بنك أوف أمريكا يحذر من أن طروحات أسهم سبيس إكس وأنثروبيك قد تستنزف السوق حيث توقع الشركات صفقة الحوسبة

حذرت بنك أوف أمريكا (BAC) من أن الطروحات العامة المتوقعة لـ SpaceX وAnthropic قد تسحب الأموال من نفس سوق الأسهم الذي كان يعتمد على أسماء التكنولوجيا العملاقة، وعرض الأسهم الضيق، والجوع الكبير للمستثمرين لأي شيء مرتبط بالذكاء الاصطناعي.

يأتي التحذير بينما وقعت Anthropic صفقة حوسبة كبيرة مع SpaceX، مما يمنح صانع Claude قوة أكبر لمستخدميه ويعطي وول ستريت سببًا آخر للنظر إلى كل من الشركات الخاصة كما لو كانت عامة بالفعل.

المشكلة ليست أن المستثمرين لا يحبون الشركات. المشكلة هي الحجم. قد تسعى SpaceX إلى تقييم يزيد عن 2 تريليون دولار إذا طرحت في يونيو، بينما قد تهدف Anthropic إلى أكثر من 900 مليار دولار إذا أصبحت عامة حول أكتوبر بعد جولة التمويل الأخيرة.

هذا الكثير من الأسهم الجديدة لسوق هو بالفعل باهظ الثمن، ومزدحم بالفعل، ويعتمد بشدة على مجموعة صغيرة من الفائزين. في مرحلة ما، يجب على شخص ما بيع شيء لشراء الشيء اللامع الجديد.

يقول بنك أوف أمريكا إن SpaceX وAnthropic قد تجبران الصناديق على بيع أسهم التكنولوجيا الحالية

كانت وول ستريت تهيئ الطريق لطروحات عامة كبيرة تحت دفع ترامب لتخفيف قواعد الأسواق العامة والخاصة و"جعل الطروحات العامة عظيمة مرة أخرى". كما تقوم شركات المؤشرات بتغيير قواعد الدخول وحسابات الطوافة الحرة حتى تتمكن الأسماء الجديدة الكبيرة من الدخول إلى المعايير الرئيسية بشكل أسرع.

قال بنك أوف أمريكا إن هذه التغييرات "تشبه المؤامرات في المرحلة المتأخرة"، مما يعني أن السوق قد يحصل على نوع من الإعداد الغريب في نهاية الدورة الذي يظهر عندما يلاحق مشترو التجزئة الصفقات الساخنة بينما يقلل الحاملون الكبار من المخاطر بصمت.

قالت ساڤيتا سوبرامانيان، استراتيجي الأسهم والكميات في بنك أوف أمريكا، إن الخطر الكبير هو العرض الجديد. لسنوات، ساعدت الأسهم في توفر أسهم أقل للشراء. اشترت الشركات الأسهم، وبقيت خاصة لفترة أطول، وأصبحت خاصة، وعاشت في عالم جعلته أسعار الفائدة المنخفضة والمال السهل ممكنًا. ساعد ذلك في دعم الأسعار.

قد ينتهي هذا الإعداد. انخفضت الأوراق المالية المتداولة علنًا إلى حوالي 4,000 في العام الماضي من أكثر من 8,000 في التسعينيات، بناءً على بيانات من مركز أبحاث أسعار الأوراق المالية. كتبت ساڤيتا: "قل وداعًا لحالة الثور 'انكماش الأسهم'"، مضافة أن "فيضان الإصدار قد يكون وشيكًا."

التوقيت محرج. ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 10% في أبريل، بينما ارتفع الإصدار المرجح بالتساوي بنسبة 6% فقط. هذا يعني أن الانتعاش لم ينتشر بالتساوي. اعتمد أكثر على السبعة الرائعة، التي تشكل حوالي ثلث المؤشر. تشمل هذه المجموعة Apple (AAPL) وMicrosoft (MSFT) وAlphabet (GOOGL) وAmazon (AMZN) وNvidia (NVDA) وMeta Platforms (META) وTesla (TSLA).

الصناديق السلبية هي قضية أخرى. قالت ساڤيتا إن حوالي 60% من الأصول المقيمة في الولايات المتحدة تُدار سلبياً، وهذه المحافظ مليئة بتقنيات الميجابكابل.

إذا دخلت SpaceX وAnthropic الأسواق العامة بتقييمات ضخمة، فقد تحتاج الصناديق المرتبطة بالمؤشرات إلى نقد جديد للطروحات. كتبت ساڤيتا أن الصناديق السلبية قد تحتاج على الأرجح إلى تحرير أموال للإصدارات الجديدة، مما يخلق ضغطًا على الحيازات الحالية.

قد لا يكون المتقاعدون مستعدين للشراء أيضًا. قال بنك أوف أمريكا إن المستثمرين الأكبر سنًا يحتفظون بحوالي 8 تريليونات دولار في أرصدة نقدية، لكنهم أكثر عرضة لاختيار دخل الأسهم بدلاً من أسهم النمو طويلة الأجل. هذا مهم لأن Anthropic وSpaceX من المرجح أن تتداول كأسماء نمو عالية، وليس كعروض أرباح.

توقع Anthropic صفقة حوسبة مع SpaceX وترفع حدود استخدام Claude

كان Cryptopolitan قد في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن Anthropic قالت إن الاتفاق الجديد مع SpaceX سيزيد من قدرة الحوسبة لـ Claude، بما في ذلك Claude Code وClaude API. قالت الشركة:

"لقد اتفقنا على شراكة مع SpaceX ستزيد بشكل كبير من قدرتنا على الحوسبة. هذا، إلى جانب صفقات الحوسبة الأخيرة الأخرى، يعني أننا تمكنا من زيادة حدود الاستخدام لـ Claude Code وClaude API."

التغيير الأول يضاعف حدود معدل الساعة الخمس لـ Claude Code لخطط Pro وMax وTeam وEnterprise القائمة على المقاعد. الثاني يزيل قطع حدود ساعات الذروة لحسابات Pro وMax. الثالث يرفع حدود معدل API لنماذج Claude Opus.

توفر صفقة SpaceX لـ Anthropic الوصول إلى جميع قدرات الحوسبة في Colossus 1، وهو مركز بيانات يحتوي على أكثر من 300 ميجاوات من السعة الجديدة وأكثر من 220,000 معالج Nvidia (NVDA) متاحة خلال الشهر.

Anthropic أيضًا أكدت أن Claude الخاص بها يتدرب ويعمل على رقائق مختلفة، بما في ذلك AWS Trainium وGoogle TPUs وNvidia GPUs. تبحث الشركة أيضًا عن سعة إضافية وقالت إنها أبدت اهتمامًا بالعمل مع SpaceX على عدة جيجاوات من حوسبة الذكاء الاصطناعي المدارية.