- As sete magníficas ações caíram 2% desde o final de outubro, enquanto as outras 493 empresas do S&P subiram 1,8%.
- Investidores cansados do hype da IA estão transferindo capital para setores defensivos e ações de valor.
- A história mostra que líderes de mercado concentrados raramente abrem mão do controle pacificamente.
As grandes empresas de tecnologia que surfaram a onda da inteligência artificial para ganhos enormes estão vendo os investidores retirarem seu dinheiro e colocá-lo em outro lugar. Este pode ser um ponto de virada após três anos em que essas ações dominaram o cenário.
As ações americanas subiram 78% enquanto todos apostavam em empresas de IA. No entanto, há perguntas crescentes sobre se essas tecnologias podem realmente transformar a economia e produzir os lucros enormes que os defensores afirmaram.
Ed Yardeni dirige a Yardeni Research como presidente e estrategista-chefe de investimentos. Ele tem um nome para o que está acontecendo. “Eu chamo isso de ‘cansaço da IA’”, disse ele. “Estou cansado disso e suspeito que muitas outras pessoas também estejam cautelosas com todo o assunto.”
A rotação de mercado ganha força
Se a tendência continuar, pode encerrar um período incomum em que algumas ações impulsionaram o mercado. Desde o lançamento do ChatGPT em 2022, Nvidia, Microsoft e Apple adicionaram trilhões em valor, com Alphabet, Meta, Broadcom e Oracle também se beneficiando do boom da IA.
A mudança começou após o S&P 500 atingir o pico no final de outubro, depois cair em novembro. Tem sido gradual. A Bloomberg rastreia o Magnificent Seven como um grupo, e essas ações estão 2% abaixo desde o fechamento de 29 de outubro até segunda-feira. As outras 493 empresas do S&P 500 subiram 1,8% nesse mesmo período.
O dinheiro tem fluído para fora das ações de momentum quentes para setores mais defensivos e que não custam tanto.
Há este fundo chamado Defiance Large Cap Ex-Magnificent Seven ETF que foi lançado no final de 2024. Ele atraiu dinheiro novo por seis meses consecutivos para encerrar o ano. As entradas de dezembro foram na verdade quatro vezes o que entrou em novembro. O fundo negocia como XMAG e retornou 15% no ano passado. A maior parte disso aconteceu nos últimos seis meses.
Yardeni disse que o desempenho do S&P 493 em 2025 foi “impressionante”. As margens de lucro deste grupo permaneceram altas e evitaram pressão apesar das mudanças políticas, novas tarifas sob o presidente Trump e sinais de um mercado de trabalho enfraquecido.
Se a economia melhorar, os setores cíclicos e orientados ao crescimento se beneficiarão. Isso cria oportunidades para investidores que querem se mover além do domínio das Big Techs. Bancos como JPMorgan Chase & Co. e Bank of America Corp. devem ganhar. Empresas de consumo se beneficiariam quando os compradores se sentirem confiantes o suficiente para comprar tênis Nike Inc. ou reservar férias usando Booking Holdings Inc.
A história sugere estrada acidentada à frente
Existem riscos, no entanto. A história mostra que quando um pequeno grupo de ações dominantes perde o controle, o mercado geralmente fica acidentado.
Doug Peta, estrategista-chefe de investimentos dos EUA na BCA Research, disse: “O resultado mais benigno para o mercado de alta seria uma transferência pacífica de poder para uma ampla coalizão das outras 493 constituintes do S&P 500.” Mas então ele acrescentou: “Isso não é como os mercados de alta potentes e altamente concentrados tipicamente evoluem, no entanto.”
Peta ainda acha que a IA tem mais espaço para correr apesar das preocupações de que as empresas estão gastando muito com ela e as avaliações ficaram esticadas. Mas os investidores de IA estão sendo mais exigentes agora. Antigamente, qualquer empresa conectada à IA subia. Isso se fragmentou. Antigas queridinhas como Oracle sofreram perdas acentuadas.
“Não é minha visão que o fim do reinado dos Magnificent Seven esteja à mão – ficarei surpreso se eles não fizerem uma última subida para encerrar sua corrida – mas quando isso acontecer, é mais provável que uma nova liderança não surja até que as ações dos EUA sofram um bear market significativo”, disse Peta.
Yardeni é mais negativo sobre Ações de IA. Ele acha que a fadiga começou com um aviso cryptico de Michael Burry no final de outubro. Burry é o gestor de fundos que ficou famoso. Ele seguiu revelando que fez apostas de baixa na Nvidia e na Palantir Technologies Inc.
Alguns alertam que o rally das Big Techs está desacelerando. O Goldman Sachs espera que os Magnificent Seven impulsionem 46% do crescimento dos lucros do S&P 500 em 2026, abaixo de 50% em 2025, enquanto o resto do índice ganha momentum.
O S&P 493 também parece atraente para investidores de valor. Estrategistas do Goldman Sachs liderados por Ben Snider veem grandes lacunas entre avaliações e fundamentos. Combinado com uma perspectiva econômica decente, isso é bom para ações de valor.
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Hania Humayun
Hania juntou-se ao Cryptopolitan com um longo histórico na análise de finanças, tendências econômicas e mercados preditivos. Ela cobriu temas em tecnologia emergente, IA e fintech. A experiência de Hania como arquiteta licenciada trouxe vigor e precisão à redação de notícias. Ela se formou no National College of Arts em Lahore com graduação em Arquitetura,
