- Clear Street 推出了一平台，让合格投资者能够购买处于后期阶段的 AI 初创公司的 IPO 前股份，首批标的为 Databricks（估值达 1880 亿美元）。
- 该平台还提供以私募股份为抵押的保证金贷款，这在 IPO 前投资中是一项罕见的功能。
- 此举反映了市场对私募 AI 投资的日益增长的需求，因为像 Databricks、Anthropic 和 OpenAI 这样的公司正延长其保持私有的时间。
金融科技主经纪商 Clear Street 推出了一项平台，使合格投资者能够收购后期科技公司的上市前股份。该举措允许投资者进入一个此前仅向大型机构开放的投资领域。 Databricks，一家估值为1880亿美元的AI和数据软件公司，是首批在该平台上推出的企业。
该平台象征着AI投资领域的更大趋势。随着Databricks、Anthropic和OpenAI等公司比早期的科技巨头更长时间保持私有状态，行业价值中越来越多的部分是在公开亮相之前创造的。Clear Street 押注于使这种投资方式变得普及，从而提供额外资金，尽管目前尚不清楚这是否会刺激AI创新，还是仅仅导致更高的私有估值。
针对私有股权的保证金贷款使该平台脱颖而出
Clear Street 的首席执行官兼联合创始人 Uri Cohen 表示，公司的目标是“消除摩擦，让更多人能够投资更多产品”。他声称，当今财富创造的大部分发生在私有市场，而零售投资者的需求持续增长。
与大多数私有市场平台不同，Clear Street 打算 也将包括融资服务。该公司旨在提供基于 上市前投资 的贷款，并通过自行处理资产服务和风险来实现这一目标，鉴于在真正退出前很难出售私有股票，这并不常见。
Clear Street 希望在今年年底前引入30家初创企业。该公司专注于估值在50亿至200亿美元之间、距离上市还有六个月到两年的科技初创企业。该公司还成立了一个由 Owen Lau 领导的专门私有公司研究部门。
Databricks 以 188 亿美元的估值成为启动锚点
Databricks 是首次公开募股的自然选择。其 Lakehouse 平台 融合了数据湖和数据仓库的所有优势，并配备了 Delta Lake 和 MLflow 等企业 AI 开发工具。其1880亿美元的估值显示出投资者对支撑AI的基础设施有着浓厚的兴趣。
然而，Databricks 距离公开交易仍有很长一段路要走。据 Kiplinger 引用6月18日的信息报道，该公司预计将在 2027进行 Anthropic 首次公开募股。而
将在2026年上市。延长的时间表意味着投资者在公司上市前只有有限的监管手段可以进行投资，这为 Clear Street 等公司提供了机会。
财富在敲钟前汇聚于私有市场 高盛 Clear Street 并非唯一在满足此类需求方面取得进展的实体。
IPO 市场已显示出复苏的积极迹象。根据 Renaissance Capital 的数据， 年度总 IPO 申请 截至8月1日达到155起，较去年同期增长10.7%。今年提供的IPO数量为93起，总收益为1440亿美元，这得益于 SpaceX 价值750亿美元的IPO成功。
与此同时，Clear Street 推迟了其自身的进入。这家今年估值约120亿美元的初创企业已将其潜在的IPO推迟至2027年，因为它已实现现金流为正的经营状况，并完成了4亿美元的优质债券发行。
估值与收入之间的差距笼罩着这场赌注
Databricks 1880亿美元的估值引发了另一个更普遍的问题，围绕私有AI市场：当前的估值在多大程度上是由对未来预期的驱动以及公司当前业绩所决定的？
Cryptopolitan 此前指出的一点是，AI公司的估值与其实际收入相比显得过高，这表明投资者是在押注未来的回报，而不是基于公司当前的表现进行投资。
Clear Street 提供了一个平台，使投资者能够提前获得这一交易机会。如果AI公司实现预期的增长，在IPO之前投资可能会带来丰厚的回报。然而，如果收入赶上估值的时间较长，早期投资者可能会承担更大的风险。
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常见问题
Clear Street 提供什么服务？首家公司是哪一家？
作为主经纪商，Clear Street 为合格投资者提供进入后期阶段私营公司的 IPO 前渠道，首家合作公司为估值达 1880 亿美元的 AI 软件公司 Databricks。
Clear Street 的平台与其他私募市场服务有何不同？
它计划通过内部管理服务资产和风险，为 IPO 前持仓提供保证金贷款，这是流动性较差的私募市场中罕见的功能；同时还将增设由分析师 Owen Lau 领导的研报部门。
预计 Databricks 何时上市？
根据截至 6 月 18 日的数据，《Kiplinger》杂志预计 Databricks 将于 2027 年上市，同时指出 Anthropic 预计将于 2026 年上市。
Clear Street 通常适用的贷款价值比是多少？
根据公开信息，Clear Street 尚未披露其对以 IPO 前股份为抵押的保证金贷款所适用的贷款价值比 (LTV)。
IPO 前股份如何与保证金贷款配合使用？
以未上市股份为抵押的保证金贷款允许投资者在不出售其私人公司股权的情况下，以其价值进行借贷。来源：美国证券交易委员会（SEC）——私募发行与风险：https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/investor-12
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
