BofA avverte che le quotazioni di SpaceX e Anthropic potrebbero prosciugare il mercato mentre le aziende firmano un accordo per la potenza di calcolo

Bank of America (BAC) ha avvertito che le attese quotazioni di SpaceX e Anthropic potrebbero attirare denaro fuori dallo stesso mercato azionario che ha vissuto grazie ai giganti della tecnologia, alla scarsità di azioni in circolazione e alla forte fame degli investitori per tutto ciò che è legato all'IA.

L'avvertimento arriva mentre Anthropic ha firmato un importante accordo di calcolo con SpaceX, dando al creatore di Claude più potenza per i suoi utenti e dando a Wall Street un'altra ragione per fissare entrambe le aziende private come se fossero già pubbliche.

Il problema non è che gli investitori non gradiscano le aziende. Il problema è la dimensione. SpaceX potrebbe cercare una valutazione superiore a 2 trilioni di dollari se si quotasse già a giugno, mentre Anthropic potrebbe puntare a oltre 900 miliardi di dollari se andasse in borsa intorno a ottobre dopo il suo ultimo round di finanziamento.

Questo è molto nuovo stock per un mercato che è già costoso, già affollato e già fortemente dipendente da un piccolo gruppo di vincitori. A un certo punto, qualcuno dovrà vendere qualcosa per comprare la nuova cosa brillante.

BofA dice che SpaceX e Anthropic potrebbero costringere i fondi a vendere azioni tech esistenti

Wall Street sta preparando il terreno per grandi IPO sotto la spinta di Trump di allentare le regole dei mercati pubblici e privati e “rendere grandi di nuovo le IPO”. Le società di indici hanno anche modificato le regole di ingresso e i calcoli della flottante libera in modo che i nuovi nomi di grandi dimensioni possano entrare più rapidamente nei principali benchmark.

BofA ha affermato che questi cambiamenti “emanano manovre di fine ciclo”, il che significa che il mercato potrebbe trovarsi di fronte a un insolito assetto di fine ciclo che si manifesta quando gli acquirenti retail inseguono offerte calde mentre i grandi holder riducono silenziosamente il rischio.

Savita Subramanian, stratega azionaria e quant di BofA, ha affermato che il grande rischio è la nuova offerta. Per anni, le azioni sono state aiutate dalla minore disponibilità di azioni in acquisto. Le aziende hanno riacquistato azioni, sono rimaste private più a lungo, sono state prese in carico privatamente e hanno vissuto in un mondo in cui tassi bassi e denaro facile rendevano possibile tutto ciò. Questo ha aiutato a sostenere i prezzi.

Questo assetto potrebbe volgere al termine. I titoli quotati sono scesi a circa 4.000 lo scorso anno rispetto a oltre 8.000 negli anni '90, basandosi sui dati del Center for Research in Security Prices. Savita ha scritto: “Dite addio al caso rialzista della ‘contrazione azionaria’”, aggiungendo che “un diluvio di emissioni potrebbe essere imminente.”

Il tempismo è scomodo. L'S&P 500 ha guadagnato più del 10% ad aprile, mentre la versione equal-weighted è salita solo del 6%. Questo significa che il rally non è stato distribuito uniformemente. Dipendeva di più dalle Magnificent Seven, che costituiscono circa un terzo dell'indice. Questo gruppo include Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) e Tesla (TSLA).

I fondi passivi sono un altro problema. Savita ha affermato che circa il 60% delle attività domiciliate negli Stati Uniti sono gestite passivamente e questi portafogli sono pesantemente caricati di megacap tech.

Se SpaceX e Anthropic entrano nei mercati pubblici con valutazioni enormi, i fondi legati agli indici potrebbero aver bisogno di liquidità per le nuove quotazioni. Savita ha scritto che i fondi passivi probabilmente dovranno liberare denaro per le nuove emissioni, creando pressione sulle partecipazioni attuali.

I pensionati potrebbero non essere acquirenti entusiasti. BofA ha affermato che gli investitori più anziani detengono circa 8 trilioni di dollari in contanti, ma è più probabile che scelgano redditi azionari rispetto a titoli di crescita a lunga durata. Questo è importante perché Anthropic e SpaceX probabilmente scamberebbero come nomi ad alta crescita, non come giochi di dividendi.

Anthropic firma un accordo di calcolo con SpaceX e aumenta i limiti di utilizzo di Claude

Cryptopolitan aveva precedentemente ha riportato che Anthropic ha dichiarato che il nuovo accordo con SpaceX aumenterà la capacità di calcolo per Claude, inclusi Claude Code e l'API di Claude. L'azienda ha dichiarato:

“Abbiamo concordato una partnership con SpaceX che aumenterà sostanzialmente la nostra capacità di calcolo. Questo, insieme ad altri recenti accordi di calcolo, significa che siamo stati in grado di aumentare i nostri limiti di utilizzo per Claude Code e l'API di Claude.”

La prima modifica raddoppia i limiti di velocità di cinque ore di Claude Code per i piani Pro, Max, Team ed Enterprise basati su posti. La seconda rimuove le riduzioni dei limiti nelle ore di punta per gli account Pro e Max. La terza aumenta i limiti di velocità dell'API per i modelli Claude Opus.

L'accordo con SpaceX dà ad Anthropic accesso a tutta la capacità di calcolo di Colossus 1, un data center con oltre 300 megawatt di nuova capacità e oltre 220.000 GPU Nvidia (NVDA) disponibili entro il mese.

Anthropic ha anche ribadito che il suo modello Claude viene addestrato ed eseguito su diversi chip, inclusi AWS Trainium, Google TPUs e GPU Nvidia. L'azienda sta anche cercando capacità aggiuntive e ha dichiarato di aver mostrato interesse a lavorare con SpaceX su diversi gigawatt di calcolo AI orbitale.