La fatiga del rally golpea los mercados globales con una advertencia de “tiempo prestado” de veteranos de Citi

El rally global de los mercados que nos dejó a todos atónitos durante 2025 finalmente está comenzando a agrietarse, ya que los veteranos comenzaron a advertir sobre estar en “tiempo prestado”, según CNBC On Air.

El Índice MSCI All Country World, que rastrea más de 2.500 acciones de todo el mundo, subió un 20,6 % en 2025. Incluso alcanzó un nuevo máximo el 15 de enero, y sigue subiendo más del 2 % este año.

Pero ese rally sin cesar ha durado nueve meses sin ninguna caída importante.

Timothy Moe, estratega principal de acciones de Asia-Pacífico en Goldman Sachs, dice que estamos atrasados. “Los mercados, tras haber tenido un 2025 muy bueno, particularmente los mercados asiáticos… y tras haber pasado más de nueve meses sin una corrección significativa, el reloj histórico está corriendo en términos de que los mercados están atrasados para algún tipo de corrección.”

Timothy señaló que históricamente, los mercados ven una corrección del 10 % cada ocho o nueve meses. “Y no hemos tenido eso. Si hay un catalizador en forma de preocupaciones por riesgos geopolíticos, entonces creo que los inversores deben ser conscientes de que podría haber algún tipo de retroceso”, dijo.

Los retrocesos de Trump y las tensiones globales están detrás de la incertidumbre actual en los mercados

A pesar de mucho drama político, los traders simplemente siguen ignorándolo. Incluso el enfrentamiento sobre Groenlandia no sacudió el mercado. Y cuando el presidente Donald Trump relajó recientemente otra amenaza arancelaria, las acciones subieron nuevamente.

Eso provocó más conversaciones sobre el comercio “TACO”, abreviatura de “Trump Siempre Se Echa Atrás”. Es la creencia de que Trump hace amenazas, pero siempre se echa atrás. Por lo tanto, los traders asumen que el peligro nunca dura.

Pero Miroslav Aradski de BCA Research cree que esto podría salir mal. “Hay una profunda paradoja en el corazón del ‘comercio TACO’. En ausencia de disciplina del mercado, Trump tiene más margen para perseguir políticas potencialmente desestabilizadoras. Esto significa que cuando llegue la próxima crisis, podría ser más grande que la última”. Aradski dijo que el hecho de que las acciones no hayan caído no significa que estén a salvo. Dijo que el S&P 500 ha pasado 185 días sin una caída del 10 %, basado en picos móviles. Eso no demuestra nada por sí solo, pero muestra lo largo que ha durado esta calma.

Kevin Gordon del Centro de Investigación Financiera de Schwab también advirtió que la gente no debería enfocarse demasiado en cuánto tiempo ha pasado desde la última caída. “Cuando las valoraciones están estiradas y el sentimiento es efervescente, hay una mayor probabilidad de que las correcciones sean más severas. Necesita haber un catalizador negativo”, dijo Kevin.

Gordon dijo que medidas como los límites a las tasas de las tarjetas de crédito o la escalada de tensiones geopolíticas podrían afectar a las acciones si comienzan a representar un riesgo significativo o material para los resultados finales de las empresas, o impulsan los rendimientos de los bonos hacia arriba de manera pronunciada.

Jay Woods de Freedom Capital Markets dijo que las acciones muestran signos de finales de ciclo. Las grandes empresas siguen registrando fuertes beneficios, pero las ganancias no se están consolidando realmente. “Los principales índices se han estancado por ahora, pero la amplitud general del mercado sigue siendo saludable”, dijo Jay. Mencionó que el dinero ahora está rotando hacia pequeñas capitalizaciones, materiales y energía, pero las acciones más grandes siguen liderando el espectáculo.

Jay añadió que el Nasdaq 100 no ha alcanzado un nuevo máximo desde octubre, y podría ser el primero en caer. Eso es un problema, porque si los gigantes de la tecnología se deslizan, el mercado podría recibir un golpe mayor. Kevin también dijo que el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial está comenzando a perder fuerza.

Los inversores están poniéndose nerviosos sobre si todo el dinero que se está invirtiendo seguirá dando frutos. “Eso no será así para siempre”, dijo Kevin. El enfoque está cambiando lentamente hacia acciones más pequeñas y sectores más antiguos que siguen más de cerca la economía.