Il California Public Employees' Retirement System (CalPERS), il più grande fondo pensione pubblico degli Stati Uniti, ha annunciato giovedì che voterà contro il pacchetto di retribuzione decennale da 1 trilione di dollari proposto da Elon Musk per Tesla Inc.
Attualmente il fondo detiene circa 5 milioni di azioni Tesla, per un investimento complessivo di oltre 2 miliardi di dollari.
La dichiarazione di CalPERS sul pacchetto retributivo si è concentrata sulla dimensione complessiva del piano e sul consolidamento del potere di Musk derivante dall'accordo. Secondo il fondo pensione, l'accordo retributivo, "di gran lunga superiore ai pacchetti retributivi per gli amministratori delegati di aziende comparabili", pone rischi di governance per gli azionisti ordinari.
Il piano proposto da Tesla lega la retribuzione di Musk a obiettivi di performance ambiziosi in termini di capitalizzazione di mercato, utili e innovazione. In seguito a tale accordo, Musk potrebbe possedere più di un quarto dell'azienda, ottenendo così un peso significativo nel consiglio di amministrazione.
Musk potrebbe guadagnare il 12% delle azioni Tesla se la proposta venisse approvata
Il voto degli azionisti è previsto per il 6 novembre 2025 ad Austin, in Texas. Si prevede che l'opposizione di CalPERS influenzerà altri investitori istituzionali , che potrebbero esprimere il loro parere sulle implicazioni di governance del pacchetto.
Nelle settimane precedenti l'assemblea annuale di Tesla ad Austin, il fondatore Elon Musk si è impegnato a fondo per ottenere il sostegno all'accordo retributivo. Ha dedicato gran parte della conference call sui risultati finanziari di Tesla di questo mese a difendere il pacchetto retributivo e a criticare le aziende che consigliavano agli investitori di rifiutarlo.
In base al pacchetto retributivo proposto da 1.000 miliardi di dollari, Musk dovrebbe raggiungere una serie di obiettivi di performance nell'arco di 10 anni per ricevere l'importo totale, il che gli garantirebbe potenzialmente il controllo di almeno un quarto di Tesla. Il piano assegnerebbe a Musk fino al 12% delle azioni Tesla, per un valore di circa 1.030 miliardi di dollari, a condizione che la casa automobilistica aumenti la propria capitalizzazione di mercato a 8.600 miliardi di dollari nei prossimi dieci anni.
Ciò garantirebbe anche l'influenza di Musk su Tesla e sui suoi piani in ambito robotico, che lui stesso rivendica pubblicamente dall'inizio dell'anno scorso. La presidente dell'azienda, Robyn Denholm, aveva precedentemente difeso il piano, sostenendo che mirava a mantenere Musk motivato e impegnato nel raggiungimento degli obiettivi di Tesla.
Ha osservato: "Se riesce a raggiungere i traguardi super ambiziosi previsti dal piano, allora otterrà un capitale, ovvero l'1% per ogni mezzo trilione di dollari di capitalizzazione di mercato, più i traguardi operativi che deve raggiungere per riuscirci"
Tuttavia, i critici hanno sostenuto che Musk non ha bisogno di incentivi aggiuntivi poiché possiede già la quota maggiore di Tesla e che l'accordo potrebbe aumentare i rischi di diluizione e di governance.
Anche i precedenti accordi retributivi di Musk non sono sfuggiti alle polemiche. L'amministratore delegato di CalPERS, Marcie Frost, ha dichiarato lo scorso anno che il fondo ha votato contro la sua proposta da 56 miliardi di dollari.
il CalPERS aveva respinto un piano di compensazione del 2018 del valore di oltre 50 miliardi di dollari. Un giudice del Delaware ha infine annullato il pacchetto, sebbene Tesla stia contestando la decisione.
Alcuni investitori avevano pensato di sostituire Musk
All'inizio di quest'anno, il confronto aperto di Musk con ildent Donald Trump aveva turbato alcuni investitori e analisti di Tesla, che temevano che potessetracdall'azienda e persino innescare discussioni su un possibile cambio di leadership.
A luglio, Musk aveva dichiarato la sua intenzione di fondare un terzo partito politico, l'"America Party", in risposta alle sue divergenze con Trump sulla legislazione fiscale e di spesa. Tuttavia, il consiglio di amministrazione di Tesla ha consigliato agli investitori di votare contro una misura che mirava a una politica di neutralità politica, volta ad aumentare il controllo sul coinvolgimento politico di Musk.
Douglas Chia,dent di Soundboard Governance, ha affermato che era chiaro che Musk aveva una notevole influenza su Tesla e che credeva che il consiglio di amministrazione e gli investitori gli avrebbero dato ancora una volta ciò che voleva.
Per ora, il consiglio di amministrazione di Tesla non ha ancora indicato se rivedrà il piano in risposta alle preoccupazioni degli investitori. Gli analisti affermano che l'esito del voto potrebbe costituire undent per i futuri pacchetti di remunerazione dei dirigenti nelle aziende tecnologiche e in crescita.
