企業は人工知能システムの構築や民間信用市場への進出のため、これまで以上に多額の借入を行っています。その結果、社債取引はかつてないレベルにまで押し上げられています。.
昨年は、1日平均500億ドル相当の社債が取引された。この 数字 クリシル・コアリション・グリニッジによるものだ trac。これは2024年の1日平均460億ドルを上回り、新記録となった。
企業は現在、大規模なAIプロジェクトへの資金提供を急いでいます。これらの新技術を支えるデータセンターには多額の資金が必要です。モルガン・スタンレーやJPモルガン・チェースといったウォール街の金融機関は、今年、最高格付けの社債の発行額が過去最高になると予測しています。.
こうした借り入れの多くはプライベート市場で行われています。昨年、 Cryptopolitan は、Meta PlatformsとBlue Owl Capitalがルイジアナ州の農村部にデータセンターを建設するため、約270億ドルの高品質債券を借り入れたと報じました。このような取引は、プライベートクレジット市場での取引機会を創出しています。投資家は、ポジション解消のための選択肢を増やしたいと考えているのです。
モルガン・スタンレーでグローバルなクレジット取引を統括するレハン・ラティフ氏は、「2026年に向けて、これが最大のチャンスになると考えています」と述べた。「新しい市場が創設されるたびに、二次市場が立ち上がるまでには多少のタイムラグが生じます。実際、今こそまさにその好機なのです。」
テクノロジー企業や公益企業は、AI関連プロジェクトの資金調達のため、返済期間の長い債券を発行することが多い。シタデル・セキュリティーズのクレジット取引を統括するサム・バーベリアン氏と、同社のシニアアナリストであるジェフ・イーソン氏は、こうした長期債が取引を活発化させていると指摘する。.
これらの債券は、金利が変動すると価格が大きく変動します。ヘッジファンドやアクティブトレーダーは、市場の動きから利益を得られるため、こうした債券を好みます。.
企業はAIベンチャーのためにより多くの借入を行っている
投資家は保有銘柄を注意深く監視する必要がある。ハイテク企業や公益事業に資金が過剰に拘束されることは避けたい。AIバブルの可能性に対する懸念も高まっている。そのため、投資家はクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）を通じてより多くのリスクヘッジを求めている。 マーケットメーカーによると、これが取引活動をさらに活発化させているという。
債券取引は長年にわたり増加傾向にあります。ポートフォリオ取引などの新しい手法がこれを後押ししています。投資家は一度に大量の債券を売買できます。市場は株式取引からツールを借用しています。債券に特化した上場投資信託（ETF）、コンピューターベースの執行システム、そして高速取引戦略はすべて、債券取引に役立っています。取引の増加は、一般的に買値と売値の差を縮めます。債券の取引はより容易になります。.
投資家は今、より幅広い戦略へと移行しています。個々の企業に賭けるのではなく、様々な金融ツールを活用しています。アレックス・フィンストン氏はゴールドマン・サックスで米国におけるクレジット取引を担当しています。彼によると、こうした変化により、近年、社債取引コストは最大3分の2削減されたとのことです。.
フィンストン氏は「顧客が流動性にアクセスできる拡張性はかつてないほど向上しており、今後もさらに拡大していくと期待している」と述べた。.
自動取引は拡大し続けているが、従来の電話ベースの取引は依然として重要である
グラント・ナックマン氏は、クレジット会社ショアクリフ・アセット・マネジメントを設立し、経営しています。彼は、コンピュータシステムの限界を指摘します。取引頻度の低い債券の取り扱いには苦労しているのです。また、投資会社は、従来の取引関係から業務を過度に移行すると、影響力を失うリスクもあります。.
「tron取引の規模にはおそらく上限があるだろう」と彼は述べた。新規取引で債券を割り当てることは重要だ。市場調査の実施、市場インサイトの収集、そして長年にわたるビジネス関係の維持も同様に重要だ。「そうした機会の一部を得るには、重要な発言力を持つカウンターパーティであることが役立つ」
取引の形態は様々ですが、2025年は債券、暗号通貨、AI関連銘柄の取引が活発でした。活動は今後も拡大するでしょう。関連市場でも取引量が増加しており、クレジットETFとクレジットデリバティブも同様です。.
シタデル・セキュリティーズのベルベリアン氏は「2026年には取引活動が活発化すると予想している」と語った。.
