La baisse des prix de BYD pour stimuler les ventes provoque un plongeon des actions des VE chinois

Les actions de l'entreprise chinoise de véhicules électriques (VE) BYD ont chuté de manière significative lundi suite à une série de baisses de prix sur toute sa gamme de modèles, suscitant les inquiétudes des investisseurs quant à la concurrence croissante et à la perspective d'une guerre des prix plus large.

Le 23 mai, BYD a utilisé son compte Weibo officiel pour annoncer des réductions temporaires sur 22 de ses véhicules électriques et hybrides rechargeables jusqu'au 30 juin. La citadine Seagull, par exemple, a vu son prix réduit d'environ 20 % à 55 800 yuans (environ 7 780 $), tandis que la berline hybride à double moteur Seal a baissé d'environ 34 % à 102 800 yuans.

BYD réduit les prix pour stimuler la demande

Plus tôt cette année, BYD avait déjà réduit les prix de départ de ses berlines Han de 10,35 % et de ses SUV Tang de 14,3 %, dans le cadre de sa stratégie continue de stimulation de la demande.

En début de séance, les actions de BYD cotées à Hong Kong ont baissé de 6,53 % à 434,80 HK$, et celles cotées à la bourse de Shenzhen ont chuté de 3,89 % à 389,25 RMB. Lors de leur plus forte baisse intrajournalière, les actions de Shenzhen ont reculé de plus de 8,25 %, effaçant les gains enregistrés lors d'un récent record.

Les analystes pointent du doigt l'augmentation des stocks chez les concessionnaires comme principal moteur de cette promotion agressive. Selon une note de Deutsche Bank publiée le 24 mai, les stocks des concessionnaires de BYD ont augmenté d'environ 150 000 unités au cours des quatre premiers mois de 2025, soit l'équivalent de près de la moitié des ventes au détail d'un mois, laissant les inventaires à un niveau record de trois à quatre mois, ce qui pourrait être la limite maximale que les concessionnaires peuvent supporter.

L'équipe de recherche de la banque, dirigée par Wang Bin, suggère que l'ambitieux objectif de la société de vendre 5,5 millions de véhicules cette année, soit une augmentation de 30 % par rapport à 2024, a jusqu'à présent dépassé la croissance réelle des ventes au détail, qui n'a atteint que 15 % en glissement annuel jusqu'en avril. Pour alléger les stocks excédentaires, BYD a lancé des remises plus profondes et plus larges.

Ceci est devenu la dernière tendance dans le secteur des véhicules électriques en Chine. Lundi, les actions de Geely Automobile ont chuté de 7,3 %, Great Wall Motor a reculé de près de 3 %, Li Auto a perdu environ 4,9 % et Xpeng a fléchi de 4,2 %. Les investisseurs deviennent prudents alors que la guerre des prix menace les marges et pourrait contraindre les concurrents à suivre le mouvement.

D'autres constructeurs de VE reproduisent la stratégie de BYD

En effet, quelques jours seulement après l'annonce de BYD, d'autres constructeurs ont annoncé leurs propres réductions de prix. Dongfeng Motor a réduit le prix de départ de sa berline eπ 007 de 132 000 RMB à 120 000 RMB, soit une baisse de 9 %. IM Motors a réduit le prix de base de son SUV électrique LS6 à 194 900 RMB jusqu'au 30 juin, permettant en outre aux acheteurs de bénéficier de la subvention nationale au renouvellement.

Leapmotor a annoncé une offre limitée sur son SUV électrique à autonomie étendue C16 de gamme d'entrée de gamme, passant de 155 800 RMB à 111 800 RMB, et sur la variante EREV du C11, passant de 148 800 RMB à 103 800 RMB, pour les achats effectués avant le 8 juin.

Cependant, certains stratèges voient une opportunité plutôt qu'une menace pour l'industrie plus large des véhicules à nouvelle énergie (VNE). Les analystes de Citi ont observé qu'après les dernières baisses de BYD, la fréquentation de ses concessionnaires a augmenté d'un estimé 30 % à 40 % entre le 24 et le 25 mai par rapport au week-end précédent.

L'équipe de Citi maintient que la politique de prix agressive de BYD pourrait en fait accélérer l'expansion du marché plutôt que de simplement soutirer des parts de marché à ses rivaux.

Déjà, l'entreprise a devancé Tesla en Europe pour la première fois. Selon les données suivies par JATO Dynamics, en avril, BYD a immatriculé 7 231 voitures entièrement électriques en Europe, devançant les 7 165 de Tesla. L'Europe a longtemps été un territoire pour Tesla, mais BYD n'est entré sur ce même marché qu'à la fin de l'année 2022.

Maintenant, avec une concurrence qui s'intensifie sur le marché des véhicules électriques (VE) avec Xiaomi qui vient récemment d'annoncer son entrée, les investisseurs attendent de voir si les réductions massives stimuleront la croissance ou entraîneront une baisse des valorisations sur l'ensemble du marché chinois des VE.