BofA, SpaceX와 Anthropic 상장 시 시장 자금 유출 경고

뱅크 오브 아메리카(BAC)는 예상되는 SpaceX와 Anthropic의 상장이 거대 기술 기업, 제한된 주식 공급, 그리고 AI 관련 자산에 대한 투자자들의 강한 욕구에 의존해 왔던 동일한 주식 시장에서 자금을 끌어낼 수 있다고 경고했다.

이 경고는 Anthropic이 SpaceX와 주요 컴퓨팅 계약을 체결한 시점에 나왔다. 이는 Claude 개발사에게 사용자에게 더 많은 힘을 실어주며, 월가는 이미 공개된 기업처럼 두 사적 기업에 주목할 또 다른 이유를 얻게 되었다.

문제는 투자자들이 이 기업들을 싫어해서가 아니라 규모 때문이다. SpaceX는 6월 중으로 상장할 경우 2조 달러 이상의 가치를 추구할 수 있으며, Anthropic은 최근 자금 조달 라운드 이후 10월경 공개 상장할 경우 9,000억 달러 이상의 가치를 목표로 할 수 있다.

이미 비싸고, 이미 포화 상태이며, 이미 소수의 승자에 크게 의존하고 있는 시장에서 이는 엄청난 양의 신규 주식이다. 언젠가는 누군가가 새로운 빛나는 것을 사기 위해 무언가를 팔아야 한다.

BofA, SpaceX와 Anthropic이 기존 기술주 매도를 유도할 수 있다고 경고

월스트리트는 트럼프의 공공 및 사적 시장 규제 완화를 추진하고 IPO를 다시 활성화하려는 노력에 따라 대규모 IPO를 위한 길을 닦아왔다. 지수 기업들도 대형 신규 기업들이 주요 지수에 더 빠르게 진입할 수 있도록 상장 요건과 자유流通股 계산 방식을 변경해 왔다.

BofA는 이러한 변화가 '후기 단계의 음모'를 연상시킨다고 말하며, 소매 투자자들이 인기 있는 거래를 쫓는 동안 대형 보유자들이 quietly 위험을 줄이는 전형적인 후기 사이클의 이상한 시장 설정이 나타나고 있을 수 있다고 지적했다.

BofA의 주식 및 정량 전략가인 Savita Subramanian은 주요 위험은 신규 공급이라고 말했다. 수년간 주식은 구매 가능한 주식 수가 적어짐에 따라 혜택을 받아왔다. 기업들은 자사주를 매입하고, 더 오래 사적 기업으로 남았으며, 사적 기업으로 전환되었고, 낮은 금리와 쉬운 자금 환경이 이를 가능하게 했던 세계에서 생존해 왔다. 이는 가격 지지에도 도움이 되었다.

이러한 설정은 끝날 수도 있다. 증권가격연구센터(CRSP) 데이터에 따르면 공개 거래된 증권 수는 1990년대 8,000개 이상에서 지난해 약 4,000개로 하락했다. Savita는

시기가 애매합니다. S&P 500은 4월에 10% 이상 상승한 반면, 등가중 버전은 6%만 올랐습니다. 이는 랠리가 고르게 퍼지지 않았음을 의미합니다. 랠리는 전체 지분의 약 3분의 1을 차지하는 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)에 더 의존했습니다. 이 그룹에는 Apple(AAPL), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL), Amazon(AMZN), Nvidia(NVDA), Meta Platforms(META), Tesla(TSLA)가 포함됩니다.

패시브 펀드도 또 다른 문제입니다. Savita는 미국 소재 자산의 약 60%가 패시브로 관리되며, 이러한 포트폴리오가 대형 기술주에 집중되어 있다고 말했습니다.

SpaceX와 Anthropic이 거대한 평가가로 공개 시장에 진입하면, 지수 연동 펀드는 신규 상장분을 위해 현금이 필요할 수 있습니다. Savita는 패시브 펀드가 신규 발행분을 위해 자금을 확보해야 할 가능성이 높으며, 이는 기존 보유 종목에 압력을 가할 것이라고 썼습니다.

은퇴자들은 구매 의욕이 없을 수도 있습니다. BofA에 따르면 고령 투자자는 약 8조 달러의 현금 잔고를 보유하고 있지만, 장기 성장주보다는 주식 배당 수익을 선호할 가능성이 높습니다. 이는 Anthropic과 SpaceX가 배당성주보다는 고성장주로 거래될 가능성이 높기 때문에 중요합니다.

Anthropic, SpaceX 컴퓨팅 계약 체결 및 Claude 사용량 제한 상향

Cryptopolitan은 이전에 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다. Anthropic이 SpaceX와의 새로운 계약을 통해 Claude, Claude Code 및 Claude API의 컴퓨팅 용량을 늘릴 것이라고 밝혔습니다. 회사는 다음과 같이 말했습니다.

“우리는 SpaceX와 컴퓨팅 용량을 대폭 늘릴 파트너십에 합의했습니다. 이는 최근 다른 컴퓨팅 계약들과 함께 Claude Code 및 Claude API의 사용량 제한을 상향할 수 있게 해 주었습니다.”

첫 번째 변경 사항은 Pro, Max, Team 및 좌석 기반 Enterprise 플랜에 대한 Claude Code의 5시간 속도 제한을 두 배로 늘리는 것입니다. 두 번째 변경 사항은 Pro 및 Max 계정에 대한 피크 시간대 속도 제한 삭제를 제거하는 것입니다. 세 번째 변경 사항은 Claude Opus 모델의 API 속도 제한을 상향하는 것입니다.

SpaceX 계약으로 Anthropic은 Colossus 1의 모든 컴퓨팅 용량에 접근할 수 있게 되었습니다. Colossus 1은 300메가와트 이상의 신규 용량과 한 달 이내에 사용 가능한 22만 개 이상의 Nvidia(NVDA) GPU를 갖춘 데이터 센터입니다.

Anthropic은 또한 재확인했습니다. Claude는 AWS Trainium, Google TPU, Nvidia GPU 등 다양한 칩에서 학습 및 실행된다고 합니다. 회사는 추가 용량을 모색 중이며, SpaceX와 여러 기가와트 규모의 궤도 AI 컴퓨팅을 함께 작업할 의사를 보였다고 밝혔습니다.