人工智能疲劳：投资者转向标普500指数的其他493只股票

那些曾搭上人工智能浪潮而获得巨额收益的大型科技公司，如今正眼睁睁地看着投资者撤资，转而投资其他领域。这或许是过去三年这些股票主导市场之后的一个转折点。.

在人工智能公司大行其道之际，美国股市飙升了78%。然而，人们越来越质疑这些技术是否真的能够像支持者所宣称的那样，彻底改变经济并带来巨额利润。. 

埃德·亚德尼是亚德尼研究公司的dent 兼首席投资策略师。他对目前的情况有自己的看法。“我称之为‘人工智能疲劳’，”他说。“我已经厌倦了它，而且我怀疑很多人也对这个问题感到担忧。”

市场轮动加速

如果这一趋势持续下去，可能会结束少数几只股票主导市场的异常时期。自2022年ChatGPT推出以来，英伟达、微软和苹果的市值增加了数万亿美元，Alphabet、Meta、博通和甲骨文也从人工智能热潮中 受益。

这一转变始于 标普500指数 在10月下旬触顶后，随后在11月下跌。这是一个渐进的过程。彭博社 trac进行追踪 “七大巨头”（Magnificent Seven） 自10月29日到周一收盘，这些股票累计下跌了2%。同期，标普500指数中的其他493家公司上涨了1.8%。

资金正从热门动能股流向更具防御性且成本较低的板块。.

有一只名为 DefiLarge Cap Ex-Magnificent Seven ETF的基金，于2024年底推出。它在年底前连续六个月持续吸纳新资金。12月份的资金流入量实际上是11月份的四倍。该基金的交易代码为XMAG，去年的回报率为15%。其中大部分资金流入都发生在过去六个月。.

亚德尼表示，标普493指数在2025年的表现“令人印象深刻”。尽管面临政治变革、特朗普dent 实施的新关税以及就业市场疲软的迹象，该指数的利润率依然保持在高位，避免了下行压力。.

如果经济好转，周期性行业和增长型行业都将受益。这将为那些希望摆脱大型科技公司主导地位的投资者创造机会。摩根大通和美国银行等银行也将从中获益。当消费者信心dent ，愿意购买耐克运动鞋或通过Booking Holdings预订假期时，消费品公司也将受益。.

历史经验表明，前路坎坷。

但风险也存在。历史表明，当少数几家占据主导地位的股票失去控制权时，市场通常会出现波动。.

BCA Research首席美国投资策略师道格·佩塔表示：“对牛市而言，最理想的结果是权力和平地移交给标普500指数其他493家成分股公司组成的广泛联盟。”但他随后补充道：“然而，强劲且高度集中的牛市通常并非如此发展。”

尽管人们担心企业在人工智能领域投入过多，估值过高，但PETA仍然认为人工智能领域仍有发展空间。不过，人工智能投资者现在更加挑剔了。过去，任何与人工智能相关的公司都会上涨，但这种情况已经改变。像 甲骨文 也遭受了重创。

“我并不认为‘七巨头’的统治即将结束——如果他们最终没有再来一次强劲的上涨，我会感到惊讶——但一旦他们的统治结束，很可能要等到美国股市经历一次真正的熊市之后，才会出现新的领导者，”佩塔说道。.

看法更为悲观 人工智能股票的。他认为市场疲软始于10月下旬迈克尔·伯里发出的一条意味深长的警告。伯里是一位声名鹊起的基金经理。随后，他透露自己做空了英伟达和帕兰提尔科技公司。

一些人警告称，大型科技公司的涨势正在放缓。高盛预计，到2026年，标普500指数中“七大巨头”对盈利增长的贡献将低于2025年的50%，因为该指数的其他成分股将获得增长动力。.

标普493指数对价值投资者也颇具trac。以本·斯奈德为首的高盛策略师团队认为，该指数的估值与基本面之间存在较大差距。再加上良好的经济前景，这对价值股来说无疑是利好消息。.