O trimestre da Coinbase de US$ 1,22 bilhão perde as estimativas à medida que a queda do cripto arrasta o negócio mais uma vez

A exchange Coinbase (NASDAQ: COIN) registrou US$ 1,2 bilhão de receita no segundo trimestre para o período encerrado em 30 de junho, abaixo dos US$ 1,3 bilhão que os analistas esperavam em uma pesquisa da LSEG (LSE: LSEG). Sua perda atingiu US$ 1,36 por ação, muito pior do que a perda de 17 centavos que a Wall Street havia previsto. As ações da empresa foram imediatamente vendidas após essa notícia, resultando em uma queda de mais de 7% após o fechamento.

O trimestre foi a terceira falta consecutiva da empresa nas previsões de vendas e lucro. A Coinbase perdeu US$ 359,5 milhões, em comparação com um lucro de US$ 1,43 bilhão um ano antes. Os lucros passaram de US$ 5,14 por ação no ano passado para uma perda de US$ 1,36 desta vez. A receita também caiu de US$ 1,5 bilhão para US$ 1,2 bilhão.

A Coinbase constrói produtos de assinatura enquanto o fraco volume de negociação continua prejudicando a receita

O Bitcoin passou grande parte do segundo trimestre preso dentro de uma faixa de preço estreita, pois o mercado estava mais saudável do que no primeiro trimestre, mas os ETFs de bitcoin à vista enfrentaram uma longa sequência de retiradas.

A Coinbase então viu uma redução de ação nas duas maiores áreas de suas operações, pois a empresa ganhou US$ 599 milhões de receita de transações e ganhou mais US$ 555 milhões por meio de assinaturas e serviços.

Todas essas figuras ficaram abaixo das estimativas e foram menores em comparação com o ano anterior. A participação das assinaturas permaneceu maior em comparação com o total de receitas. Por vários anos, a Coinbase tem buscado reduzir sua dependência das comissões de negociação.

A receita de stablecoins totalizou US$ 292 milhões, uma diminuição de US$ 17 milhões em comparação com o mesmo trimestre de 2025. A expectativa da StreetAccount era de US$ 327,2 milhões. A decepção resultou da ênfase contínua da gestão em serviços como USDC, Coinbase One, Base e outros fora do comércio à vista.

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse que a Coinbase atingiu um novo recorde para sua participação no comércio de criptomoedas e argumentou que a empresa pode operar em qualquer mercado. No comunicado de resultados, ele disse: “A Coinbase não é mais uma aposta apenas no preço do bitcoin.” Brian acrescentou: “Todos os serviços financeiros estão sendo atualizados pela cripto, seja negociação, pagamentos ou empréstimos”, e chamou a Coinbase da empresa melhor posicionada para fornecer essa infraestrutura.

Durante a chamada de resultados, Brian Jung, da Jung Media, perguntou por que a Coinbase parecia estar se reconectando com usuários de varejo e nativos de cripto após Brian aparecer no Market Bubble e Cobie assumir o controle do Base App.

Brian, da Coinbase, disse: “Sim, então temos vários grupos diferentes que gostam de usar a Coinbase, e construir em cima da Base Chain é provavelmente até um grupo mais amplo. E então, você sabe, fazemos um esforço para nos conectar com todos eles. É realmente um grupo bastante diverso de pessoas que usam a Coinbase, certo? Existem os maiores bancos GSIB do mundo construindo em nossa infraestrutura.”

Brian e Alesia detalham como a Coinbase planeja atender agentes de IA e crescer com o USDC

Austin Hankwitz, da Grit Capital, perguntou se os agentes de IA se importariam com a reputação da Coinbase ou simplesmente escolheriam a rede mais barata e rápida. Ele observou que mais de 90% do volume de transações de stablecoins impulsionado por agentes é liquidado na Base. Brian disse que o preço importaria, mas não por si só. “Os agentes de IA provavelmente vão se importar com um conjunto semelhante de coisas que os humanos se importariam”, disse ele.

Como Brian colocou, a Base fornece liquidações por menos de um centavo em menos de um segundo. Além disso, Brian observou que os clientes automatizados exigirão outros fatores, como segurança, liquidez, legalidade, confiabilidade e tempo de atividade. Ele comparou essa escolha com a seleção da AWS da Amazon (NASDAQ: AMZN) para infraestrutura de nuvem. “A confiança continuará sendo importante nesse mundo”, disse ele, acrescentando que a Coinbase planeja dar as boas-vindas aos agentes de IA como clientes.

Eric Pan, da Ericnomics, perguntou onde a Coinbase espera crescimento agora que a receita de transações vinculadas ao bitcoin caiu de mais da metade das vendas da empresa para 12%.

Brian disse: “Em qualquer momento da negociação, há sempre algo que está em alta e algo que está em baixa. Essa é parte da estratégia da Everything Exchange. Você precisa ter todas as prateleiras abastecidas para ter o inventário quando essa coisa estiver em tendência naquela semana. E então, no lado das taxas não relacionadas à negociação, com assinaturas e serviços, vimos um bom crescimento disso nos últimos anos também.”

A Coinbase quer ter produtos suficientes disponíveis para que os clientes possam negociar qualquer coisa que se torne popular em um determinado momento. Ele disse que o menu mais amplo deve espalhar a renda de taxas de negociação por mais ativos e produtos. As taxas de assinatura e serviço, por sua vez, destinam-se a tornar a receita da empresa mais fácil de prever.

A diretora financeira Alesia Haas disse que as assinaturas pagas do Coinbase One atingiram um recorde durante o trimestre, mesmo com a queda no volume de negociação de criptomoedas. “Vimos um recorde histórico de assinantes pagos do Coinbase One neste trimestre”, disse ela. Alesia disse que esses membros tendem a usar mais dos produtos da plataforma, dando à Coinbase outra maneira de aumentar a atividade dos clientes sem depender apenas da negociação.

Ken Worthing, do JPMorgan Chase (NYSE: JPM), perguntou se o acordo da Coinbase com a Hyperliquid dá aos grandes detentores de USDC uma parte excessiva da economia da stablecoin.

Alesia disse que as instituições podem manter USDC na Coinbase e ganhar recompensas, enquanto os usuários de varejo podem fazer o mesmo por meio do Coinbase One. Ela disse que a Hyperliquid foi tratada como qualquer outro cliente, embora seu papel em futuros perpétuos e market-making tornasse a relação importante.

Alesia disse que a Coinbase estava disposta a compartilhar a receita porque colocar o USDC mais profundamente dentro da Hyperliquid poderia aumentar a liquidez, o uso e a adoção em toda a rede mais ampla.

Brian disse que a empresa continuaria financiando esse impulso. Ele disse que o USDC já ocupa o primeiro lugar em volume de transações de stablecoins e o primeiro entre stablecoins regulamentadas, mas permanece em segundo lugar para a Tether pelo valor de mercado quando produtos menos regulamentados são incluídos.