Il capo di Tesla potrebbe ancora incassare miliardi senza raggiungere gli obiettivi del pacchetto da $1 trilione

A settembre, il consiglio di amministrazione di Tesla ha lanciato un pacchetto di compensi sbalorditivo da $878 miliardi per Elon Musk. Hanno detto agli investitori che avrebbe dovuto raggiungere alcuni obiettivi piuttosto straordinari nel prossimo decennio per ottenerlo. Ma quando si scavano nei dettagli, Musk potrebbe incassare decine di miliardi senza spuntare la maggior parte di quelle caselle ambiziose.

Il consiglio ha fatto sembrare che Musk avrebbe bisogno di "trasformare completamente Tesla e la società come la conosciamo" attraverso la robotica e la tecnologia di guida autonoma, mentre anche aumentando i prezzi delle azioni e i profitti. Hanno promesso che non avrebbe ottenuto nulla se non avesse raggiunto questi difficili benchmark.

Reuters ha esaminato da vicino i requisiti effettivi e ha parlato con oltre dodici analisti, persone specializzate in compensi esecutivi, valutazioni aziendali, robotica e settore automobilistico.

Quello che hanno trovato racconta una storia diversa. Si scopre che Musk potrebbe allontanarsi con più di $50 miliardi raggiungendo solo una manciata di obiettivi relativamente semplici, senza necessariamente rivoluzionare il modo in cui Tesla opera.

Se soddisfa solo i due obiettivi più facili, combinati con una moderata crescita delle azioni, incasserebbe $26 miliardi. Questo è più dei guadagni totali dei prossimi otto CEO meglio pagati combinati. Stiamo parlando di Mark Zuckerberg, Larry Ellison, Tim Cook e Jensen Huang. L'azienda di ricerca Equilar ha elaborato quei numeri.

Obiettivo di vendita veicoli fissato al di sotto delle prestazioni 2024

Quattro analisti automobilistici hanno detto che gli obiettivi di vendita dei veicoli sono sorprendentemente facili da raggiungere. Se Musk vende in media 1,2 milioni di auto all'anno fino al 2035, ottiene $8,2 miliardi in azioni una volta che il valore di mercato di Tesla va da $1,4 trilioni a $2 trilioni. Questa crescita è in realtà al di sotto delle prestazioni tipiche del mercato a lungo termine, ed è 500.000 auto all'anno in meno rispetto a quanto Tesla ha venduto nel 2024.

Proprio questo martedì, l'azienda ha iniziato a offrire versioni più economiche del SUV Model Y e della berlina Model 3 perché le vendite sono in calo.

Sei commentatori di robotica e guida autonoma hanno evidenziato tre obiettivi di sviluppo prodotto formulati in modo piuttosto vago. La formulazione potrebbe permettere a Musk di rivendicare ingenti compensi senza aumentare significativamente i profitti.

Un rappresentante del consiglio di amministrazione di Tesla ha dichiarato che la compensazione ha valore solo se si verificano due condizioni. Innanzitutto, la valutazione dell'azienda deve quasi raddoppiare e, in secondo luogo, Musk deve raggiungere un obiettivo operativo designato.

L'accordo richiede che Musk rimanga come dirigente Tesla per almeno 7,5 anni per ottenere le azioni. Ma ecco un dettaglio interessante: otterrebbe il potere di voto su quelle azioni immediatamente, non appena le acquisisce.

Gli abbonamenti alla guida completamente autonoma potrebbero essere soddisfatti facilmente

Ogni obiettivo assegna a Musk l'1% del capitale azionario di Tesla in combinazione con traguardi di valutazione tra 2 trilioni e 8,5 trilioni di dollari.

Ad esempio, ha bisogno di 10 milioni di abbonamenti al software "Full Self-Driving" di Tesla, che, tra l'altro, richiede ancora la supervisione di un umano. Il requisito chiede solo un "sistema di guida avanzato" senza alcuna menzione di capacità autonoma effettiva.

William Widen, docente presso l'Università di Miami e specializzato in guida autonoma, ha definito questo un "termine inventato" privo di una definizione standard nel settore. Gli analisti ritengono che Tesla potrebbe raggiungere quel numero di abbonamenti semplicemente abbassando il costo iniziale attuale di 8.000 dollari o la tariffa mensile di 99 dollari. La cinese BYD, il principale concorrente di Tesla, offre già gratuitamente un sistema simile.

Un altro obiettivo prevede un milione di robotaxi "senza conducente umano nel veicolo". Quattro commentatori hanno affermato che questa formulazione potrebbe consentire a esseri umani di controllare le auto in remoto o persino di sedersi nel sedile del passeggero, cosa che Tesla fa già ad Austin, in Texas.

Poi c'è l'obiettivo dei robot. Un milione di robot prodotti. Sembra riferirsi ai robot umanoidi Optimus, ma il contratto effettivo non dice "umanoidi". Invece, definisce in modo ampio un "bot" come qualsiasi prodotto fisico mobile alimentato dall'intelligenza artificiale.

Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, un gruppo di grandi investitori di Tesla ha già espresso opposizione al pacchetto, sostenendo che i criteri di performance sono vaghi e che il consiglio non è abbastanza indipendente da Musk.

Raggiungere due obiettivi di prodotto entro dieci anni, più una valutazione di 2,5 trilioni di dollari? Questo paga a Musk 26,4 miliardi di dollari. Tre obiettivi e una valutazione di 3 trilioni di dollari? 54,6 miliardi di dollari.

Gene Munster, managing partner di Deepwater Asset Management (che investe in Tesla), ha riconosciuto la formulazione vaga ma ritiene che gli investitori alla fine richiederanno prodotti realmente trasformativi. "Se le persone iniziano a sospettare che ci sia qualcosa di strano, sarà nei guai", ha detto Munster.