トランプの「アメリカ・ファースト」政策が同盟国に世界経済の再考を迫る

ドナルド・トランプ米大統領の米国は、予測不可能なワシントンと向き合う同盟国や投資家に対し、世界経済の根本的な見直しを主導しています。米国政策立案者は長年にわたり、グローバル化を成長、安定、平和への道として謳ってきました。 

ある意味で、今日の世界は潮流の変化が特徴であり、各国は世界最大の経済体がもたらす経済的強制の脅威に適応する圧力に対して、レジリエンス（回復力）を高めたり、ヘッジしたりしようとしています。 

トランプが世界権力を再編する中、同盟国は依存度を低減

トランプの恥じらいのない「アメリカ・ファースト」政策には、 関税の脅し、サプライチェーンの制約、および同盟国からの譲歩を引き出すための他の攻撃的な措置が含まれています。グリーンランド取得への失敗した試みと、それに続く欧州諸国への関税脅しは、ワシントンへの戦略的依存の危険性を明らかにしました。 

一晩の危機は一時的な解決策により収束しましたが、欧州の指導者は圧力に屈しないと誓い、ワシントンへの依存を減らすための取り組みを強化すると示唆しました。ロンドンのキャピタル・エコノミクス首席エコノミスト、ニール・シェーリング氏は、現在の環境は世界権力関係の変化を示していると述べています。「これは権力、依存、そして強制に関する問題だ」とシェーリング氏は述べています。「今、各国は米国への戦略的依存を弱める方法を探しています。」 

第二次世界大戦後の体制では、米国海軍が海上航路を防衛し、米国資本が安定性を確保することで、効率的なグローバル商業が可能でした。しかし、トランプの最近の動きは、各国がその効率性の一部をセキュリティと交換するよう促しています。

コスト上昇と市場のシフトは、新たな経済時代の兆候

経済的混乱の時代であっても、その示唆は明確です。 依存度の低減 が米国サプライチェーンに対して進み、重要物資のコストが増加しています。投資家が避難先を求めてあわただしくなる中、金価格は過去1年で約80%上昇し、国内の半導体および製薬能力の開発に伴い、銅やその他の金属も高騰しています。

技術革新とAIの発見により、米国経済は依然として強さを示しています。地政学的緊張にもかかわらず、金融市場は米国の成長に敏感に反応しています。トランプ政権は、その政策がグローバルな同盟を弱めるのではなく強化すると主張しています。スコット・ベッセント財務長官は、ドルの引き下げに関する懸念を「誤った物語」と一蹴し、ホワイトハウスは「アメリカ・ファースト」は「アメリカ・アローン（米国単独）」を意味しないと強調しました。 

しかし、米国の長期的な未来への影響が深刻であるという懸念があります。欧州諸国が、 カナダ、そして急速に成長するアジア地域が、自国の技術および防衛システムへの資金を投入する中、世界の資本市場は拡大しています。 

高い借入コストは、債務が30兆ドルを超え、緊急規模の年間予算赤字に直面している米国と直面せざるを得ません。連邦予算局（CBO）の予測では、2035年までに政府は21兆ドル以上を借り入れる必要があり、利子のわずかな上昇でも、年間のサービスコストは数千億ドルに跳ね上がります。 

グリーンランド事件やトランプ第二任期の他の動きは、より広範な傾向を示しています。同盟国や投資家は米国のリーダーシップを当然のこととして見てはいけません。「トランプ大統領は、80年間私たちが知っていた大西洋同盟と世界全体の秩序を放棄する意図だ」と元米国財務次官補のロジャー・アルトマン氏は述べています。「彼はそれをプーチンと習近平との間の三極の世界秩序に置き換えたいと考えています。」 

現在、世界経済は過渡期にあります。以前は米国主導のグローバル化に依存していた国々は、米国の中心性に対してますます抵抗的、あるいは独立した産業において、独自の金融、技術、戦略的なレジリエンスを築いています。 

したがって、米国の市場は依然として堅調である一方、グローバルシステム全体としては、コストの上昇、さらに断片化された資本フロー、そして不確実性の増大が見られるでしょう。次の10年で私たちが持つことになるのは、多くの勢力間の競争と、疑う余地のない覇権に対する米国の独占の終焉によって形成された、新しい世界秩序です。