シティのベテランが「時間は借り物だ」と警告、世界市場にラリー疲れが広がる

CNBCオンエアによると、2025年を通じて私たち全員を驚かせた世界市場の上昇は、ベテランたちが「借り物の時間」だと警告し始めたことで、ついに崩れ始めている。.

世界中の2,500以上の銘柄を tracMSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスは、2025年に20.6％上昇しました。1月15日には過去最高値を更新し、今年もまだ2％以上上昇しています。.

しかし、このノンストップの上昇は、大きな暴落もなく、9か月間続いた。.

ゴールドマン・サックスのアジア太平洋地域株式チーフストラテジスト、ティモシー・モー氏は、調整は遅すぎると指摘する。「市場、特にアジア市場は2025年が非常に好調だったにもかかわらず、9ヶ月以上も実質的な下落が見られず、歴史的な時計の針が動き始めており、市場は何らかの調整局面を迎えるのが遅れている」

ティモシー氏は、歴史的に市場は8～9ヶ月ごとに10%の調整を経験していると指摘した。「しかし、今回はそのようなことは経験していません。地政学的リスクへの懸念がきっかけになれば、投資家は何らかの反落が起こる可能性があることを意識する必要があると思います」と彼は述べた。.

トランプ大統領の政策撤回と世界的な緊張が、現在の市場の不確実性の原因となっている。

多くの政治的な混乱にもかかわらず、トレーダーたちはそれを無視し続けている。グリーンランドを巡る対立でさえ、市場を揺るがすことはなかった。そして、dent ドナルド・トランプ 最近、新たな関税措置の脅威を緩和した際、株価は再び急騰した。

これをきっかけに、「TACO」トレード（「トランプはいつも尻込みする」の略）に関する議論がさらに活発化した。これは、トランプは脅しをかけるものの、必ず逃げ出すという見方だ。そのため、トレーダーたちは危険は永遠に続くことはないと想定している。.

しかし、BCAリサーチのミロスラフ・アラドスキ氏は、これが裏目に出る可能性があると考えている。「『TACOトレード』の根底には深いパラドックスがあります。市場規律が欠如している状況では、トランプ大統領は不安定化を招く可能性のある政策を実行する余地が大きくなります。つまり、次の危機が来たら、前回よりも大きなものになる可能性があるということです。」アラドスキ氏は、株価が下落していないからといって安全とは限らないと指摘する。同氏によると、S&P500はローリングピークに基づくと、10%の下落が185日間続いているという。これだけでは何も証明できないが、この平穏がどれほど長く続いているかを示している。.

シュワブ金融リサーチセンターのケビン・ゴードン氏も、前回の下落からどれくらい時間が経過したかにあまり焦点を当てるべきではないと警告した。「バリュエーションが割高で、tronメントが過熱している時は、株価の下落がより深刻になる可能性が高くなります。マイナス要因が必要です」とゴードン氏は述べた。.

ゴードン氏は、クレジットカード金利の上限設定や地政学的緊張の高まりなどの措置が企業の収益に重大なリスクをもたらしたり、債券利回りを大幅に引き上げたりすれば、株価に打撃を与える可能性があると述べた。.

フリーダム・キャピタル・マーケッツのジェイ・ウッズ氏は、株式市場は景気循環の後期段階の兆候を示していると述べた。 大企業は を上げているもののtron、その利益は持続していない。「主要指数は今のところ停滞しているが、市場全体の広がりは健全なままだ」とウッズ氏は語った。同氏は、資金が小型株、素材、エネルギーセクターにシフトしているものの、依然として大型株が市場を牽引していると指摘した。

ジェイ氏は、ナスダック100指数は10月以降最高値を更新しておらず、下落する最初の銘柄になる可能性があると付け加えた。これは問題だ。巨大IT企業が下落すれば、市場はより大きな打撃を受ける可能性があるからだ。ケビン氏はまた、人工知能（AI）をめぐる誇大宣伝が勢いを失い始めていると述べた。.

投資家たちは、流入する資金が今後も利益を生み続けるかどうか不安を募らせている。「それは永遠に続くわけではない」とケビン氏は述べた。注目は徐々に、経済の動きに密接に連動する小型株や歴史の長いセクターへと移りつつある。.