O Sistema de Aposentadoria dos Servidores Públicos da Califórnia (CalPERS), o maior fundo de pensão pública dos Estados Unidos, anunciou na quinta-feira que votará contra o pacote de remuneração de US$ 1 trilhão proposto por Elon Musk para a Tesla Inc., com duração de 10 anos.
O fundo detém atualmente cerca de 5 milhões de ações da Tesla, com um investimento total superior a 2 mil milhões de dólares.
A declaração da CalPERS sobre o pacote de remuneração centrou-se no tamanho total do plano e na consolidação do poder de Musk resultante do acordo. Segundo o fundo de pensões, o acordo salarial, "muito superior aos pacotes de remuneração de CEOs em empresas comparáveis", representa riscos de governança para os acionistas comuns.
O plano proposto pela Tesla vincula a remuneração de Musk a metas de desempenho ambiciosas para capitalização de mercado, lucros e inovação. Com esse acordo, Musk poderia deter mais de um quarto da empresa, obtendo assim uma influência significativa no conselho administrativo.
Musk poderia ganhar 12% das ações da Tesla se a proposta for aprovada
A votação dos acionistas está agendada para 6 de novembro de 2025, em Austin, Texas. A oposição da CalPERS deverá influenciar outros investidores institucionais , que poderão opinar sobre as implicações do pacote para a governança corporativa.
Nas semanas que antecederam a assembleia anual da Tesla em Austin, o fundador Elon Musk trabalhou arduamente para angariar apoio para o acordo salarial. Ele dedicou grande parte da teleconferência de resultados da Tesla deste mês a defender o pacote de remuneração e a criticar as empresas que aconselham os investidores a rejeitá-lo.
De acordo com o pacote de remuneração proposto de US$ 1 trilhão, Musk precisaria cumprir uma série de metas de desempenho ao longo de 10 anos para receber o valor total — o que potencialmente lhe daria o controle de pelo menos um quarto da Tesla. O plano concederia a Musk até 12% das ações da Tesla, avaliadas em cerca de US$ 1,03 trilhão, desde que a montadora aumente seu valor de mercado para US$ 8,6 trilhões nos próximos dez anos.
Isso também garantiria a influência de Musk sobre a Tesla e seus planos de robótica, que ele vem exigindo publicamente desde o início do ano passado. A presidente do conselho da empresa, Robyn Denholm, havia defendido o plano anteriormente, argumentando que ele visava manter Musk motivado e comprometido com os objetivos da Tesla.
Ela observou: "Se ele tiver um bom desempenho, se atingir as metas super ambiciosas que estão no plano, então ele recebe participação acionária, que é de 1% para cada meio trilhão de dólares de valor de mercado, mais as metas operacionais que ele precisa atingir para isso."
No entanto, os críticos argumentam que Musk não precisa de incentivos adicionais, uma vez que já detém a maior participação na Tesla, e que o acordo poderia aumentar os riscos de diluição e governança.
Os acordos de remuneração anteriores de Musk também não escaparam da controvérsia. A CEO da CalPERS, Marcie Frost, afirmou no ano passado que o fundo votou contra sua proposta de US$ 56 bilhões.
A CalPERS também rejeitou um plano de remuneração de 2018 avaliado em mais de US$ 50 bilhões. Um juiz de Delaware acabou anulando esse pacote, embora a Tesla esteja contestando a decisão.
Alguns investidores haviam considerado substituir Musk
No início deste ano, o confronto aberto de Musk com odent Donald Trump incomodou alguns investidores e analistas da Tesla, que temiam que isso pudessetrac-lo da empresa e até mesmo desencadear discussões sobre uma possível mudança na liderança.
Em julho, Musk declarou sua intenção de fundar um terceiro partido político, o "Partido da América", em resposta ao seu desentendimento com Trump sobre a legislação tributária e de gastos. No entanto, o conselho da Tesla aconselhou os investidores a votarem contra uma medida que buscava uma política de neutralidade política, com o objetivo de aumentar a supervisão do envolvimento político de Musk.
Douglas Chia,dent da Soundboard Governance, afirmou que era evidente que Musk exercia considerável influência na Tesla e que acreditava que o conselho e os investidores lhe dariam, mais uma vez, o que ele desejava.
Por ora, o conselho da Tesla ainda não indicou se revisará o plano em resposta às preocupações dos investidores. Analistas afirmam que o resultado da votação poderá estabelecer umdent para futuros pacotes de remuneração de executivos em empresas de tecnologia e em crescimento.
