Plano de corte de preços da BYD para impulsionar vendas dispara queda nas ações de VEs chineses

As ações da empresa chinesa de veículos elétricos (VE) BYD caíram acentuadamente na segunda-feira após uma série de cortes de preços em toda a sua linha de modelos, desencadeando preocupações dos investidores sobre o aumento da concorrência e a perspectiva de uma guerra de preços mais ampla.

Em 23 de maio, a BYD utilizou sua conta oficial no Weibo para anunciar descontos temporários em 22 de seus veículos elétricos e híbridos plug-in até 30 de junho. O hatchback Seagull, por exemplo, viu seu preço ser cortado em cerca de 20% para 55.800 yuans (cerca de US$ 7.780), enquanto o sedan híbrido de motor duplo Seal caiu em cerca de 34% para 102.800 yuans.

BYD reduz preços para impulsionar a demanda

No início deste ano, a BYD já havia reduzido os preços iniciais de seus sedans Han em 10,35% e de seus SUVs Tang em 14,3%, como parte de sua estratégia contínua de estimular a demanda.

No início do pregão, as ações da BYD listadas em Hong Kong caíram 6,53% para HK$ 434,80, e as na bolsa de Shenzhen caíram 3,89% para RMB 389,25. Em seu declínio intra-diário mais acentuado, as ações em Shenzhen estavam abaixo de 8,25%, apagando ganhos de um recorde recente.

Os analistas apontam para os estoques crescentes dos concessionários como o principal impulsionador por trás do impulso promocional agressivo. De acordo com uma nota do Deutsche Bank divulgada em 24 de maio, os estoques dos concessionários da BYD aumentaram em cerca de 150.000 unidades nos primeiros quatro meses de 2025, equivalente a quase metade das vendas de varejo de um mês, deixando os inventários em um máximo de três a quatro meses, o que pode ser o limite que os concessionários podem sustentar.

A equipe de pesquisa do banco, liderada por Wang Bin, sugere que a meta ambiciosa da empresa de vender 5,5 milhões de veículos este ano, um aumento de 30% em relação a 2024, até agora superou o crescimento real do varejo, que atingiu apenas 15% ano a ano até abril. Para aliviar o excesso de estoque, a BYD lançou descontos mais profundos e amplos.

Isso se tornou a última tendência em todo o setor de veículos elétricos da China. Na segunda-feira, as ações da Geely Automobile despencaram 7,3%, a Great Wall Motor caiu quase 3%, a Li Auto perdeu cerca de 4,9% e a Xpeng recuou 4,2%. Os investidores estão ficando cautelosos, pois a disputa por preços ameaça as margens e pode forçar os concorrentes a seguir o exemplo.

Outros fabricantes de VEs replicam a estratégia da BYD

De fato, dentro de dias do anúncio da BYD, outros fabricantes anunciaram seus próprios descontos. A Dongfeng Motor reduziu o preço inicial de seu sedan eπ 007 de RMB 132.000 para RMB 120.000, cortando 9%. A IM Motors reduziu o preço base de seu SUV elétrico LS6 para RMB 194.900 até 30 de junho, permitindo adicionalmente que os compradores reivindicassem o subsídio nacional de troca.

A Leapmotor anunciou uma redução por tempo limitado em seu SUV elétrico híbrido extenso de alcance C16 de nível de entrada, de RMB 155.800 para RMB 111.800, e na variante C11 EREV, de RMB 148.800 para RMB 103.800, para compras feitas antes de 8 de junho.

Ainda assim, alguns estrategistas veem uma oportunidade, em vez de uma ameaça, para a indústria mais ampla de veículos de nova energia (NEV). Analistas da Citi observaram que, após os últimos cortes da BYD, o tráfego de pedestres em seus concessionários aumentou em uma estimativa de 30% a 40% entre 24 e 25 de maio em comparação com o fim de semana anterior.

A equipe da Citi mantém que o preço agressivo da BYD pode, na verdade, acelerar a expansão do mercado, em vez de simplesmente sifonar a participação de seus concorrentes.

Já, a empresa superou a Tesla nas vendas europeias pela primeira vez. De acordo com os dados rastreados pela JATO Dynamics, em abril a BYD registrou 7.231 carros totalmente elétricos na Europa, o que foi à frente dos 7.165 da Tesla. A Europa há muito é um território para a Tesla, mas a BYD só entrou nesse mesmo mercado no final de 2022.

Agora, com a competição se intensificando no mercado de VE com a Xiaomi anunciando recentemente sua entrada também, os investidores estão aguardando para ver se os grandes descontos impulsionarão o crescimento ou resultarão em uma queda nas avaliações de todo o mercado de VEs da China.