BofA avertit que les introductions en bourse de SpaceX et Anthropic pourraient drainer le marché alors que les entreprises signent un accord de calcul

Bank of America (BAC) a averti que les introductions en bourse attendues de SpaceX et Anthropic pourraient attirer l'argent du même marché boursier qui vit depuis des noms de géants de la tech, une offre d'actions serrée et une forte appétence des investisseurs pour tout ce qui est lié à l'IA.

Cet avertissement tombe alors qu'Anthropic a signé un accord majeur de calcul avec SpaceX, donnant plus de puissance au créateur de Claude pour ses utilisateurs et offrant à Wall Street une autre raison de fixer ces deux entreprises privées comme si elles étaient déjà publiques.

Le problème n'est pas que les investisseurs n'aiment pas ces entreprises. Le problème est la taille. SpaceX pourrait rechercher une valorisation supérieure à 2 billions de dollars si elle se liste dès juin, tandis qu'Anthropic pourrait viser plus de 900 milliards de dollars si elle devient publique autour d'octobre après son dernier tour de table.

C'est beaucoup de nouvelles actions pour un marché qui est déjà cher, déjà encombré, et qui s'appuie fortement sur un petit groupe de gagnants. À un moment donné, quelqu'un doit vendre quelque chose pour acheter le nouvel objet brillant.

BofA dit que SpaceX et Anthropic pourraient forcer les fonds à vendre des actions tech existantes

Wall Street a ouvert la voie aux grandes introductions en bourse sous la poussée de Trump pour assouplir les règles des marchés publics et privés et « rendre les IPO grandes à nouveau ». Les sociétés d'indices ont également modifié les règles d'entrée et les calculs de flottant pour permettre aux nouvelles grandes entreprises d'entrer plus rapidement dans les principaux indices.

BofA a déclaré que ces changements « sentent les manœuvres de fin de cycle », ce qui signifie que le marché pourrait connaître ce type de configuration étrange de fin de cycle qui apparaît lorsque les acheteurs de détail poursuivent des offres chaudes tandis que les plus grands détenteurs réduisent discrètement leur risque.

Savita Subramanian, stratège actions et quant chez BofA, a déclaré que le grand risque est l'offre nouvelle. Pendant des années, les actions ont été aidées par un nombre réduit d'actions disponibles à l'achat. Les entreprises rachetaient leurs actions, restaient privées plus longtemps, étaient rachetées et vivaient dans un monde où les taux bas et l'argent facile rendaient cela possible. Cela a aidé à soutenir les prix.

Cette configuration pourrait prendre fin. Les titres cotés en bourse sont tombés à environ 4 000 l'année dernière, contre plus de 8 000 dans les années 1990, selon les données du Center for Research in Security Prices. Savita a écrit : « Dites adieu au cas haussier du « rétrécissement des actions » », ajoutant qu'« un déluge d'émissions est peut-être imminent ».

Le timing est malheureux. Le S&P 500 a gagné plus de 10 % en avril, tandis que la version à poids égaux n'a augmenté que de 6 %. Cela signifie que la hausse n'était pas répartie uniformément. Elle dépendait davantage des Magnificent Seven, qui représentent environ un tiers de l'indice. Ce groupe comprend Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) et Tesla (TSLA).

Les fonds passifs sont un autre problème. Savita a déclaré qu'environ 60 % des actifs domiciliés aux États-Unis sont gérés passivement, et ces portefeuilles sont lourdement chargés de mégacap tech.

Si SpaceX et Anthropic entrent sur les marchés publics à des valorisations énormes, les fonds liés aux indices pourraient avoir besoin de liquidités pour les nouvelles introductions. Savita a écrit que les fonds passifs auraient probablement besoin de libérer des fonds pour les nouvelles émissions, créant une pression sur les holdings actuels.

Les retraités ne seront peut-être pas des acheteurs enthousiastes non plus. BofA a déclaré que les investisseurs âgés détiennent environ 8 billions de dollars de soldes en espèces, mais ils sont plus susceptibles de choisir le revenu actions que les actions de croissance à long terme. Cela compte car Anthropic et SpaceX seraient probablement négociés comme des noms à haute croissance, et non comme des placements de dividendes.

Anthropic signe un accord de calcul avec SpaceX et augmente les limites d'utilisation de Claude

Cryptopolitan avait précédemment a rapporté qu'Anthropic a déclaré que le nouvel accord avec SpaceX augmenterait la capacité de calcul pour Claude, y compris Claude Code et l'API Claude. L'entreprise a déclaré :

« Nous avons convenu d'un partenariat avec SpaceX qui augmentera considérablement notre capacité de calcul. Cela, ainsi que nos autres récents accords de calcul, signifie que nous avons pu augmenter nos limites d'utilisation pour Claude Code et l'API Claude. »

Le premier changement double les limites de taux de cinq heures de Claude Code pour les plans Pro, Max, Team et Enterprise basé sur les sièges. Le second supprime les réductions de limites pendant les heures de pointe pour les comptes Pro et Max. Le troisième augmente les limites de taux de l'API pour les modèles Claude Opus.

L'accord avec SpaceX donne à Anthropic accès à toute la capacité de calcul de Colossus 1, un centre de données avec plus de 300 mégawatts de nouvelle capacité et plus de 220 000 GPU Nvidia (NVDA) disponibles dans le mois.

Anthropic a également a réitéré que son modèle Claude s'entraîne et s'exécute sur différentes puces, y compris AWS Trainium, Google TPUs et GPU Nvidia. L'entreprise examine également des capacités supplémentaires et a déclaré qu'elle a montré son intérêt à travailler avec SpaceX sur plusieurs gigawatts de calcul spatial IA.