글로벌 증시에서 랠리 피로감이 확산되는 가운데, 씨티은행 베테랑 애널리스트들은 "시간이 얼마 남지 않았다"고 경고했다

CNBC 온에어에 따르면, 2025년 내내 우리 모두를 놀라게 했던 세계 시장의 상승세가 마침내 꺾이기 시작했으며, 전문가들은 이제 "시한부 인생"이라고 경고하기 시작했습니다.

전 세계 2,500개 이상의 주식을 tracMSCI 올 컨트리 월드 지수는 2025년에 20.6% 상승했습니다. 1월 15일에는 사상 최고치를 경신하기도 했으며, 올해 들어서도 여전히 2% 이상 상승세를 이어가고 있습니다.

하지만 그 끊임없는 상승세는 큰 사고 없이 9개월 동안 계속되었습니다.

골드만삭스의 아시아 태평양 주식 전략 책임자인 티모시 모는 "시장이 조정 시기가 지났다"고 말합니다. "특히 아시아 시장을 중심으로 2025년에 매우 좋은 흐름을 보였고, 9개월 넘게 의미 있는 조정 없이 이어져 왔습니다. 역사적으로 볼 때 시장은 언젠가 조정을 맞이할 시점이 되었습니다."

티모시는 역사적으로 시장은 8~9개월마다 10% 정도의 조정을 겪어왔다고 지적하며, "하지만 우리는 그런 조정을 겪지 않았습니다. 만약 지정학적 위험에 대한 우려와 같은 촉매제가 발생한다면, 투자자들은 어느 정도의 조정이 있을 수 있다는 점을 인지해야 합니다."라고 말했습니다.

트럼프 대통령의 정책 번복과 국제적 긴장이 현재 시장의 불확실성을 야기하고 있다

정치적인 갈등이 많았음에도 불구하고, 투자자들은 이를 무시하는 듯했습니다. 그린란드 분쟁조차 시장에 영향을 미치지 않았습니다. 그리고dent 도널드 트럼프 최근 또 다른 관세 위협을 완화하자 주가는 다시 상승했습니다.

이는 "트럼프는 항상 겁쟁이다(Trump Always Chickens Out)"라는 뜻의 "TACO" 트레이드에 대한 논의를 더욱 부추겼습니다. 트럼프가 위협은 하지만 항상 물러선다는 믿음에서 비롯된 것으로, 트레이더들은 그 위험이 오래가지 않을 것이라고 가정합니다.

하지만 BCA 리서치의 미로슬라브 아라드스키는 이러한 전략이 역효과를 낳을 수 있다고 지적합니다. "타코 트레이드의 핵심에는 심각한 역설이 있습니다. 시장 규율이 부재한 상황에서 트럼프 대통령은 잠재적으로 불안정을 초래할 수 있는 정책을 추진할 여지가 더 많아집니다. 이는 다음 위기가 이전보다 더 심각할 수 있음을 의미합니다." 아라드스키는 주가가 하락하지 않았다고 해서 안전하다고 볼 수는 없다고 강조했습니다. 그는 S&P 500 지수가 이동평균 최고점 대비 최저점 하락 없이 185일을 보냈다고 언급했습니다. 이는 그 자체로는 어떤 것을 증명하는 것은 아니지만, 얼마나 오랫동안 시장이 안정세를 유지해 왔는지를 보여주는 지표입니다.

슈왑 금융 리서치 센터의 케빈 고든은 마지막 하락 이후 얼마나 시간이 흘렀는지에 너무 집중해서는 안 된다고 경고했습니다. 그는 "주가가 과대평가되고 투자 심리가 과열된 상태라면 하락세가 더욱 심각해질 가능성이 높습니다. 하락을 촉발할 만한tron요인이 필요합니다."라고 말했습니다.

고든은 신용카드 금리 상한제나 지정학적 긴장 고조와 같은 조치들이 기업의 수익에 의미 있거나 실질적인 위험을 초래하기 시작하면 주가에 타격을 줄 수 있고, 채권 수익률을 급격히 상승시킬 수도 있다고 말했다.

프리덤 캐피털 마켓츠의 제이 우즈는 주식 시장이 사이클 후반의 조짐을 보이고 있다고 말했습니다. 대기업들은 여전히tron수익을 내고 있지만, 그 상승세가 지속되지는 않고 있다는 것입니다. 제이는 "주요 지수들은 현재 정체 상태이지만, 전반적인 시장 분위기는 여전히 건전하다"고 말했습니다. 그는 자금이 소형주, 소재, 에너지 부문으로 이동하고 있지만, 여전히 대형주들이 시장을 주도하고 있다고 덧붙였습니다.

제이는 나스닥 100 지수가 10월 이후 최고치를 경신하지 못했으며, 하락세에 돌입하는 첫 번째 지수가 될 수도 있다고 덧붙였습니다. 이는 기술 대기업들의 주가가 하락할 경우 시장 전체에 더 큰 타격을 줄 수 있기 때문에 문제가 될 수 있습니다. 케빈은 또한 인공지능에 대한 과대광고가 서서히 식어가고 있다고 말했습니다.

투자자들은 쏟아지는 자금이 계속해서 수익을 낼 수 있을지 불안해하고 있습니다. 케빈은 "영원히 그럴 수는 없을 것"이라고 말했습니다. 이제 관심은 서서히 소형주와 경제 상황을 더 잘 반영하는 기존 업종으로 옮겨가고 있습니다.