Führender Tesla-Investor CalPERS versucht, Musks 1-Billionen-Dollar-Vergütungsdeal zu blockieren

Das California Public Employees' Retirement System (CalPERS), der größte öffentliche Pensionsfonds der Vereinigten Staaten, gab am Donnerstag bekannt, dass es gegen Elon Musks vorgeschlagenes 1-Billionen-Dollar-Vergütungspaket für einen Zeitraum von zehn Jahren bei Tesla Inc. stimmen wird.

Der Fonds hält derzeit rund 5 Millionen Aktien von Tesla mit einem Gesamtinvestitionswert von mehr als 2 Milliarden US-Dollar.

Die Stellungnahme von CalPERS zum Vergütungspaket, das sich auf die Gesamtgröße des Plans und Musks Machtkonzentration durch den Deal konzentriert. Laut dem Pensionsfonds stellt der Vergütungsdeal „Vergütungspakete für CEOs in vergleichbaren Unternehmen um viele Größenordnungen übersteigend“ ein Governance-Risiko für normale Aktionäre dar.

Der von Tesla vorgeschlagene Plan koppelt Musks Vergütung an aggressive Leistungsziele für Marktkapitalisierung, Gewinn und Innovation. Nach dieser Vereinbarung könnte Musk mehr als ein Viertel des Unternehmens besitzen und damit eine erhebliche Stimme im Aufsichtsrat erhalten.

Musk könnte 12% der Tesla-Aktien erhalten, falls der Vorschlag genehmigt wird

Die Aktionärsabstimmung ist für den 6. November 2025 in Austin, Texas, geplant. Der Widerstand von CalPERS wird voraussichtlich andere institutionelle Anleger beeinflussen, die sich zu den Governance-Implikationen des Pakets äußern könnten.

In den Wochen vor der Jahreshauptversammlung von Tesla in Austin hat Gründer Elon Musk gearbeitet hart, um Unterstützung für den Vergütungsdeal zu gewinnen. Er verbrachte einen Großteil des Gewinnanrufs von Tesla diesen Monat damit, das Vergütungspaket zu verteidigen und die Firmen zu kritisieren, die Anleger zur Ablehnung auffordern.

Unter dem vorgeschlagenen 1-Billion-Dollar-Vergütungspaket müsste Musk eine Reihe von Leistungszielen über 10 Jahre hinweg erfüllen, um den Gesamtbetrag zu erhalten – was ihm potenziell die Kontrolle über mindestens ein Viertel von Tesla verschaffen würde. Der Plan würde Musk bis zu 12% der Tesla-Aktien zusichern, im Wert von etwa 1,03 Billionen Dollar, vorausgesetzt, der Automobilhersteller steigert seine Marktkapitalisierung in den nächsten zehn Jahren auf 8,6 Billionen Dollar.

Es würde auch Musks Einfluss auf Tesla und dessen Roboterpläne sichern, die er seit Anfang letzten Jahres öffentlich gefordert hat. Die Aufsichtsratsvorsitzende des Unternehmens, Robyn Denholm, hatte zuvor den Plan verteidigt und argumentiert, dass er dazu dienen sollte, Musk motiviert und an die Ziele von Tesla gebunden zu halten.

Sie merkte an: „Wenn er Leistung zeigt, wenn er die überambitionierten Meilensteine des Plans erreicht, erhält er Aktienoptionen. Das sind 1 % für jede halbe Billion Dollar Marktkapitalisierung sowie operative Meilensteine, die er erreichen muss, um dies zu verwirklichen.“ 

Kritiker haben jedoch argumentiert, dass Musk keine zusätzlichen Anreize benötige, da er bereits den größten Anteil bei Tesla halte, und dass der Deal die Verwässerung sowie Governance-Risiken verschärfen könnte.

Auch Musks frühere Vergütungsvereinigungen waren nicht von Kontroversen verschont geblieben. Marcie Frost, CEO von CalPERS, sagte im vergangenen Jahr, der Fonds habe gegen seinen Vorschlag in Höhe von 56 Milliarden Dollar gestimmt.

CalPERS hatte ebenfalls einen 2018er Vergütungsplan abgelehnt, der einen Wert von über 50 Milliarden Dollar hatte. Ein Richter in Delaware hob diesen Plan schließlich auf, obwohl Tesla gegen die Entscheidung vorgeht.

Einige Investoren hatten erwogen, Musk zu ersetzen

Zu Beginn dieses Jahres verunsicherte Musks offene Konfrontation mit Präsident Donald Trump einige Tesla-Investoren und Analysten, die befürchteten, dies könne ihn von der Firma ablenken, und löste sogar Diskussionen über einen möglichen Führungswechsel aus.

Im Juli kündigte Musk an, als Reaktion auf seinen Zerwürfnis mit Trump bezüglich Steuer- und Haushaltsgesetzen eine dritte politische Partei, die „America Party“, zu gründen. Allerdings hat das Tesla-Vorstandsteam Anleger aufgefordert, einem Maßnahmenpaket zur Ablehnung einer Politik politischer Neutralität abzustimmen, das darauf abzielte, die Aufsicht über Musks politisches Engagement zu verstärken.

Douglas Chia, Präsident von Soundboard Governance, erklärte, es sei klar, dass Musk erheblichen Einfluss bei Tesla ausübt, und er war der Überzeugung, dass der Vorstand und die Investoren ihm erneut das geben würden, was er wolle.

Bisher hat der Tesla-Vorstand noch nicht angekündigt, ob er den Plan als Reaktion auf Bedenken der Anleger überarbeiten wird. Analysten zufolge könnte das Ergebnis der Abstimmung ein Präzedenzfall für zukünftige Vergütungspakete für Führungskräfte in Technologie- und Wachstumsunternehmen werden.