La politica “America First” di Trump costringe gli alleati a ripensare l'economia globale

Gli Stati Uniti del presidente Donald Trump stanno guidando una radicale ripensamento dell'economia mondiale mentre alleati e investitori fanno i conti con un Washington meno prevedibile. Per decenni, i responsabili politici statunitensi hanno esaltato la globalizzazione come una via verso la crescita, la stabilità e la pace. 

In una certa misura, il mondo di oggi è caratterizzato da maree in movimento, con paesi che cercano resilienza o si coprono contro la pressione di adattarsi alla minaccia di coercizione economica posta dall'economia più grande del mondo. 

Gli alleati riducono la dipendenza mentre Trump ridefinisce il potere globale

La politica spudorata di “America First” di Trump ha incluso minacce di dazi, vincoli alla catena di approvvigionamento e altre misure aggressive per ottenere concessioni dai suoi alleati. Il suo sforzo maldestro di acquisire la Groenlandia e la successiva minaccia di dazi sui paesi europei ha rivelato i pericoli di una dipendenza strategica da Washington. 

Sebbene la crisi notturna si sia attenuata a seguito di una soluzione temporanea, i leader europei hanno giurato di non farsi pressurare, suggerendo che intensificheranno gli sforzi per fare affidamento meno su Washington. Neil Shearing, economista capo di Capital Economics a Londra, ha dichiarato che l'ambiente attuale dimostra un cambiamento nelle relazioni di potere globali. “Si tratta di potere, dipendenza e coercizione”, ha detto Shearing. “Ora, i paesi stanno cercando modi per indebolire la loro dipendenza strategica dagli Stati Uniti.” 

Nel regime del dopoguerra, in cui la Marina degli Stati Uniti difendeva le rotte marittime e il capitale statunitense garantiva la stabilità, era possibile un commercio globale efficiente. Ma le recenti mosse di Trump stanno spingendo i paesi a scambiare parte di quell'efficienza con la sicurezza.

I costi in aumento e i cambiamenti del mercato segnalano una nuova era economica

Anche in un periodo di sconvolgimento economico, le implicazioni sono chiare. L'impulso a ridurre la dipendenza dalle catene di approvvigionamento statunitensi sta aumentando il costo delle merci critiche. I prezzi dell'oro sono aumentati di quasi l'80% nell'ultimo anno mentre gli investitori si precipitano alla ricerca di rifugio, e il rame e altri metalli sono schizzati alle stelle mentre si sviluppa la capacità nazionale di semiconduttori e farmaceutici.

L'economia americana continua a emergere forte, grazie alle scoperte tecnologiche e nell'IA. I mercati finanziari sono stati reattivi alla crescita degli Stati Uniti nonostante le tensioni geopolitiche. L'amministrazione Trump sostiene che le sue politiche rafforzano, non indeboliscono, le alleanze globali. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha liquidato le preoccupazioni su un ritiro del dollaro come una “narrativa falsa”, e la Casa Bianca ha sottolineato che America First non significa America Alone. 

Ci sono, tuttavia, preoccupazioni che le implicazioni per il futuro a lungo termine degli Stati Uniti potrebbero essere serie. Mentre i paesi europei, Canada, e le regioni asiatiche in rapida crescita versano denaro nei propri sistemi tecnologici e di difesa, i mercati globali per il capitale stanno crescendo. 

Costi di borrowing più elevati dovranno confrontarsi con gli Stati Uniti, ora con un debito superiore a 30 trilioni di dollari e di fronte a deficit di bilancio annuali su una scala urgente. L'Ufficio di Bilancio del Congresso prevede che entro il 2035, il Governo dovrà prendere in prestito oltre 21 trilioni di dollari, e anche modesti aumenti dei tassi di interesse faranno aumentare i costi annuali di servizio a centinaia di miliardi di dollari. 

La questione della Groenlandia e altre mosse durante il secondo mandato di Trump dimostrano una tendenza più ampia: alleati e investitori non possono dare per scontata la leadership americana. “Il presidente Trump è intenzionato a sbarazzarsi dell'Alleanza Atlantica e dell'ordine mondiale generale che abbiamo conosciuto per 80 anni”, ha dichiarato l'ex sottosegretario al Tesoro degli Stati Uniti Roger Altman. “Vuole sostituirlo con un ordine globale tripolare tra Putin e Xi Jinping.” 

Oggi, l'economia globale sta attraversando una transizione. I paesi che in precedenza dipendevano dalla globalizzazione guidata dagli Stati Uniti stanno ritagliando la propria resilienza finanziaria, tecnica e strategica in settori che sono diventati sempre più resistenti o indipendenti dalla centralità degli Stati Uniti. 

Quindi, mentre i mercati americani sono ancora robusti, l'intero sistema globale probabilmente vedrà costi in aumento, flussi di capitale ancora più frammentati e maggiore incertezza. Ciò che avremo nel prossimo decennio sarà un nuovo ordine mondiale, un ordine mondiale forgiato dalla competizione tra molte potenze e dalla fine del monopolio americano sulla supremacia indiscussa.