Aster, Lighter se aproximam da liderança da Hyperliquid nos mercados de DEX perpétuos

A DEX Aster e a Lighter têm ganhado terreno no mercado de DEX perpétuos descentralizados (perps) que a Hyperliquid tem sido o jogador dominante por muito tempo, frequentemente capturando mais de 50% do interesse aberto e gerando receitas massivas por meio de sua blockchain de Camada 1.

A DEX Aster desfrutou de um aumento no volume de negociações graças a vários fatores, incluindo o lançamento de seu token em setembro de 2025, a alta alavancagem que oferece e as estratégias integradas de spot e rendimento. 

Ela emergiu como uma desafiante das principais DEXs perpétuas como a Hyperliquid, aparecendo logo abaixo da Hyperliquid nas classificações de volume diário/semanal de acordo com dados da Defillama. 

Aster e Lighter fizeram progressos significativos 

A DEX Aster foi endossada por Changpeng Zhao, que divulgou publicamente suas posições no token, chegando a promover seu gráfico. Para contexto, a última vez que CZ promoveu o gráfico de um token foi para a BNB quando ela estava abaixo de US$ 50. 

O token Aster está atualmente abaixo de US$ 1, negociado a US$ 0,72, e os touros do Crypto Twitter afirmam que este é o preço mais baixo que ele jamais terá. No entanto, riscos como o desbloqueio de tokens continuam pressionando o preço, e haverá um desbloqueio de US$ 75 milhões esta semana, conforme reportou publicado pela Cryptopolitan. 

Ao contrário da Aster, a Lighter ainda não tem token, mas realizou uma campanha de mineração de pontos até meados de dezembro. A plataforma baseada em Ethereum L2 testemunhou um crescimento ainda mais rápido em comparação com a Aster e ocupa uma posição de nível intermediário. 

De acordo com os dados disponíveis, a Lighter atualmente gera um volume menor do que a Aster e a Hyperliquid; no entanto, tem sido consistente. Isso mudou brevemente em novembro, quando saltou para o topo do ranking de perpétuas na DefiLlama após levantar US$ 68 milhões em uma nova rodada de financiamento liderada pela Founders Fund de Peter Thiel e Ribbit Capital. 

O anúncio da rodada de financiamento ocorreu exatamente quando a Lighter alcançou o topo das DEXs focadas em futuros perpétuos, superando as concorrentes Hyperliquid e Aster.

Dados de DefiLlama mostra que a plataforma é agora a maior exchange perpétua descentralizada em volume de negociações nos prazos mensais, com US$ 252 bilhões em volume de negociações de swaps perpétuos, seguida pela Aster com US$ 218 bilhões. O interesse aberto da DEX também disparou para US$ 1,7 bilhão, atrás da Aster com US$ 2,4 bilhões e da Hyperliquid com US$ 7 bilhões. 

A Lighter ganhou reputação como destino para fluxo institucional ou de dinheiro inteligente devido aos seus livros de ordens de baixa latência e eficientes em gás, combinados com a velocidade das zk-rollups. Isso significa que as contas padrão na plataforma não incorrem em taxas de taker ou maker, o que permite que os usuários varejistas negociem em todos os mercados sem custos.

Seu sistema de pontos também sugeriu a existência de um airdrop, o que atuou como incentivo para os traders usarem a plataforma. Isso pode realmente sair pela culatra, pois muitas dessas pessoas podem simplesmente migrar para outras plataformas após o airdrop, como frequentemente acontece. 

Uma coisa é clara nas métricas: a Hyperliquid é a líder dominante no espaço das DEXs perpétuas, pois lidera em fundamentos como interesse aberto, TVL e inovações como a HIP-3 para listagens sem permissão, HyperEVM e um pedido de ETF da Bitwise pendente. 

Ela é seguida de perto pela Aster, a desafiante, e pela Lighter, que está se tornando rapidamente uma plataforma de nicho com sua base de clientes leais. 

O sucesso da Hyperliquid levou ao surgimento de novas DEXs perpétuas

A Hyperliquid é a líder indiscutível das guerras das DEXs perpétuas, mas tem perdido participação de mercado para a Aster, Lighter e até mesmo a EdgeX, a DEX que ocupa o quarto lugar no ranking, devido a incentivos e escalabilidade.

Tomas Fanta, sócio da empresa de investimentos em cripto Heartcore, sugeriu que o lançamento e o sucesso da Hyperliquid foram o que desencadearam a competição, causando uma “onda de DEXs perpétuas copiadoras” que inundaram o mercado de capital de risco, embora a maioria delas “não tenha nenhuma inovação.”

De acordo com Fanta, a maioria dos fundos de VC puros — aqueles incapazes de investir em mercados líquidos — foram deixados de lado pelo sucesso do HYPE, então há uma “oportunidade de procurar um desafiante da Hyperliquid.” 

Ele alertou, no entanto, que não há garantias de que essas tentativas tenham sucesso, pois a ascensão da Hyperliquid foi fortemente influenciada por sua narrativa “sem VC” e mecanismo de recompensa à comunidade.

Entre os três principais, o concorrente mais provável para o primeiro lugar no futuro é a Aster, e ela tem sido comercializada como tal. No entanto, tem havido atrito na comunidade da Aster recentemente, com detentores reclamando de não serem recompensados e membros da comunidade alegando que a campanha contínua de airdrops está apenas diluindo o valor do token. 

O maior problema tornou-se a ação de preço negativa, que persistiu apesar das recompras aceleradas, incentivando alegações de que a equipe está vendendo os tokens comprados por meio de outra carteira. 

A Lighter também teve sua própria cota de problemas. A plataforma lançou sua mainnet pública em 1º de outubro, após oito meses de teste beta privado. No entanto, ao lançar, enfrentou uma grande interrupção apenas nove dias depois, durante o crash do mercado de 10 de outubro, forçando a equipe a admitir posteriormente que seus sistemas não conseguiam lidar com o aumento do tráfego e que fariam upgrade da capacidade do banco de dados. 

Os traders afetados pela interrupção, que resultou em perdas de cerca de US$ 50 milhões, foram compensados com “pontos Lighter” que podem ser trocados por um airdrop de token futuro.