Bank of America предупреждает, что размещение акций SpaceX и Anthropic на бирже может обрушить рынок после заключения компаниями соглашения о предоставлении вычислительных мощностей

Bank of America (BAC) предупредил, что ожидаемые размещения акций SpaceX и Anthropic могут отвлечь деньги с того же фондового рынка, который и так живет за счет гигантов технологической индустрии, ограниченного предложения акций и огромного интереса инвесторов ко всему, что связано с искусственным интеллектом.

Предупреждение прозвучало в тот момент, когда Anthropic заключила крупное соглашение со SpaceX о предоставлении вычислительных мощностей, что дает производителю Claude больше возможностей для своих пользователей и дает Уолл-стрит еще один повод смотреть на обе частные компании так, как будто они уже являются публичными.

Проблема не в том, что инвесторам не нравятся эти компании. Проблема в их размере. SpaceX может рассчитывать на оценку выше 2 триллионов долларов, если выйдет на биржу уже в июне, а Anthropic может претендовать на более чем 900 миллиардов долларов, если проведет первичное публичное размещение акций примерно в октябре после последнего раунда финансирования.

Это огромный объем новых акций для рынка, который и без того дорог, переполнен и сильно зависит от небольшой группы лидеров. В какой-то момент кто-то должен продать что-то, чтобы купить новую блестящую вещь.

Bank of America заявляет, что SpaceX и Anthropic могут вынудить фонды продавать существующие акции технологических компаний

В рамках стремления Трампа ослабить правила регулирования публичных и частных рынков и «сделать IPO снова великими» Уолл-стрит расчищает путь для крупных IPO. Индексные компании также меняют правила входа и расчеты доли акций в свободном обращении, чтобы крупные новые компании могли быстрее входить в основные индексы.

В Bank of America заявили, что эти изменения «отдают закулисными интригами», а это значит, что рынок, возможно, сталкивается со странной ситуацией на поздней стадии цикла, когда розничные покупатели гонятся за выгодными сделками, в то время как крупные держатели акций незаметно снижают риски.

Савита Субраманиан, стратег по акциям и количественным методам анализа в Bank of America, заявила, что главный риск связан с новым предложением. В течение многих лет росту акций способствовало сокращение количества доступных для покупки акций. Компании выкупали акции, дольше оставались частными, становились частными и жили в мире, где низкие процентные ставки и легкие деньги делали это возможным. Это способствовало поддержанию цен.

Похоже, эта тенденция подходит к концу. По данным Центра исследований цен на ценные бумаги, количество публично торгуемых ценных бумаг в прошлом году сократилось примерно до 4000 с более чем 8000 в 1990-х годах. Савита написала: «Попрощайтесь с оптимистичным прогнозом о «сокращении» акций», добавив, что «всплеск эмиссии может быть неизбежен»

Время для этого выбрано неудачно. Индекс S&P 500 вырос более чем на 10% в апреле, в то время как его версия с равным весом выросла всего на 6%. Это означает, что рост был неравномерным. Он в большей степени зависел от «Великолепной семерки», которая составляет примерно треть индекса. В эту группу входят Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) и Tesla (TSLA).

Пассивные фонды — это еще одна проблема. Савита сказала, что около 60% активов, зарегистрированных в США, управляются пассивно, и эти портфели в значительной степени состоят из акций крупнейших технологических компаний.

Если SpaceX и Anthropic выйдут на публичные рынки с огромными оценками, фондам, инвестирующим в индексные фонды, могут потребоваться cash для новых размещений. Савита написала, что пассивным фондам, вероятно, потребуется высвободить средства для новых выпусков, что создаст давление на текущие активы.

Пенсионеры тоже могут не проявлять особого желания покупать акции. По данным Bank of America, у инвесторов старшего возраста на cash около 8 триллионов долларов, но они с большей вероятностью выберут акции, приносящие доход, чем акции роста с длительным сроком погашения. Это важно, потому что акции Anthropic и SpaceX, скорее всего, будут торговаться как акции быстрорастущих компаний, а не как дивидендные активы.

Компания Anthropic заключила соглашение со SpaceX о предоставлении вычислительных ресурсов и увеличила лимиты использования Claude

Cryptopolitan Ранее сообщал , что компания Anthropic заявила о том, что новое соглашение со SpaceX увеличит вычислительные мощности для Claude, включая Claude Code и Claude API. Компания заявила:

«Мы заключили партнерское соглашение со SpaceX, которое существенно увеличит наши вычислительные мощности. Это, наряду с другими нашими недавними сделками в сфере вычислительных ресурсов, позволило нам увеличить лимиты использования Claude Code и Claude API»

Первое изменение удваивает пятичасовые лимиты трафика Claude Code для тарифных планов Pro, Max, Team и Enterprise с фиксированным количеством мест. Второе отменяет снижение лимитов в часы пик для учетных записей Pro и Max. Третье увеличивает лимиты трафика API для моделей Claude Opus.

Сделка со SpaceX предоставляет Anthropic доступ ко всем вычислительным мощностям Colossus 1, центра обработки данных с новыми мощностями более 300 мегаватт и более чем 220 000 графических процессоров Nvidia (NVDA), которые будут доступны в течение месяца.

Компания Anthropic также подтвердила , что ее система Claude обучается и запускается на различных чипах, включая AWS Trainium, TPU от Google и графические процессоры Nvidia. Компания также рассматривает возможность увеличения мощностей и заявила о заинтересованности в сотрудничестве со SpaceX в области орбитальных вычислительных мощностей для искусственного интеллекта мощностью в несколько гигаватт.