- 2025 년 일일 기업채 거래액은 AI 지출과 사적 신용 시장의 성장에 힘입어 2024 년 460 억 달러에서 500 억 달러로 사상 최고치를 경신했습니다.
- 주요 기술 기업들이 데이터 센터 구축을 위해 수십억 달러를 차입하고 있으며, 모건 스탠리와 JP모건은 2026 년 투자등급 채권 발행이 역대 최고치를 기록할 것으로 전망합니다.
- 전자 실행 및 포트폴리오 트레이딩과 같은 거래 혁신으로 인해 최근 몇 년간 기업채 비용이 최대 3 분의 1 수준으로 감소했습니다.
기업들은 인공지능 시스템을 구축하고 사적 신용 시장으로 확장하기 위해 그 어느 때보다 많은 자금을 차입하고 있습니다. 그리고 이는 회사채 거래를 전례 없는 수준으로 밀어붙이고 있습니다.
작년 매일 평균 500억 달러 상당의 회사채가 거래되었습니다. 이 수치는 금융 시장 데이터를 추적하는 Crisil Coalition Greenwich에서 나온 것입니다. 이는 2024년의 일일 평균 460억 달러를 뛰어넘어 새로운 기록을 세웠습니다.
기업들은 지금 대규모 AI 프로젝트를 자금 지원하기 위해 서두르고 있습니다. 이러한 새로운 기술을 지원하는 데이터 센터는 많은 자금이 필요합니다. 모건 스탠리와 JP모건 체이스 같은 월스트리트 기업들은 올해 최고 등급 회사채의 기록적인 판매를 예측하고 있습니다.
이러한 차입의 상당 부분은 사적 시장에서 이루어집니다. 작년 크립토폴리탄은 메타 플랫폼스와 블루 올 콜 캐피탈이 루이지애나주 외곽에 데이터 센터를 건설하기 위해 약 270억 달러의 고품질 부채를 빌렸다고 보고했습니다. 이러한 거래들은 사적 신용 시장에서 더 많은 거래 기회를 창출하고 있습니다. 그곳의 투자자들은 포지션에서 이탈할 수 있는 더 많은 옵션을 원합니다.
레한 라티프는 모건 스탠리에서 전 세계 신용 거래를 총괄합니다. “2026년으로 들어오면서 가장 큰 단일 기회라고 봅니다.”라고 그는 말했습니다. “새로운 시장이 생성될 때마다 이차 시장이 가동되기 전에 약간의 지연이 있습니다. 현실은 이것이 일어나기에 올바른 시기라는 것입니다.”
기술 기업과 유틸리티 기업은 종종 AI 관련 프로젝트를 자금 지원하기 위해 상환 기간이 긴 채권을 판매합니다. 샘 베르베리안은 시티드 시큐리티스에서 신용 거래를 이끌고 있습니다. 그는 제프 이슨(해당 기업의 수석 분석가)과 함께 이러한 장기 채권이 더 많은 거래 활동을 창출한다고 말합니다.
이러한 채권은 금리 변동 시 더 큰 가격 변동을 보입니다. 헤지 펀드와 능동적 트레이더들은 시장 변동에서 수익을 올릴 수 있기 때문에 이를 선호합니다.
기업들이 AI 사업을 위해 더 많은 자금을 차입
투자자들은 자신의 보유 상품을 주의 깊게 감시해야 합니다. 그들은 너무 많은 자금이 기술 기업과 유틸리티 회사에 묶이는 것을 원하지 않습니다. AI 버블 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이는 투자자들이 신용 디폴트 스왑을 통해 더 많은 보호를 구매하도록 밀어붙이고 있습니다. 시장 제조사들은 이것이 더 많은 거래 활동을 추가하고 있다고 말합니다.
채권 거래는 수년간 상승해 왔습니다. 포트폴리오 트레이딩과 같은 새로운 방법이 도움이 됩니다. 투자자들은 큰 그룹의 채권을 한 번에 매수하거나 매도할 수 있습니다. 시장은 주식 거래에서 도구를 차용했습니다. 채권 중심의 상장지수펀드(ETF), 컴퓨터 기반 실행 시스템, 빠른 거래 전략 모두 도움이 됩니다. 더 많은 거래는 일반적으로 매수 가격과 매도 가격 사이의 격차를 좁힙니다. 채권이 더 쉽게 거래됩니다.
투자자들은 이제 더 광범위한 전략으로 이동하고 있습니다. 그들은 개별 기업에 베팅하는 대신 다양한 금융 도구를 사용합니다. 알렉스 핀스턴은 골드만 삭스에서 미국의 신용 거래를 담당합니다. 그는 이러한 변화가 최근 몇 년간 회사채 거래 비용을 최대 3분의 1까지 절감했다고 말합니다.
“고객들이 유동성에 접근할 수 있는 확장성은 그 어느 때보다 좋으며, 시간이 지남에 따라 계속 성장할 것으로 예상합니다.”라고 핀스턴이 말했습니다.
자동화 거래는 계속 확대되고 있지만 전통적인 전화 기반 거래도 여전히 중요합니다
그랜트 나흐만은 신용 전문 기업 쇼어클리프 애셋 매니지먼트를 설립하고 운영하고 있다. 그는 컴퓨터 시스템이 할 수 있는 데에는 한계가 있다고 말한다. 그들은 빈번하게 거래되지 않는 채권과 함께 어려움을 겪는다. 투자 기업들은 전통적인 거래 관계를 너무 멀리 벗어나면 영향력을 잃을 위험도 있다.
“전자 거래의 양에는 한계가 있을 가능성이 높다”고 그는 말했다. 신규 거래에서 할당된 채권을 얻는 것이 중요하다. 또한 시장 리서시트 제공, 시장 인사이트 수집, 장기적인 비즈니스 관계 유지도 중요하다. “그중 일부를 얻기 위해서는 관련성 있는 목소리를 가진 상대방이 되는 것이 도움이 된다.”
거래 방식이 어떠하든, 2025년은 채권, 암호화폐, AI 주식 전반에서 바쁜 해였다. 활동은 계속 증가할 것으로 예상된다. 관련 시장에서도 거래량이 증가하고 있다. 신용 ETF와 신용 파생상품 모두에서 그렇다.
“2026년에는 거래 활동이 증가할 것으로 예상한다”라고 시티델 시큐리티의 베르비언은 말했다.
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누르 바즈미
Noor Bazmi는 미디어학 학위를 갖춘 크립토폴리탄 뉴스 팀에 기여하고 있습니다. Noor은 블록체인, 암호화폐, 인공지능, 빅테크, 전기차 시장, 글로벌 경제 및 정부 정책 변화에 관한 뉴스를 보도합니다. 그녀는 글로벌 청중과 소통하기 위해 마케팅을 공부 중입니다.
