- Coinbase公布营收12亿美元，亏损3.595亿美元。.
- 该公司每股亏损 1.36 美元，远低于华尔街预期的 17 美分。.
- 交易收入、订阅收入和稳定币收入均低于预期。.
Coinbase（纳斯达克股票代码：COIN）交易所公布截至6月30日的第二季度营收为12亿美元，低于伦敦证券交易所集团（LSEG，LSE：LSEG）分析师调查中预期的13亿美元。其每股亏损达1.36美元，远超华尔街此前预测的每股亏损0.17美元。消息公布后，该公司股价立即遭到抛售，盘后跌幅超过7%。.
该季度是该公司连续第三个季度销售额和利润均未达标。Coinbase亏损3.595亿美元，而去年同期盈利14.3亿美元。每股收益从去年的5.14美元转为本季度亏损1.36美元。营收也从15亿美元降至12亿美元。.
Coinbase 推出订阅产品，但疲软的交易量持续损害其收入。
Bitcoin 在第二季度的大部分时间里都处于一个狭窄的价格区间内波动，尽管市场状况比第一季度要好，但现货 bitcoin ETF 却面临着长期的赎回潮。.
Coinbase 随后在其两大业务领域出现了下滑，该公司从交易收入中获得 5.99 亿美元，从订阅和服务中获得 5.55 亿美元。.
所有这些数据均低于预期，且较上年同期有所下降。订阅收入占总收入的比例仍然较高。多年来，Coinbase 一直致力于降低对交易佣金的依赖。.
稳定币收入总计2.92亿美元，较2025年同期减少1700万美元。StreetAccount此前预期为3.272亿美元。业绩不及预期的原因在于管理层持续重视USDC、Coinbase One、Base等非现货交易服务。.
Coinbase 首席执行官 Brian Arms 表示，Coinbase 的加密货币交易份额创下新纪录，并强调公司能够在任何市场运营。他在财报发布会上说：“Coinbase 不再仅仅押注 bitcoin的价格。” Briantron道：“所有金融服务都在被加密货币所革新，无论是交易、支付还是借贷。” 他还称 Coinbase 是提供相关基础设施的最佳公司。.
在财报电话会议上，Jung Media 的 Brian Jung 问道，为什么在 Brian 出现在 Market Bubble 节目中，以及 Cobie 接管 Base App 之后，Coinbase 似乎正在重新与零售用户和加密货币原生用户建立联系。.
Coinbase 的 Brian 说：“是的，有很多不同的群体喜欢使用 Coinbase，而基于 Base Chain 进行开发的群体可能更广泛。所以，我们努力与所有这些群体建立联系。Coinbase 的用户群体确实非常多元化，对吧？就连全球最大的 GSIB 银行都在使用我们的基础设施。”
Brian 和 Alesia 详细介绍了 Coinbase 如何计划为人工智能代理提供服务并发展 USDC。
Grit Capital 的 Austin Hankwitz 问道，人工智能代理是否会在意 Coinbase 的声誉，还是只会选择最便宜、速度最快的网络？他指出，超过 90% 的由代理驱动的稳定币交易量都结算在 Coinbase 上。Brian 表示价格固然重要，但并非唯一因素。“人工智能代理可能和人类一样，会关注类似的因素，”他说。.
正如布莱恩所说，Coinbase 能在不到一秒的时间内以不到一美分的价格完成结算。此外，布莱恩指出，自动化客户还需要考虑其他因素，例如安全性、流动性、合法性、可靠性和正常运行时间。他将这种选择比作选择亚马逊（NASDAQ：AMZN）的 AWS 云基础设施。“信任在那个世界里仍然至关重要，”他说道，并补充说 Coinbase 计划欢迎人工智能代理成为客户。.
Ericnomics 的 Eric Pan 问道，既然与 bitcoin相关的交易收入已从公司销售额的一半以上下降到 12%，Coinbase 预计未来的增长点在哪里？.
布莱恩说：“在交易中，任何时候总会有上涨的标的和下跌的标的。这是Everything Exchange策略的一部分。你必须确保所有商品都库存充足，这样当某个标的出现当周的趋势时，你才能有相应的商品可供选择。此外，在非交易费用方面，例如订阅和服务，我们在过去几年也看到了良好的增长。”
Coinbase希望提供充足的产品，以便客户能够交易任何在特定时期流行的资产。他表示，更丰富的产品选择应该能够将交易手续费收入分散到更多资产和产品上。与此同时，订阅费和服务费旨在使公司收入更容易预测。.
首席财务官阿莱西亚·哈斯表示，尽管加密货币交易量有所下降，但Coinbase One付费会员数量在本季度仍创下历史新高。“本季度Coinbase One付费订阅用户数量达到了历史最高水平，”她说道。阿莱西亚表示，这些会员往往会使用平台上的更多产品，这为Coinbase提供了一种无需完全依赖交易即可提升客户活跃度的新途径。.
摩根大通（NYSE：JPM）的 Ken Worthing 提出疑问：Coinbase 与 Hyperliquid 的交易是否让 USDC 的大量持有者获得了过多的稳定币经济利益？.
Alesia表示，机构用户可以通过Coinbase持有USDC并获得奖励，而散户用户则可以通过Coinbase One进行同样的操作。她还表示，Hyperliquid与其他客户享有同等待遇，但由于其在永续期货和做市领域扮演的角色，使得双方的合作关系尤为重要。.
Alesia 表示，Coinbase 愿意分享收益，因为将 USDC 更深入地置于 Hyperliquid 中可以提高整个网络的流动性、使用率和采用率。.
布莱恩表示，公司将继续资助这项计划。他指出，USDC在稳定币交易量方面已排名第一，在受监管的稳定币中也位居榜首，但如果将监管较少的产品也计算在内，其市值仍落后于Tether，位居第二。.
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贾伊·哈米德
过去六年，Jai Hamid一直关注加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾与多家专注于区块链的媒体合作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，撰写市场分析、重点公司报道、监管动态以及宏观经济趋势分析。她毕业于伦敦新闻学院，并曾三次在非洲顶级电视台之一分享其对加密货币市场的独到见解。.
