随着人工智能热潮推动市场活动，公司债券交易达到新高

公司正在比以往任何时候都更多地借款，以构建人工智能系统并扩展到私募信贷市场。这正推动公司债券交易达到前所未有的水平。

去年，每天平均有500亿美元的债券易手。这一数据来自追踪金融市场数据的Crisil Coalition Greenwich。这超过了2024年日均460亿美元的纪录，创下新高。

公司目前正在争相为大的人工智能项目提供资金。为这些新技术提供动力的数据中心需要大量资金。摩根士丹利和摩根大通等华尔街公司预测，今年顶级评级公司债券的销售将创纪录。

许多此类借贷发生在私募市场。去年，Cryptopolitan报道Meta Platforms和Blue Owl Capital借入约270亿美元的高质量债务，用于在路易斯安那州农村地区建设数据中心。此类交易正在创造更多的私募信贷交易机会。那里的投资者希望有更多的退出头寸的选择。

Rehan Latif在摩根士丹利负责全球信贷交易。“我将其视为进入2026年最大的单一机会，”他说。“每当一个新的市场被创造出来，二级市场启动之前总会有一点滞后。现实情况是，现在是它发生的正确时机。”

科技公司和公用事业公司经常出售偿还期较长的债券，为与人工智能相关的项目融资。Sam Berberian在Citadel Securities领导信贷交易。他和该公司的高级分析师Jeff Eason表示，这些长期债券创造了更多的交易活动。

当利率变化时，这些债券的价格波动更大。对冲基金和主动型交易者喜欢这一点，因为他们可以从市场波动中获利。

公司为人工智能项目增加借款

投资者必须仔细监控其持仓。他们不希望过多资金被锁定在科技公司和公用事业公司。人们越来越担心可能出现的人工智能泡沫。这促使投资者通过信用违约互换购买更多保护。做市商表示，这增加了更多的交易活动。

债券交易多年来一直在攀升。组合交易等新方法有所帮助。投资者可以一次性买入或卖出大型债券组。市场借鉴了股票交易的方法。专注于债券的交易所交易基金、基于计算机的执行系统以及快速交易策略都有帮助。更多的交易通常会缩小买卖价差。债券变得更容易交易。

投资者现在正转向更广泛的策略。他们使用多种不同的金融工具，而不是押注个别公司。Alex Finston负责高盛在美国的信贷交易。他表示，这些变化在过去几年中将公司债券的交易成本降低了多达三分之二。

“我们的客户能够获取流动性的可扩展性从未如此好，我预计这将随着时间的推移继续增长，”Finston说。

自动化交易不断扩展，但传统的电话交易仍然重要

Grant Nachman创立并经营信贷公司Shorecliff Asset Management。他表示，计算机系统的能力有限。它们在处理不频繁交易的债券时遇到困难。如果投资公司从传统交易关系中转移过多业务，也会面临失去影响力的风险。

“电子交易可能有一个上限，”他说。在新交易中分配债券很重要。接收市场研究、收集市场见解以及保持长期业务关系也同样重要。“成为相关的交易对手有助于获得其中的一部分。”

无论交易如何发生，2025年在债券、加密货币和人工智能股票方面都很繁忙。活动可能会继续增长。相关市场也看到了交易量的增加。信贷ETF和信贷衍生品都是如此。

“我们预计2026年的交易活动将会增加，”Citadel Securities的Berberian说。