Coinbase enregistre un chiffre d'affaires trimestriel de 1,22 milliard de dollars inférieur aux prévisions, la chute du marché des cryptomonnaies pesant une fois de plus sur son activité

La plateforme d'échange Coinbase (NASDAQ : COIN) a enregistré un chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars au deuxième trimestre, clos le 30 juin, un résultat inférieur aux 1,3 milliard de dollars attendus par les analystes interrogés par LSEG (LSE : LSEG). Sa perte par action s'est élevée à 1,36 dollar, bien plus importante que la perte de 17 cents anticipée par Wall Street. Suite à cette annonce, le cours de l'action a immédiatement chuté, entraînant une baisse de plus de 7 % après la clôture.

Ce trimestre marque le troisième échec consécutif de l'entreprise à atteindre ses objectifs de ventes et de bénéfices. Coinbase a enregistré une perte de 359,5 millions de dollars, contre un bénéfice de 1,43 milliard de dollars un an plus tôt. Le bénéfice par action est passé de 5,14 dollars l'an dernier à une perte de 1,36 dollar cette année. Le chiffre d'affaires a également reculé, passant de 1,5 milliard de dollars à 1,2 milliard de dollars.

Coinbase développe des produits d'abonnement alors que la faiblesse des volumes d'échanges continue de peser sur ses revenus

Bitcoin a passé une grande partie du deuxième trimestre coincé dans une fourchette de prix étroite, car le marché était plus sain qu'il ne l'avait été au cours du premier trimestre, mais les ETF bitcoin au comptant ont été confrontés à une longue période de retraits.

Coinbase a ensuite constaté une baisse d'activité dans ses deux principaux secteurs d'activité, la société ayant engrangé 599 millions de dollars de revenus liés aux transactions et 555 millions de dollars supplémentaires grâce aux abonnements et aux services.

Tous ces chiffres sont inférieurs aux estimations et à ceux de l'année précédente. La part des abonnements reste plus importante par rapport au chiffre d'affaires total. Depuis plusieurs années, Coinbase cherche à réduire sa dépendance aux commissions de transaction.

Les revenus issus des stablecoins se sont élevés à 292 millions de dollars, soit une baisse de 17 millions de dollars par rapport au même trimestre de 2025. StreetAccount tablait sur 327,2 millions de dollars. Cette déception s'explique par le choix de la direction de privilégier des services tels que l'USDC, Coinbase One, Base et d'autres plateformes en dehors du trading au comptant.

Briantron, PDG de Coinbase, a déclaré que Coinbase avait atteint un nouveau record en termes de part de marché dans le trading de cryptomonnaies et a affirmé que l'entreprise pouvait opérer sur n'importe quel marché. Dans le communiqué relatif aux résultats, il a déclaré : « Coinbase ne se contente plus de parier sur le cours du bitcoin. » Brian Armstrong a ajouté : « Tous les services financiers sont transformés par les cryptomonnaies, qu'il s'agisse du trading, des paiements ou des prêts », et a qualifié Coinbase d'entreprise la mieux placée pour fournir cette infrastructure.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers, Brian Jung de Jung Media a demandé pourquoi Coinbase semblait renouer avec les utilisateurs particuliers et les natifs des cryptomonnaies après son apparition sur Market Bubble et la prise de contrôle de l'application Base par Cobie.

Brian de Coinbase a déclaré : « Oui, nous avons de nombreux groupes différents qui utilisent Coinbase, et ceux qui développent des applications sur la Base Chain représentent probablement un groupe encore plus large. Nous nous efforçons donc de communiquer avec chacun d'eux. C'est un groupe d'utilisateurs très diversifié, n'est-ce pas ? On y trouve même les plus grandes banques interbancaires mondiales qui développent leurs applications sur notre infrastructure. »

Brian et Alesia expliquent en détail comment Coinbase prévoit de servir des agents IA et de développer l'USDC

Austin Hankwitz de Grit Capital s'est demandé si les agents d'IA tiendraient compte de la réputation de Coinbase ou s'ils choisiraient simplement le réseau le plus rapide et le moins cher. Il a souligné que plus de 90 % du volume des transactions de stablecoins effectuées par des agents est réglé sur Coinbase. Brian a indiqué que le prix aurait son importance, mais pas à lui seul. « Les agents d'IA prendront probablement en compte les mêmes critères que les humains », a-t-il déclaré.

Comme l'a expliqué Brian, Base permet des règlements à moins d'un centime en moins d'une seconde. Il a également souligné que les clients automatisés auront besoin d'autres facteurs, tels que la sécurité, la liquidité, la légalité, la fiabilité et la disponibilité. Il a comparé ce choix au choix d'AWS d'Amazon (NASDAQ : AMZN) pour l'infrastructure cloud. « La confiance restera primordiale dans ce contexte », a-t-il déclaré, ajoutant que Coinbase prévoit d'accueillir des agents IA parmi ses clients.

Eric Pan d'Ericnomics a demandé à Coinbase où elle prévoyait une croissance maintenant que les revenus des transactions liées bitcoinsont passés de plus de la moitié des ventes de l'entreprise à 12 %.

Brian a déclaré : « En bourse, il y a toujours des fluctuations, des valeurs qui montent et d'autres qui descendent. Cela fait partie intégrante de la stratégie d'Everything Exchange. Il faut avoir un stock important pour pouvoir répondre aux tendances de la semaine. Par ailleurs, concernant les frais hors transactions, comme les abonnements et les services, nous avons également constaté une forte croissance ces dernières années. »

Coinbase souhaite proposer un choix de produits suffisamment large pour que ses clients puissent trader les actifs les plus populaires à un instant donné. Selon lui, cet élargissement de l'offre devrait permettre de répartir les revenus issus des commissions de transaction sur un plus grand nombre d'actifs et de produits. Les frais d'abonnement et de service, quant à eux, visent à faciliter la prévision des revenus de l'entreprise.

La directrice financière, Alesia Haas, a déclaré que le nombre d'abonnements payants à Coinbase One avait atteint un niveau record au cours du trimestre, malgré la baisse du volume des transactions de cryptomonnaies. « Nous avons enregistré un nombre sans précédent d'abonnés payants à Coinbase One ce trimestre », a-t-elle affirmé. Selon Alesia Haas, ces abonnés ont tendance à utiliser davantage les autres produits de la plateforme, offrant ainsi à Coinbase un moyen supplémentaire d'accroître l'activité de ses clients sans dépendre uniquement des transactions.

Ken Worthing de JPMorgan Chase (NYSE : JPM) a demandé si l'accord de Coinbase avec Hyperliquid ne donnait pas aux grands détenteurs d'USDC une trop grande part des avantages économiques du stablecoin.

Alesia a indiqué que les institutions peuvent détenir des USDC sur Coinbase et percevoir des récompenses, tandis que les particuliers peuvent faire de même via Coinbase One. Elle a précisé qu'Hyperliquid était traité comme n'importe quel autre client, même si son rôle dans les contrats à terme perpétuels et la tenue de marché conférait à cette relation une importance particulière.

Alesia a déclaré que Coinbase était disposée à partager les revenus car le fait de placer l'USDC plus profondément au sein d'Hyperliquid pourrait accroître la liquidité, l'utilisation et l'adoption sur l'ensemble du réseau.

Brian a indiqué que l'entreprise continuerait de financer cette initiative. Il a précisé que l'USDC se classe déjà premier en termes de volume de transactions de stablecoins et premier parmi les stablecoins réglementés, mais reste deuxième derrière Tether en termes de capitalisation boursière si l'on inclut les produits moins réglementés.