2024은 비트코인의 가장 탐욕스러운 해였습니다

비트코인은 2024년을 강렬하게 시작했으며, 연초 첫 월요일에만 4% 이상 상승했습니다. 그러나 그 급등 이후, 시장은 3월 중순 일부 시점에서 사상 최고치를 기록한 이후 횡보 행렬에 갇혀 있습니다.

‘공포와 탐욕’ 지수는 거짓말을 하지 않습니다. Copper에 따르면, 2024년은 비트코인이 역사상 가장 탐욕스러운 지점에 도달한 해입니다. 아직 상황을 식힐 serious dip은 없었지만, 시장은 불안정했습니다.

비트코인의 하락세는 2015-2017년 사이클의 그것과 유사하지만, 수요/공급 균형은 크게 움직이지 않았습니다. 가격과 마찬가지로 6개월 이상 횡보해 왔습니다.

횡보의 공방

암호화폐 트레이더들은 인내심을 잃어가고 있습니다. 물론 비트코인의 연초 대비 수익률은 40% 이상으로 S&P 500의 거의 두 배입니다. 사람들은 기뻐해야 하지만, 이 공간에서는 그렇지 않습니다.

트레이더들은 올해 내내 강세장의 지속을 기다려 왔고, 비트코인이 중립적 영역에 머무르는 것을 보며 초조해지기 시작했습니다.

공포와 탐욕 지수가 지난 10년 동안 보지 못했던 만큼의 ‘탐욕’ 일수를 보여주고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 시장은 무겁게 느껴지며, 2024년이 큰 일이 일어나지 않는 한 2023년과 많이 닮아 보일 수 있습니다.

하지만 시장에서는 상당한 움직임이 있었습니다. 가장 주목할 만한 순간 중 하나는 매도 물량으로 인해 비트코인 약 60,000달러까지 하락한 것이었습니다. 이는 2022년 초 이후 가장 큰 단일일 변동 중 하나였습니다.

그런 변동성에도 불구하고, 비트코인은 전통 시장이 닫힌 시간대를 포함하여 깊고 유동성이 풍부하여 빠르게 반등할 수 있음을 보여주었습니다.

올해 최대 낙폭은 -26%로, 과거 강세장에서의 조정 폭과 정확히 일치했습니다. 새로운 현상은 아니지만, 확실히 모든 사람을 긴장 상태로 만듭니다.

비트코인의 2024년 스토리 중 큰 부분은 가격이 거래소 준비금과 얼마나 밀접하게 연결되어 있는지입니다. 구리의 데이터 비트코인 가격과 거래소에 보유된 비트코인 준비금의 USD 가치 간에는 거의 완벽한 상관관계를 보여줍니다.

준비금이 변동하면 가격도 함께 움직입니다. 시장은 실제 수요의 변화보다 준비금의 변화에 더 많이 반응해 왔습니다. 이는 장기적인 수요에 의해 주도되기보다 반응적인 성격을 띠며, 매우 민감한 시장을 형성합니다. 

하지만 비트코인 준비금을 가치가 아닌 수량으로 보면 다른 각도가 보입니다. 2020년부터 2024년까지 가격은 주요 등락을 겪었음에도 불구하고 준비금은 좁은 범위 내에서 유지되었습니다.

이는 상당한 유출이나 유입이 없었다는 것을 의미합니다. 누구도 차액을 만들 만큼 매도하거나 매수하지 않았습니다.

횡보하는 가격 움직임은 공급과 수요 간의 이 균형과 관련이 있습니다. 사람들이 비트코인을 장기 보유하기 위해 거래소에서 인출하면 수요가 높을 때 준비금이 고갈될 것으로 예상됩니다.

이는 올해 초에 발생했으며, 비트코인을 사상 최고가로 밀어올렸습니다. 하지만 그 이후로 준비금은 안정적으로 유지되었습니다. 가격 등락은 준비금 수준과 일치하며, 적어도 표면적으로는 상황을 안정적으로 유지합니다.

ETF와 외부 요인

기관 투자자들이 올해 집중적으로 유입되고 있습니다. 비트코인 ETF는 유입 물량이 폭주했으며, 특히 한 주에는 2억 3,300만 달러가 유입되는 강력한 모습을 보였습니다.

이 ETF들은 일주일 동안 6일 연속 상승으로 마감했습니다. 이러한 기관 플레이어들의 수요는 특히 SEC 뉴욕증권거래소(NYSE)가 며칠 전 비트코인 ETF 옵션을 승인하면서 꺾이지 않고 있습니다.

비트코인 지배율도 상승하고 있습니다. 현재 다년 만에 최고치인 58%를 기록 중이며, 이는 2021년 4월 이후 처음 보는 수준입니다. 다음 주요 저항선은 60%에 위치해 있습니다.

비트코인이 여기에 도달하면 다른 레이어 1 코인들의 주요 회복으로 이어질 수 있습니다. 비트코인 외부의 요인들도 시장에 영향을 미치고 있습니다.

일본의 인플레이션은 약세를 유지하며, 총인플레이션율은 3.0%에서 2.5%로 하락했습니다. 이는 일본 엔화의 약세 추세를 유지했으며, 이는 사상 최고치 근처의 강력한 미국 주식 시장과 결합되어 시장 내 위험 선호 심리를 부추겼습니다.

거래자들은 미국 선거로 향함에 따라 이러한 심리가 더 강해질 것으로 예상합니다. 궁극의 위험 자산인 비트코인은 이러한 환경의 혜택을 받아 3개월 만에 최고치를 기록했습니다. 

이번 주 비트코인은 10% 이상 급등하며 Bitstamp에서 거의 69,000달러에 도달했습니다. 급등에도 불구하고 일부 거래자들은 회의적입니다.

X의 암호화폐 트레이더인 Roman은 이를 이를 'FOMO 유동성 흡입'이라고 부르며, 비트코인이 더 높은 돌파 전에 정리 국면에 들어갈 가능성이 높다고 경고했습니다.

데이터에 따르면 Coinglass에 따르면 현물 가격 양측에 유동성 벽이 형성되고 있음을 보여줍니다. 거래자들은 다음 큰 움직임을 기다리며 비트코인을 좁은 범위 내에 묶어두고 있습니다.

Roman은 또한 68,400달러 수준을 중요한 지점으로 지적했습니다. 이 가격 수준은 3월 사상 최고점 이후 돌파구 역할을 해왔습니다. 그러나 보도 시점 기준 비트코인의 가치는 68,360달러였습니다.