El trimestre de Coinbase de 1.220 millones de dólares no alcanza las estimaciones mientras el desplome de las criptomonedas arrastra el negocio una vez más

El exchange Coinbase (NASDAQ: COIN) registró 1.200 millones de dólares en ingresos del segundo trimestre para el período terminado el 30 de junio, por debajo de los 1.300 millones de dólares que los analistas esperaban en una encuesta de LSEG (LSE: LSEG). Su pérdida alcanzó 1,36 dólares por acción, muy por encima de la pérdida de 17 centavos que Wall Street había previsto. Las acciones de la compañía se vendieron inmediatamente después de esta noticia, lo que resultó en una caída de más del 7% después del cierre.

El trimestre fue el tercero consecutivo de la compañía en no alcanzar las previsiones de ventas y beneficios. Coinbase perdió 359,5 millones de dólares, en comparación con un beneficio de 1.430 millones de dólares un año antes. Las ganancias pasaron de 5,14 dólares por acción el año pasado a una pérdida de 1,36 dólares esta vez. Los ingresos también cayeron de 1.500 millones a 1.200 millones de dólares.

Coinbase construye productos de suscripción mientras el débil comercio sigue afectando a los ingresos

Bitcoin pasó gran parte del segundo trimestre atrapado dentro de una banda de precios estrecha, ya que el mercado estaba más sano que durante el primer trimestre, pero los ETFs de bitcoin al contado enfrentaron una larga racha de retiradas.

Coinbase luego vio una reducción de la actividad en las dos áreas más grandes de sus operaciones, ya que la compañía ganó 599 millones de dólares de ingresos por transacciones y ganó otros 555 millones de dólares a través de suscripciones y servicios.

Todas estas cifras cayeron por debajo de las estimaciones y fueron inferiores en comparación con el año anterior. La proporción de suscripciones siguió siendo mayor en comparación con el monto total de los ingresos. Durante varios años, Coinbase ha estado buscando reducir su dependencia de las comisiones de comercio.

Los ingresos de las stablecoins ascendieron a 292 millones de dólares, una disminución de 17 millones de dólares en comparación con el mismo trimestre de 2025. La expectativa de StreetAccount era de 327,2 millones de dólares. La decepción resultó del énfasis continuo de la gestión en servicios como USDC, Coinbase One, Base y otros fuera del comercio al contado.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo que Coinbase alcanzó un nuevo récord para su participación en el comercio de criptomonedas y argumentó que la compañía puede operar en cualquier mercado. En el comunicado de resultados, dijo: “Coinbase ya no es una apuesta solo por el precio del bitcoin”. Brian añadió: “Todos los servicios financieros se están actualizando con cripto, ya sea comercio, pagos o préstamos”, y calificó a Coinbase como la mejor posicionada para suministrar esa infraestructura.

Durante la llamada de resultados, Brian Jung de Jung Media preguntó por qué Coinbase parecía estar reconectándose con los usuarios minoristas y nativos de cripto después de que Brian apareciera en Market Bubble y Cobie tomara el control de la Base App.

Brian de Coinbase dijo: “Sí, así que tenemos muchos grupos diferentes que les gusta usar Coinbase, y construir sobre la Base Chain es incluso probablemente un grupo más amplio. Y así, ya saben, intentamos hacer un esfuerzo por conectarnos con todos ellos. Es realmente un grupo bastante diverso de personas las que usan Coinbase, ¿verdad? Hay los más grandes, como los bancos GSIB en el mundo que están construyendo sobre nuestra infraestructura.”

Brian y Alesia detallan cómo Coinbase planea servir a los agentes de IA y hacer crecer USDC

Austin Hankwitz de Grit Capital preguntó si los agentes de IA se preocuparían por la reputación de Coinbase o simplemente elegirían la red más barata y rápida. Señaló que más del 90% del volumen de transacciones de stablecoins impulsado por agentes se liquida en Base. Brian dijo que el precio importaría, pero no por sí solo. “Los agentes de IA probablemente se preocuparán por un conjunto similar de cosas que los humanos”, dijo.

Como Brian lo expresó, Base proporciona liquidaciones por menos de un centavo en menos de un segundo. Además, Brian señaló que los clientes automatizados requerirán otros factores, como seguridad, liquidez, legalidad, confiabilidad y tiempo de actividad. Comparó esa elección con seleccionar AWS de Amazon (NASDAQ: AMZN) para infraestructura en la nube. “La confianza seguirá siendo importante en ese mundo”, dijo, añadiendo que Coinbase planea dar la bienvenida a los agentes de IA como clientes.

Eric Pan de Ericnomics preguntó dónde espera Coinbase el crecimiento ahora que los ingresos por transacciones vinculados al bitcoin han caído de más de la mitad de las ventas de la compañía al 12%.

Brian dijo: “En cualquier momento del comercio, siempre hay algo que sube y algo que baja. Esa es parte de la estrategia de Everything Exchange. Tienes que tener todos los estantes surtidos para tener el inventario cuando esa cosa esté de moda esa semana. Y luego, en el lado de las tarifas no comerciales con suscripciones y servicios, hemos visto un buen crecimiento de eso en los últimos años también.”

Coinbase quiere tener suficientes productos disponibles para que los clientes puedan comerciar lo que se vuelva popular en un momento dado. Dijo que el menú más amplio debería distribuir los ingresos por tarifas de comercio entre más activos y productos. Las tarifas de suscripción y servicio, mientras tanto, están destinadas a hacer que los ingresos de la compañía sean más fáciles de predecir.

La directora financiera, Alesia Haas, dijo que las membresías pagadas de Coinbase One alcanzaron un récord durante el trimestre, incluso mientras el volumen de comercio de criptomonedas caía. “Vimos un máximo histórico en suscriptores pagados de Coinbase One este trimestre”, dijo. Alesia dijo que esos miembros tienden a usar más de los productos de la plataforma, dando a Coinbase otra forma de aumentar la actividad del cliente sin depender solo del comercio.

Ken Worthing de JPMorgan Chase (NYSE: JPM) preguntó si el acuerdo de Coinbase con Hyperliquid da a los grandes tenedores de USDC demasiado de la economía de la stablecoin.

Alesia dijo que las instituciones pueden mantener USDC en Coinbase y ganar recompensas, mientras que los usuarios minoristas pueden hacer lo mismo a través de Coinbase One. Dijo que Hyperliquid fue tratado como cualquier otro cliente, aunque su papel en futuros perpetuos y market-making hizo que la relación fuera importante.

Alesia dijo que Coinbase estaba dispuesta a compartir los ingresos porque colocar USDC más profundamente dentro de Hyperliquid podría aumentar la liquidez, el uso y la adopción en toda la red más amplia.

Brian dijo que la compañía seguiría financiando ese impulso. Dijo que USDC ya ocupa el primer lugar en volumen de transacciones de stablecoins y el primero entre stablecoins reguladas, pero sigue siendo el segundo detrás de Tether en valor de mercado cuando se incluyen productos menos regulados.