Le aziende stanno prendendo in prestito più denaro che mai per sviluppare sistemi di intelligenza artificiale ed espandersi nei mercati del credito privato. E questo sta spingendo il trading di obbligazioni societarie a livelli mai visti prima.
Lo scorso anno, ogni giorno sono state scambiate in media obbligazioni societarie per un valore di 50 miliardi di dollari. Il dato proviene da Crisil Coalition Greenwich, società che traci dati dei mercati finanziari. Questa cifra ha superato la media giornaliera di 46 miliardi di dollari registrata nel 2024, stabilendo un nuovo record.
Le aziende si stanno affrettando a finanziare grandi progetti di intelligenza artificiale in questo momento. I data center che alimentano queste nuove tecnologie hanno bisogno di molti soldi. Società di Wall Street come Morgan Stanley e JPMorgan Chase prevedono vendite record di obbligazioni societarie di alto livello quest'anno.
Gran parte di questi prestiti avviene nei mercati privati. L'anno scorso Cryptopolitan ha riportato che Meta Platforms e Blue Owl Capital hanno preso in prestito circa 27 miliardi di dollari in debito di alta qualità per costruire un data center nella Louisiana rurale. Operazioni come questa stanno creando maggiori opportunità di trading nel credito privato. Gli investitori vogliono più opzioni per uscire dalle loro posizioni.
Rehan Latif supervisiona il credit trading a livello globale presso Morgan Stanley. "La considero la più grande opportunità per il 2026", ha affermato. "Ogni volta che viene creato un nuovo mercato, c'è un piccolo ritardo prima che il mercato secondario parta. La realtà è che questo è il momento giusto perché ciò accada"
Le aziende tecnologiche e le società di servizi pubblici spesso vendono obbligazioni con periodi di rimborso più lunghi per finanziare progetti legati all'intelligenza artificiale. Sam Berberian è a capo del trading creditizio presso Citadel Securities. Lui e Jeff Eason, analista senior dell'azienda, affermano che queste obbligazioni a più lungo termine generano più scambi.
Queste obbligazioni subiscono oscillazioni di prezzo più ampie al variare dei tassi di interesse. Gli hedge fund e i trader attivi apprezzano questo tipo di investimento perché possono trarre profitto dai movimenti del mercato.
Le aziende stanno prendendo in prestito più soldi per le iniziative di intelligenza artificiale
Gli investitori devono monitorare attentamente i propri portafogli. Non vogliono che troppo denaro sia immobilizzato in aziende tecnologiche e di servizi pubblici. Cresce anche la preoccupazione per una possibile bolla legata all'intelligenza artificiale. Questo sta spingendo gli investitori ad acquistare maggiori protezioni tramite i credit default swap. Gli operatori di mercato affermano che ciò sta incrementando ulteriormente l'attività di trading.
Il trading obbligazionario è in crescita da anni. Nuovi metodi come il trading di portafoglio sono d'aiuto. Gli investitori possono acquistare o vendere grandi gruppi di obbligazioni contemporaneamente. Il mercato ha preso in prestito strumenti dal trading azionario. Fondi negoziati in borsa focalizzati sulle obbligazioni, sistemi di esecuzione computerizzati e strategie di trading rapide sono tutti strumenti utili. Un maggior numero di scambi riduce generalmente il divario tra prezzi di acquisto e di vendita. Le obbligazioni diventano più facili da negoziare.
Gli investitori si stanno orientando verso strategie più ampie. Utilizzano molti strumenti finanziari diversi invece di puntare su singole aziende. Alex Finston è responsabile del credit trading per gli Stati Uniti presso Goldman Sachs. Sostiene che questi cambiamenti hanno ridotto i costi di negoziazione delle obbligazioni societarie fino a due terzi negli ultimi anni.
"La scalabilità con cui i nostri clienti possono accedere alla liquidità non è mai stata così elevata e mi aspetto che continuerà a crescere nel tempo", ha affermato Finston.
Il trading automatizzato continua ad espandersi, ma il trading tradizionale basato sul telefono è ancora importante
Grant Nachman ha fondato e dirige la società di credito Shorecliff Asset Management. Sostiene che i sistemi informatici hanno un limite. Hanno difficoltà con le obbligazioni che non vengono scambiate frequentemente. Le società di investimento rischiano anche di perdere influenza se allontanano troppo business dalle relazioni commerciali tradizionali.
"Probabilmente c'è un limite massimo al tradingtronpossibile", ha affermato. Ottenere obbligazioni allocate in nuove operazioni è importante. Così come ricevere ricerche di mercato, raccogliere insight di mercato e mantenere relazioni commerciali di lunga data. "È utile essere una controparte rilevante per ottenere parte di tutto questo"
Indipendentemente da come si svolgano le negoziazioni, il 2025 è stato un anno intenso per obbligazioni, criptovalute e azioni basate sull'intelligenza artificiale. L'attività probabilmente continuerà a crescere. Anche i mercati correlati stanno registrando un aumento dei volumi. Sia gli ETF sul credito che i derivati sul credito lo stanno facendo.
"Prevediamo che l'attività di trading riprenderà nel 2026", ha affermato Berberian di Citadel Securities.
