BofAは、SpaceXとAnthropicのIPOが計算契約の締結により市場から資金を流出させる可能性があると警告

バンク・オブ・アメリカ（BAC）は、期待されるSpaceXとAnthropicのIPOが、巨大なテック企業、限られた株式供給、AIに関連する任何东西への投資家の強い欲求に依存して生きてきた同じ株式市場から資金を引き抜く可能性があると警告しました。

この警告は、AnthropicがSpaceXと主要な計算契約を締結した時期に届きます。これにより、Claudeのメーカーはユーザーにより多くのパワーを与え、ウォールストリートにプライベート企業をすでに公開されているかのように見つめるもう一つの理由を与えています。

問題は投資家がこれらの企業を嫌っていることではありません。問題は規模です。SpaceXは6月にも上場する場合、2兆ドル以上の評価額を求める可能性があります。一方、Anthropicは最新の資金調達ラウンド後、10月頃に公開する場合、9000億ドル以上を目指す可能性があります。

これは、すでに高価で、すでに混雑しており、すでに限られた勝者グループに大きく依存している市場にとって、非常に多くの新規株式です。いつか誰かが、新しい輝かしいものを買うために何かを売らなければなりません。

BofAは、SpaceXとAnthropicが既存のテック株式の売却を強制する可能性があると述べる

ウォールストリートは、トランプ氏の公的および民間市場のルール緩和の推進と「IPOを再び偉大にする」取り組みの下で、大規模なIPOに道を開いてきました。インデックス会社も、新しい大規模な銘柄が主要なベンチマークに迅速に入場できるように、エントリールールとフリー・フロート計算を変更しています。

BofAは、これらの変更が「後期段階の謀略」を示唆しており、市場は小売購入者がホットな取引を追跡する一方で、大規模な保有者が静かにリスクを軽減するときに現れる奇妙な後期サイクルのセットアップになりつつある可能性があると述べています。

BofAの株式およびクオンツストラテジストであるSavita Subramanian氏は、大きなリスクは新規供給にあると述べました。長年にわたり、株式は購入可能な株式の減少によって支えられてきました。企業は自社株買いを行い、プライベートな状態を長く保ち、プライベート化され、低金利と容易な資金が存在する世界で生きてきました。それが価格を支えるのに役立ってきました。

そのセットアップは終わろうとしています。証券価格研究所（CRSP）のデータによると、上場証券の数は1990年代の8,000社以上から昨年約4,000社に減少しました。Savitaは「『株式の縮小』という強気なケースにさようなら」と書き、「発行の洪水が差し迫っている可能性があります」と付け加えました。

タイミングは awkward です。S&P 500は4月に10%以上上昇しましたが、等加重版はわずか6%上昇しました。これは、ラリが均等に広がっていなかったことを意味します。それはマグニフィセント・セブン（インデックスの約3分の1を占めるグループ）に依存していました。このグループには、Apple（AAPL）、Microsoft（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、Amazon（AMZN）、Nvidia（NVDA）、Meta Platforms（META）、Tesla（TSLA）が含まれます。

パッシブファンドも別の問題です。Savitaは、米国 domiciled な資産の約60%がパッシブ管理されており、これらのポートフォリオはメガキャップテックでいっぱいだと言っています。

SpaceXとAnthropicが巨大な評価額で公開市場に入場する場合、インデックスリンクドファンドは新規上場のために現金を必要とするかもしれません。Savitaは、パッシブファンドは新規発行のために資金を解放する必要がある可能性があり、現在の保有銘柄に圧力をかけるだろうと書き記しています。

退職者も積極的な買い手になるとは限りません。BofAは、高齢の投資家が約8兆ドルの現金残高を保有しているが、長期の成長株よりも株式インカムを選ぶ可能性が高いと述べています。これは重要です。なぜなら、AnthropicとSpaceXは配当銘柄ではなく、高成長銘柄として取引される可能性が高いからです。

AnthropicがSpaceXの計算契約を締結し、Claudeの使用制限を引き上げ

Cryptopolitanは以前 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 、AnthropicがSpaceXとの新しい合意により、Claude CodeおよびClaude APIを含むClaudeの計算容量が増加すると述べたと報じていました。同社は次のように述べています：

「SpaceXとのパートナーシップに合意し、計算容量を大幅に増加させます。これに加え、他の最近の計算契約により、Claude CodeおよびClaude APIの使用制限を引き上げることができました。」

最初の変更は、Pro、Max、Team、および seat-based EnterpriseプランのClaude Codeの5時間のレート制限を2倍にします。2番目は、ProおよびMaxアカウントのピーク時間の制限削減を削除します。3番目は、Claude OpusモデルのAPIレート制限を引き上げます。

SpaceXの契約により、AnthropicはColossus 1のすべての計算容量にアクセスできます。これは、300メガワット以上の新規容量と、当月中に22万個以上のNvidia（NVDA）GPUを備えたデータセンターです。

Anthropicはまた これを 、ClaudeはAWS Trainium、Google TPUs、Nvidia GPUなど、異なるチップでトレーニングおよび実行されると述べています。同社は追加容量も探っており、SpaceXとの複数のギガワットの軌道AI計算での作業に興味を示していると述べています。