Política “América em Primeiro Lugar” de Trump força aliados a repensarem a economia global

Os Estados Unidos do presidente Donald Trump estão liderando uma reavaliação radical da economia mundial, enquanto aliados e investidores lidam com um Washington menos previsível. Por décadas, os formuladores de políticas dos EUA promoveram a globalização como um caminho para o crescimento, a estabilidade e a paz. 

Em certa medida, o mundo atual é caracterizado por marés em mudança, com países buscando resiliência ou proteção contra a pressão de se adaptar à ameaça de coerção econômica imposta pela maior economia do mundo. 

Aliados reduzem dependência enquanto Trump remodela o poder global

A política desculpável de “América em Primeiro Lugar” de Trump incluiu ameaças de tarifas, restrições na cadeia de suprimentos e outras medidas agressivas para obter concessões de seus aliados. Seu mal-sucedido esforço para adquirir a Groenlândia e uma subsequente ameaça de tarifas sobre países europeus revelaram os perigos da dependência estratégica de Washington. 

Embora a crise da noite para o dia tenha recuado após uma solução temporária, líderes europeus juraram não ceder à pressão, sugerindo que aumentariam os esforços para depender menos de Washington. Neil Shearing, economista-chefe da Capital Economics em Londres, disse que o ambiente atual demonstra uma mudança nas relações de poder globais. “Trata-se de poder, dependência e coerção”, disse Shearing. “Agora, os países estão buscando maneiras de enfraquecer sua dependência estratégica dos Estados Unidos.” 

No regime pós-Segunda Guerra Mundial, em que a Marinha dos EUA defendia as rotas marítimas e o capital dos EUA garantia a estabilidade, o comércio global eficiente era possível. Mas as recentes medidas de Trump estão levando os países a trocar parte dessa eficiência por segurança.

Custos crescentes e mudanças no mercado sinalizam uma nova era econômica

Mesmo em um período de agitação econômica, as implicações são claras. O impulso para reduzir a dependência das cadeias de suprimentos dos EUA está aumentando o custo de bens essenciais. Os preços do ouro dispararam quase 80% no último ano, à medida que os investidores correm em busca de refúgio, e o cobre e outros metais dispararam à medida que a capacidade doméstica de semicondutores e farmacêutica é desenvolvida.

A economia americana continua a se destacar, graças a descobertas tecnológicas e de IA. Os mercados financeiros têm respondido ao crescimento dos EUA apesar da tensão geopolítica. A administração Trump argumenta que suas políticas reforçam — e não enfraquecem — as alianças globais. O Secretário do Tesouro Scott Bessent descartou preocupações sobre uma retração do dólar como uma “narrativa falsa”, e a Casa Branca enfatizou que “América em Primeiro Lugar” não significa “América Sozinha”. 

Há, no entanto, preocupações de que as implicações para o futuro a longo prazo dos EUA possam ser sérias. À medida que os países europeus, Canadá, e as regiões asiáticas de rápido crescimento investem em seus próprios sistemas de tecnologia e defesa, os mercados globais de capital estão se expandindo. 

Os custos mais altos de empréstimo terão de ser enfrentados pelos EUA, agora com uma dívida superior a US$ 30 trilhões e enfrentando déficits orçamentários anuais em escala urgente. O Escritório de Orçamento do Congresso prevê que, até 2035, o Governo precisará pegar emprestados mais de US$ 21 trilhões, e até aumentos modestos nas taxas de juros elevarão os custos anuais de serviço para centenas de bilhões de dólares. 

O caso da Groenlândia e outras medidas durante o segundo mandato de Trump demonstram uma tendência mais ampla: aliados e investidores não podem dar por garantida a liderança americana. “O presidente Trump está determinado a abandonar a Aliança Atlântica e a ordem mundial geral que conhecemos há 80 anos”, disse o ex-secretário adjunto do Tesouro dos EUA, Roger Altman. “Ele quer substituir isso por uma ordem global tripolar entre Putin e Xi Jinping.” 

Hoje, a economia global está passando por uma transição. Países que anteriormente dependiam da globalização liderada pelos EUA estão construindo sua própria resiliência financeira, técnica e estratégica em setores que se tornaram cada vez mais resistentes — ou independentes — da centralidade dos EUA. 

Assim, enquanto os mercados americanos ainda são robustos, o sistema global como um todo provavelmente verá custos crescentes, fluxos de capital ainda mais fragmentados e maior incerteza. O que teremos na próxima década será uma nova ordem mundial, uma ordem mundial forjada pela competição entre muitas potências e pelo fim do monopólio americano sobre a supremacia inquestionável.