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DeepSeek의 R1 모델은 2025년 1월 미국 기술주에서 대규모 매도세를 촉발했지만, 지속적인 영향은 없었습니다.
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회사는 기존 모델에 대한 업데이트만 출시했으며, 이후 새로운 제품 출시로 시장에 큰 변동이 없었습니다.
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고성능 칩에 대한 제한적인 접근으로 인해 DeepSeek의 R2 모델 출시가 지연되고 진전이 느려졌습니다.
거의 1년 전, DeepSeek는 글로벌 시장을 뚫고 기술 및 암호화폐 부서 전반에 즉각적인 공포를 촉발했습니다.
잘 알려지지 않은 중국 AI 연구소가 미국이 고급 AI를 통제하는 방식에 대해 트레이더들이 재고하도록 강요한 모델을 출시했습니다. 주식은 빠르게 폭락했습니다. 공황 거래가 지배했습니다. 중국이 더 저렴한 칩으로 최상위급 AI와 맞설 수 있다는 아이디어는 강하고 빠르게 타격을 주었습니다.
여파는 잔혹했습니다. 엔비디아는 한 세션에서 17% 하락하며 거의 6,000억 달러의 가치를 소멸시켰습니다. 브로드컴도 같은 amount만큼 하락했습니다. ASML은 하루 만에 7% 하락했습니다. 11개월 후로 넘어가면 그림이 뒤바뀌었습니다.
엔비디아는 10월에 5조 달러 이상의 시가총액을 돌파했습니다. 브로드컴은 2025년 내내 49% 상승했습니다. ASML은 36% 상승했습니다. 시장은 넘어갔습니다.
시장은 충격을 가격에 반영한 후 넘어감
이 혼란은 DeepSeek가 2024년 말 V3를 출시한 후 시작되었습니다. 해당 연구소는 오픈 소스 모델이 약한 칩에서 실행되었으며 OpenAI와 Google의 시스템보다 비용이 훨씬 적게 든다고 밝혔습니다.
몇 주 후 2025년 1월에 R1이 등장했습니다. 벤치마크는 선도적인 모델과 유사하거나 더 나은 성능을 보였습니다. 그 순간 기대가 재설정되었습니다.
가트너의 수석 디렉터 분석가인 하리타 칸다바투는 1월이 프론티어 모델 비용과 중국의 경쟁력에 대한 믿음이 밤새 바뀌면서 광범위한 재평가를 유발했다고 말했습니다. 그녀는 이것이 반도체와 초거대 클라우드 스토리리에 직접적인 타격을 입혔다고 말했습니다.
D.A. Davidson의 알렉스 플랫은 CNBC와의 인터뷰에서 지배적인 견해가 중국이 미국보다 최대 1년 뒤처져 있다는 것이었기 때문에 이 출시가 투자자들을 충격에 빠뜨렸다고 말했습니다.
모닝스타의 브라이언 콜레로는 AI 하드웨어에 대한 수요 감소와 엔비디아의 수익 약화에 대한 우려가 중심이었다고 말했습니다. 그러나 2025년 내내 지출이 안정적으로 유지되면서 이러한 우려는 실제로 나타나지 않았습니다.
콜레로는 이제 2026년과 그 이후에 더 빠른 지출을 가리키는 예측들이 있다고 말했습니다. 1월 이후 DeepSeek는 7번의 업데이트를 출시했습니다. 모두 V3와 R1의 수정본이었습니다. 새로운 모델은 없었습니다. 시장은 이를 분쇄가 아닌 진전으로 취급했습니다.
컴퓨팅 한계가 다음 도약을 저지
플랫은 DeepSeek의 컴퓨팅이 병목 현상이 되었으며, 아키텍처 트릭이 하드웨어를 얼마나 많이 늘릴 수 있는지에 한계가 있다고 말했습니다. 연구소는 화웨이 칩에서 훈련하는 데 문제를 겪은 후 5월에 계획된 R2 모델을 지연시켰습니다.
중국 관료들은 엔비디아의 최상위 칩들과 관련된 수출 통제 하에 미국 기술에 대한 의존도를 줄이기 위해 로컬 프로세서 사용을 장려했습니다.
“중국은 지난 몇 년 동안 미국 칩 판매 제한으로 인해 접근할 수 있는 컴퓨팅 파워의 양이 제한되어 왔습니다,”라고 ‘칩 워’의 저자 크리스 밀러는 말했습니다. “고급 모델을 구축하려면 고급 컴퓨팅에 대한 접근이 필요합니다.”
DeepSeek는 나중에 Gemini 3과 같은 폐쇄형 모델과 비교할 때 컴퓨팅 리소스 측면에서 한계가 있다는 연구 논문을 통해 인정했습니다. 이러한 상황이 전개되는 동안 서방 연구소들은 계속 제품을 출시했습니다. OpenAI는 8월에 GPT-5를 출시했습니다.
Anthropic은 Claude Opus 4.5를 출시했습니다. Google은 11월에 Gemini 3을 출시했습니다. 가트너 분석가 아룬 찬드라세카란은 빠른 출시들이 갑작스러운 상품화에 대한 우려를 완화시켰다고 말했습니다.
DeepSeek가 끝난 것은 아니라는 징후들이 있습니다. 새해 전날, 연구소는 더 효율적인 모델 개발에 관한 논문을 발표했습니다. Wedbush의 댄 아이브스는 내년에도 충격이 계속될 것이라고 말했습니다. 그는 CNBC와의 인터뷰에서 또 다른 DeepSeek의 순간이 있을 것이라고 말했습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
