La stanchezza da rally colpisce i mercati globali con l’avvertimento del “tempo preso in prestito” da parte dei veterani di Citi

Il rally del mercato globale che ci ha stupito tutti nel corso del 2025 sta finalmente iniziando a incrinarsi, poiché i veterani hanno iniziato a mettere in guardia dal rischio di trovarsi in "tempo preso in prestito", secondo CNBC On Air.

L'indice MSCI All Country World, che tracoltre 2.500 titoli azionari da tutto il mondo, è balzato del 20,6% nel 2025. Ha addirittura raggiunto un nuovo massimo il 15 gennaio e quest'anno è ancora in rialzo di oltre il 2%.

Ma questa ripresa ininterrotta è durata nove mesi senza alcun crollo importante.

Timothy Moe, responsabile della strategia azionaria per l'area Asia-Pacifico di Goldman Sachs, afferma che siamo in ritardo. "I mercati, dopo aver avuto un ottimo 2025, in particolare quelli asiatici... e dopo oltre nove mesi senza una significativa flessione, il tempo stringe e i mercati sono in ritardo per una correzione di qualche tipo"

Timothy ha sottolineato che storicamente i mercati registrano una correzione del 10% ogni otto-nove mesi. "E non è mai successo. Se c'è un catalizzatore sotto forma di preoccupazioni per il rischio geopolitico, allora credo che gli investitori debbano essere consapevoli che potrebbe verificarsi una sorta di arretramento", ha affermato.

I passi indietro di Trump e le tensioni globali sono alla base dell'attuale incertezza sui mercati

Nonostante le numerose tensioni politiche, gli operatori di mercato continuano a ignorarle. Persino la controversia sulla Groenlandia non ha scosso il mercato. E quando il presidentedent Trump ha recentemente allentato la minaccia di un'altra accisa sui dazi, le azioni sono nuovamente balzate in avanti.

Ciò ha scatenato ulteriori discussioni sul cosiddetto "TACO", abbreviazione di "Trump Always Chickens Out". Si tratta della convinzione che Trump faccia minacce, ma poi faccia sempre marcia indietro. Quindi gli investitori presumono che il pericolo non duri mai.

Ma Miroslav Aradski di BCA Research ritiene che questo potrebbe ritorcersi contro di lui. "C'è un profondo paradosso al centro del 'taco trade'. In assenza di disciplina di mercato, Trump ha più margine di manovra per perseguire politiche potenzialmente destabilizzanti. Ciò significa che quando arriverà la prossima crisi, potrebbe essere più grave della precedente". Aradski ha affermato che il fatto che le azioni non siano scese non significa che siano al sicuro. Ha affermato che l'S&P 500 è rimasto 185 giorni senza un calo del 10%, sulla base dei picchi mobili. Questo di per sé non dimostra nulla, ma dimostra quanto a lungo sia durata questa calma.

Anche Kevin Gordon dello Schwab Center for Financial Research ha avvertito che non bisognerebbe concentrarsi troppo su quanto tempo è passato dall'ultimo calo. "Quando le valutazioni sono elevate e il sentiment è incerto, c'è unatronprobabilità che i ribassi siano più gravi. È necessario un catalizzatore negativo", ha affermato Kevin.

Gordon ha affermato che misure come i limiti ai tassi delle carte di credito o l'escalation delle tensioni geopolitiche potrebbero colpire i titoli azionari se dovessero iniziare a rappresentare un rischio significativo o materiale per i profitti delle aziende, oppure se dovessero far salire bruscamente i rendimenti obbligazionari.

Jay Woods di Freedom Capital Markets ha affermato che i titoli azionari stanno mostrando segnali di fine ciclo. Le grandi aziende continuano a registrare fortitron, ma i guadagni non si consolidano. "I principali indici si sono momentaneamente bloccati, ma la solidità complessiva del mercato rimane buona", ha dichiarato Jay. Ha aggiunto che i capitali si stanno ora spostando verso le small cap, i materiali e l'energia, ma i titoli delle società più grandi continuano a trainare il mercato.

Jay ha aggiunto che il Nasdaq 100 non ha raggiunto nuovi massimi da ottobre, e potrebbe essere il primo a scendere. Questo è un problema, perché se i giganti della tecnologia dovessero scivolare, il mercato potrebbe subire un colpo più grave. Kevin ha anche affermato che l'entusiasmo per l'intelligenza artificiale sta iniziando a perdere vigore.

Gli investitori cominciano a preoccuparsi se tutto il denaro investito continuerà a dare i suoi frutti. "Non sarà così per sempre", ha detto Kevin. L'attenzione si sta lentamente spostando su azioni più piccole e settori più maturi che seguono più da vicino l'andamento dell'economia.