BofA предупреждает, что листинги SpaceX и Anthropic могут истощить рынок, так как компании заключают контракт на вычислительные мощности

Bank of America (BAC) предупредила, что ожидаемые листинги SpaceX и Anthropic могут оттянуть деньги из той же фондовой биржи, которая живет за счет гигантских технологических имен, ограниченного предложения акций и большого аппетита инвесторов к чему-либо, связанному с ИИ.

Предупреждение звучит на фоне того, что Anthropic подписала крупный контракт на вычислительные мощности с SpaceX, давая создателю Claude больше мощности для своих пользователей и давая Уолл-стрит еще одну причину смотреть на эти частные компании так, как будто они уже публичные.

Проблема не в том, что инвесторы не любят эти компании. Проблема в размере. SpaceX может стремиться к оценке выше $2 трлн, если листинг состоится уже в июне, в то время как Anthropic может стремиться к оценке более $900 млрд, если выйдет на публичный рынок около октября после последнего раунда финансирования.

Это много новой акции для рынка, который уже дорогой, уже переполненный и уже сильно опирается на небольшую группу победителей. В какой-то момент кто-то должен продать что-то, чтобы купить новую блестящую вещь.

BofA говорит, что SpaceX и Anthropic могут заставить фонды продавать существующие технологические акции

Уолл-стрит прокладывала путь для крупных IPO под давлением Трампа по ослаблению правил публичных и частных рынков и «сделайте IPO великими снова». Индексные компании также меняли правила входа и расчеты свободного обращения, чтобы новые крупные имена могли быстрее входить в основные индексы.

BofA сказала, что эти изменения «пахнут интригами поздней стадии», что означает, что рынок может получать странный настрой позднего цикла, который появляется, когда розничные покупатели преследуют горячие сделки, в то время как крупные держатели тихо снижают риски.

Савита Субраманиан, стратег по акциям и количественной аналитике BofA, сказала, что главный риск — это новое предложение. В течение многих лет акциям помогало меньшее количество акций, доступных для покупки. Компании выкупали акции, оставались частными дольше, становились частными и жили в мире, где низкие ставки и легкие деньги делали это возможным. Это помогло поддержать цены.

Этот настрой может заканчиваться. Публично торгуемые ценные бумаги упали примерно до 4 000 в прошлом году с более чем 8 000 в 1990-х годах, согласно данным Центра исследований цен на ценные бумаги. Савита написала: «Попрощайтесь с бычьим случаем «сжатия акций»», добавив, что «наводнение выпусков может быть неизбежным».

Время неудобное. S&P 500 вырос более чем на 10% в апреле, в то время как версия с равным весом выросла только на 6%. Это означает, что ралли не было распределено равномерно. Оно больше зависело от Magnificent Seven, которые составляют около трети индекса. В эту группу входят Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) и Tesla (TSLA).

Пассивные фонды — еще одна проблема. Савита сказала, что около 60% активов, зарегистрированных в США, управляются пассивно, и эти портфели сильно заполнены технологическими гигантами.

Если SpaceX и Anthropic выйдут на публичные рынки с огромными оценками, фонды, связанные с индексами, могут нуждаться в деньгах для новых листингов. Савита написала, что пассивные фонды, вероятно, освободят деньги для новых выпусков, создавая давление на текущие holdings.

Пенсионеры могут не быть охотными покупателями тоже. BofA сказала, что пожилые инвесторы держат около $8 трлн в денежных остатках, но они с большей вероятностью выберут доходность акций, чем долгосрочные растущие акции. Это имеет значение, потому что Anthropic и SpaceX, вероятно, будут торговаться как высоко-растущие имена, а не дивидендные игры.

Anthropic подписывает контракт на вычислительные мощности с SpaceX и повышает лимиты использования Claude

Cryptopolitan ранее сообщал сообщал, что Anthropic сказала, что новое соглашение с SpaceX увеличит вычислительную мощность для Claude, включая Claude Code и Claude API. Компания сказала:

«Мы согласовали партнерство с SpaceX, которое существенно увеличит нашу вычислительную мощность. Это, наряду с нашими другими недавними сделками на вычислительные мощности, означает, что мы смогли увеличить наши лимиты использования для Claude Code и Claude API».

Первое изменение удваивает лимиты скорости Claude Code в пять часов для планов Pro, Max, Team и корпоративных планов на основе мест. Второе убирает сокращения лимитов в часы пик для аккаунтов Pro и Max. Третье повышает лимиты скорости API для моделей Claude Opus.

Сделка с SpaceX дает Anthropic доступ ко всей вычислительной мощности в Colossus 1, дата-центре с более чем 300 мегаваттами новой мощности и более чем 220 000 GPU Nvidia (NVDA), доступных в течение месяца.

Anthropic также подтвердила что ее Claude обучается и работает на разных чипах, включая AWS Trainium, Google TPUs и GPU Nvidia. Компания также рассматривает дополнительную мощность и сказала, что проявила интерес к работе с SpaceX по нескольким гигаваттам орбитальных вычислительных мощностей ИИ.