كان 2024 أكثر سنوات بيتكوين طمعًا على الإطلاق

اندفع بيتكوين إلى عام 2024 بقوة، مسجلاً ارتفاعًا يتجاوز 4% في أول يوم اثنين من العام. لكن بعد هذا الارتفاع، علق السوق في حركة جانبية منذ أن سجل أعلى مستوى له تاريخيًا في وقت ما من شهر مارس.

لا يكذب مؤشر 'الخوف والطمع'. إنه عام 2024، ووصل بيتكوين رسميًا إلى نقطة الطمع الأعلى في تاريخه، وفقًا لـ Copper. لم يحدث بعد أي انخفاض جدي لتهدئة الأمور، لكن السوق كان متقلبًا.

تشبه فترات الانخفاض في بيتكوين تلك التي شهدناها في دورة 2015-2017، لكن توازن العرض والطلب لم يتحرك كثيرًا. لقد ظلنا في حالة جمود جانبي لأكثر من ستة أشهر الآن، تمامًا مثل السعر.

الجمود الجانبي

يتحمّل متداولو العملات الرقمية الانتظار. صحيح أن عائد بيتكوين حتى تاريخه يتجاوز 40%، وهو ما يقارب ضعف مؤشر S&P 500. كنتَ تتوقع أن يكون الناس فرحين، لكن ليس في هذا المجال.

انتظر المتداولون طوال العام استمرار صعود السوق، وهم يبدأون في الشعور بالتوتر بينما يراقبون بيتكوين وهو يبقى في المنطقة المحايدة.

مع مؤشر الخوف والجشع الذي يُظهر أيامًا أكثر في نطاق "الجشع" مما رأيناه خلال عقد من الزمان، لا عجب أن يشعر السوق بالثقل، وقد يبدو عام 2024 مشابهًا جدًا لعام 2023 ما لم يحدث شيء كبير قريبًا.

رغم ذلك، شهد السوق تحركات جادة. ومن أبرز اللحظات حدوث بيع حاد أدى إلى البيتكوين انخفاض السعر إلى حوالي 60,000 دولار. وكان هذا أحد أكبر التحركات اليومية المفردة منذ أوائل عام 2022.

حتى مع هذا النوع من التقلبات، أظهرت بيتكوين قدرتها على التعافي بسرعة، بفضل عمقها وسيولتها، خاصة خلال ساعات العمل غير التقليدية عندما تكون الأسواق التقليدية مغلقة.

وصل الحد الأقصى للانخفاض هذا العام إلى -26%، وهو ما يتماشى تمامًا مع تصحيحات دورات الصعود السابقة. ليس الأمر جديدًا، لكنه بالتأكيد يبقي الجميع في حالة توتر.

يشكّل جزء كبير من قصة بيتكوين لعام 2024 مدى ارتباط سعرها ارتباطًا وثيقًا باحتياطيات البورصات. تُظهر البيانات رسم بياني علاقة طردية شبه مثالية بين سعر بيتكوين والقيمة بالدولار الأمريكي للاحتياطيات التي تحتفظ بها البورصات.

عندما تتقلب الاحتياطيات، يتحرك السعر بالتزامن معها تمامًا. يستجيب السوق بشكل أكبر للتغيرات في الاحتياطيات منها للتغيرات في الطلب الفعلي. إنه رد فعل وليس مدفوعًا بالطلب طويل الأجل، مما يجعل السوق متشنجًا للغاية. 

لكن إذا نظرنا إلى احتياطيات بيتكوين من حيث الكمية وليس القيمة، سنرى زاوية مختلفة. من عام 2020 إلى 2024، ظلت الاحتياطيات ضمن نطاق ضيق، حتى مع تعرض الأسعار لتقلبات كبيرة.

هذا يعني عدم وجود تدفقات خروج أو دخول كبيرة—لا أحد يبيع بكميات ضخمة أو يخزن ما يكفي لإحداث فرق.

حركة السعر الأفقية مرتبطة تمامًا بهذا التوازن بين العرض والطلب. من المتوقع أن تنخفض الاحتياطيات عندما يكون الطلب مرتفعًا، حيث يسحب الناس البيتكوين من المنصات للاحتفاظ بها على المدى الطويل.

حدث ذلك في وقت سابق من العام، مما دفع البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. لكن منذ ذلك الحين، ظلت الاحتياطيات مستقرة. تتطابق تقلبات الأسعار مع مستويات الاحتياطيات، مما يحافظ على الهدوء، على الأقل على السطح.

صناديق الاستثمار المتداولة والعوامل الخارجية

المستثمرون المؤسسيون يتدفقون هذا العام. شهدت صناديق البيتكوين المتداولة تدفقات هائلة، مع أسبوع قوي سجل ضخ 203.3 مليون دولار.

أغلقت هذه الصناديق الأسبوع بفوز متواصل لمدة ستة أيام. لم يتوقف الطلب من هؤلاء اللاعبين المؤسسيين، خاصة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية موافقة بورصة نيويورك مؤخرًا على خيارات صناديق البيتكوين.

هيمنة البيتكوين آخذة في الارتفاع أيضًا. وصلت حاليًا إلى مستوى متعدد السنوات بلغ 58%، وهو مستوى لم يُرَ منذ أبريل 2021. يقع مستوى المقاومة الرئيسي التالي عند 60%.

إذا وصل البيتكوين إلى ذلك، فقد يؤدي إلى تعافي كبير لعملة الطبقة الأولى الأخرى. خارج نطاق البيتكوين، تؤثر عوامل خارجية على السوق.

ظل التضخم في اليابان ضعيفًا، حيث انخفض التضخم الإجمالي من 3.0% إلى 2.5%. هذا حافظ على اتجاه تدهور للين الياباني، والذي، بالاقتران مع قوة الأسهم الأمريكية القريبة من مستويات قياسية، دفع إلى مشاعر المخاطرة في السوق.

يتوقع المتداولون أن يزداد هذا التفاؤل قوة مع اقترابنا من الانتخابات الأمريكية. وقد استفاد البيتكوين، باعتباره أصلًا محفوفًا بالمخاطر بامتياز، من هذا البيئة، مسجلًا أعلى مستوياته خلال ثلاثة أشهر. 

شهدت هذه الأسبوع ارتفاعًا في سعر البيتكوين تجاوز 10%، ليقترب من 69,000 دولار على منصة Bitstamp. وعلى الرغم من هذا الصعود، لا يزال بعض المتداولين متشككين.

رومان، أحد متداولي العملات الرقمية على منصة X، وصف وصفه بأنه "جذب سيولة ناتج عن الخوف من تفويت الفرصة"، وحذر من أن البيتكوين قد ينخفض مجددًا ليتقارب قبل كسر المقاومة والارتفاع.

بيانات من Coinglass تُظهر وجود جدران سيولة تتشكل على جانبي السعر الفوري. ويحتفظ المتداولون بالبيتكوين ضمن نطاق ضيق، منتظرين التحرك الكبير القادم.

أشار رومان أيضًا إلى مستوى 68,400 دولار كنقطة حاسمة. وقد كان هذا المستوى منطقة اختراق منذ الذروة التاريخية التي سجلها البيتكوين في مارس. ومع ذلك، وفي وقت إعداد هذا التقرير، كان سعر البيتكوين عند 68,360 دولار.