

Mais cette hausse incessante dure depuis neuf mois sans aucun crash majeur.

Timothy Moe, stratège principal en actions Asie-Pacifique chez Goldman Sachs, estime que nous sommes en retard. « Les marchés, ayant eu une très bonne année 2025, en particulier les marchés asiatiques… et étant passés plus de neuf mois sans un repli significatif, l'historique montre que les marchés sont en retard pour une sorte de correction. »

Timothy a souligné qu'historiquement, les marchés connaissent une correction de 10 % tous les huit à neuf mois. « Et nous ne l'avons pas eu. S'il y a un catalyseur sous forme de préoccupations géopolitiques, je pense que les investisseurs doivent être conscients qu'il pourrait y avoir un certain type de repli », a-t-il dit.

Les demi-tours de Trump et les tensions mondiales sont à l'origine de l'incertitude actuelle sur les marchés

Malgré beaucoup de drame politique, les traders continuent de l'ignorer. Même l'affrontement au sujet du Groenland n'a pas ébranlé le marché. Et lorsque le président Donald Trump a récemment atténué une nouvelle menace tarifaire, les actions ont de nouveau bondi.

Cela a relancé les discussions sur le trade « TACO », pour « Trump Always Chickens Out » (Trump recule toujours). C'est la croyance selon laquelle Trump fait des menaces, mais finit toujours par faire marche arrière. Les traders supposent donc que le danger ne dure jamais.

Mais Miroslav Aradski de BCA Research pense que cela pourrait se retourner contre eux. « Il y a un profond paradoxe au cœur du « trade TACO ». En l'absence de discipline de marché, Trump a plus de marge de manœuvre pour poursuivre des politiques potentiellement déstabilisantes. Cela signifie que lorsque la prochaine crise arrivera, elle pourrait être plus importante que la précédente. » Aradski a déclaré que le fait que les actions n'aient pas baissé ne signifie pas qu'elles sont en sécurité. Il a indiqué que le S&P 500 n'a connu aucune baisse de 10 % depuis 185 jours, sur la base des sommets glissants. Cela ne prouve rien en soi, mais cela montre depuis combien de temps cette calme dure.

Kevin Gordon du Schwab Center for Financial Research a également averti que les gens ne devraient pas se concentrer trop sur la durée écoulée depuis la dernière baisse. « Lorsque les valorisations sont tendues et que le sentiment est euphorique, il y a une plus forte chance que les replis soient plus sévères. Il faut un catalyseur négatif », a déclaré Kevin.

Gordon a déclaré que des mesures telles que les plafonds des taux de cartes de crédit ou l'escalade des tensions géopolitiques pourraient toucher les actions si elles commencent à poser un risque significatif ou matériel pour les résultats nets des entreprises, ou à faire monter fortement les rendements obligataires.

Jay Woods de Freedom Capital Markets a déclaré que les actions montrent des signes de fin de cycle. Les grandes entreprises continuent de publier de solides bénéfices, mais les gains ne s'ancrent pas vraiment. « Les principaux indices ont stagné pour l'instant, mais la largeur du marché reste saine », a déclaré Jay. Il a mentionné que l'argent se tourne désormais vers les petites capitalisations, les matériaux et l'énergie, mais que les plus grandes actions continuent de mener la danse.

Jay a ajouté que le Nasdaq 100 n'a pas atteint de nouveau sommet depuis octobre, et qu'il pourrait être le premier à baisser. C'est un problème, car si les géants de la technologie fléchissent, le marché pourrait subir un coup plus dur. Kevin a également déclaré que l'engouement autour de l'intelligence artificielle commence à perdre de sa vigueur.

Les investisseurs s'inquiètent de savoir si tout l'argent investi continuera de rapporter. « Cela ne sera pas le cas pour toujours », a déclaré Kevin. L'attention se déplace lentement vers les petites capitalisations et les secteurs plus anciens qui suivent de plus près l'économie.