2024 tem sido o ano mais ganancioso do Bitcoin

O Bitcoin entrou em 2024 com estrondo, subindo mais de 4% apenas na primeira segunda-feira do ano. Mas após esse aumento, os mercados têm estado estagnados em ação lateral desde que atingiram o máximo histórico em algum momento de março.

O índice ‘Medo e Ganância’ não mente. É 2024, e o Bitcoin atingiu oficialmente o seu ponto mais ganancioso na história, de acordo com a Copper. Não houve uma queda séria para arrefecer as coisas ainda, mas o mercado tem estado instável.

As quedas do Bitcoin assemelham-se às do ciclo 2015-2017, mas o equilíbrio oferta/procura não mudou muito. Tem sido tudo movimento lateral há mais de seis meses agora, tal como o preço.

O impasse lateral

Os traders de cripto estão a ficar impacientes. Claro que o retorno do Bitcoin ano a ano está acima de 40%, o que é quase o dobro do S&P 500. Você pensaria que as pessoas estariam entusiasmadas, mas não neste espaço.

Os traders têm estado à espera da continuação da corrida de touros durante todo o ano, e estão a começar a ficar inquietos ao ver o Bitcoin permanecer em território neutro.

Com o Índice de Medo e Ganância a mostrar mais dias em “Ganância” do que vimos numa década, não é surpreendente. O mercado sente-se pesado, e 2024 pode acabar por parecer muito com 2023, a menos que algo grande aconteça em breve.

Tem havido alguma ação séria no mercado. Um dos momentos mais notáveis foi uma venda que caiu Bitcoin para cerca de 60.000 dólares. Isso foi um dos maiores movimentos de um único dia desde o início de 2022.

Mesmo com esse tipo de volatilidade, o Bitcoin mostrou que podia recuperar rapidamente, graças à sua profundidade e liquidez, especialmente durante horas fora do horário, quando os mercados tradicionais estavam fechados.

A queda máxima deste ano atingiu -26%, alinhada com as correções dos mercados de touros passados. Não é nada de novo, mas certamente mantém todos em alerta.

Uma grande parte da história do Bitcoin de 2024 é quão estreitamente o preço tem estado ligado às reservas das exchanges. A dados mostra uma correlação quase perfeita entre o preço do Bitcoin e o valor em USD das reservas de Bitcoin detidas nas exchanges.

Quando as reservas flutuam, o preço move-se junto com elas. O mercado tem reagido mais às mudanças nas reservas do que às mudanças na procura real. É reativo, não impulsionado pela procura a longo prazo, o que cria um mercado muito nervoso. 

Mas se olhar para as reservas de Bitcoin em termos de quantidade, não de valor, vê um ângulo diferente. De 2020 a 2024, as reservas mantiveram-se dentro de uma faixa estreita, mesmo quando os preços passaram por grandes oscilações.

Isso significa que não houve saídas ou entradas significativas — ninguém está a despejar ou a acumular o suficiente para fazer diferença.

O movimento lateral do preço tem tudo a ver com este equilíbrio entre oferta e procura. Esperaria que as reservas se esgotassem quando a procura é alta, à medida que as pessoas retiram Bitcoin das exchanges para manter a longo prazo.

Isso aconteceu no início do ano, impulsionando o Bitcoin para o seu máximo histórico. Mas desde então, as reservas mantiveram-se estáveis. As oscilações de preço correspondem aos reserva níveis, mantendo as coisas calmas, pelo menos na superfície.

ETFs e fatores externos

Os investidores institucionais têm acumulado este ano. Os ETFs de Bitcoin viram uma inundação de entradas, com uma semana particularmente forte a ver 203,3 milhões de dólares injetados.

Estes ETFs encerraram a semana com uma sequência de seis dias de vitórias. A procura destes jogadores institucionais não diminuiu, especialmente com a SEC aprovação de opções de ETF de Bitcoin na NYSE há apenas alguns dias.

O domínio do Bitcoin também tem vindo a subir. Agora está num máximo plurianual de 58%, um nível não visto desde abril de 2021. O próximo nível de resistência chave situa-se em 60%.

Se o Bitcoin atingir isso, pode levar a uma recuperação importante para outras moedas Layer 1. Fora do Bitcoin, fatores externos estão a afetar o mercado.

A inflação do Japão tem permanecido fraca, com a inflação nominal a cair para 2,5% a partir de 3,0%. Isto manteve o iene japonês numa tendência de enfraquecimento, que, combinada com as ações fortes dos EUA perto dos máximos históricos, empurrou um sentimento de risco no mercado.

Os traders esperam que este sentimento se torne mais forte à medida que nos aproximamos da eleição dos EUA. O Bitcoin, sendo o ativo de risco definitivo, beneficiou deste ambiente, atingindo novos máximos de três meses. 

Esta semana viu o Bitcoin subir mais de 10%, quase atingindo 69.000 dólares na Bitstamp. Apesar do aumento, alguns traders são céticos.

Roman, um trader de cripto no X, declarou chamou-lhe uma “captura de liquidez de fomo” e avisou que o Bitcoin provavelmente voltaria a descer para consolidar antes de subir mais.

Dados de Coinglass mostra paredes de liquidez a construir-se de ambos os lados do preço spot. Os traders estão a manter o Bitcoin preso numa faixa apertada, à espera da próxima grande jogada.

Roman também apontou o nível de 68.400 dólares como um ponto crítico. Este nível de preço tem sido uma zona de ruptura desde o máximo histórico de março. No momento da redação, no entanto, o Bitcoin valia 68.360 dólares.