Que sont devenues les grandes promesses de DeepSeek de dominer les marchés technologiques et financiers mondiaux ?
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Le modèle R1 de DeepSeek a provoqué une forte vente d'actions technologiques aux États-Unis en janvier 2025, mais n'a eu aucun impact durable.
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L'entreprise n'a publié que des mises à jour pour d'anciens modèles, et aucune nouvelle version n'a ébranlé le marché depuis.
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Un accès limité aux puces haut de gamme a retardé le modèle R2 de DeepSeek et ralenti ses progrès.
Près d’un an plus tôt, DeepSeek a balayé les marchés mondiaux et déclenché une peur instantanée dans les départements technologiques et crypto.
Un laboratoire chinois d’IA peu connu a lancé un modèle qui a forcé les traders à repenser le contrôle américain de l’IA avancée. Les actions ont chuté rapidement. Le trading de panique a pris le dessus. L’idée que la Chine pourrait égaler l’IA de premier ordre avec des puces moins chères a frappé fort et vite.
Les retombées ont été brutales. Nvidia a plongé de 17 % en une seule séance, effaçant près de 600 milliards de dollars de valeur. Broadcom a chuté du même montant. ASML a reculé de 7 % en une seule journée. Onze mois plus tard, la donne a changé.
Nvidia a dépassé une valorisation de 5 billions de dollars en octobre. Broadcom a grimpé de 49 % sur 2025. ASML a gagné 36 %. Le marché a passé à autre chose.
Les marchés intègrent le choc puis passent à autre chose
Le chaos a commencé après la sortie de DeepSeek V3 à la fin de 2024. Le laboratoire a indiqué que le modèle open source fonctionnait sur des puces moins puissantes et coûtait bien moins cher que les systèmes d’OpenAI et de Google.
Des semaines plus tard, R1 est arrivé en janvier 2025. Les benchmarks ont montré des performances similaires ou supérieures à celles des modèles leaders. Ce moment a réinitialisé les attentes.
Haritha Khandabattu, directrice principale analyste chez Gartner, a déclaré que janvier a provoqué une réévaluation large car les croyances concernant les coûts des modèles de pointe et la compétitivité de la Chine ont changé du jour au lendemain. Elle a affirmé que cela a directement touché l’histoire des semi-conducteurs et des hyperscalers.
Alex Platt de D.A. Davidson a déclaré à CNBC que la publication a choqué les investisseurs car la vision dominante était que la Chine était en retard d’un an par rapport aux États-Unis.
Brian Colello de Morningstar a déclaré que les craintes portaient sur une baisse de la demande de matériel IA et une baisse des revenus de Nvidia, ce qui ne s’est jamais vraiment produit car les dépenses sont restées stables tout au long de 2025.
Colello a déclaré que les prévisions indiquent désormais une dépense plus rapide en 2026 et plus tard. Depuis janvier, DeepSeek a publié sept mises à jour. Toutes étaient des révisions de V3 et R1. Aucune n’était un nouveau modèle. Le marché les a traitées comme un progrès, pas comme une perturbation.
Les limites de calcul freinent la prochaine avancée
Platt a déclaré que le calcul de DeepSeek est devenu un goulot d’étranglement et qu’il y a des limites à la façon dont les astuces d’architecture peuvent étirer le matériel. Le laboratoire a retardé son modèle R2, prévu pour mai, après avoir rencontré des problèmes lors de l’entraînement sur des puces Huawei.
Les fonctionnaires chinois ont encouragé l’utilisation de processeurs locaux pour réduire la dépendance à la technologie américaine sous les contrôles d’exportation liés aux puces phares de Nvidia.
« La Chine a été contrainte dans la quantité de puissance de calcul à laquelle elle a pu accéder au cours des deux dernières années, en grande partie en raison des restrictions américaines sur la vente de puces », a déclaré Chris Miller, auteur de « Chip War », a-t-il dit. « Si vous voulez construire des modèles avancés, vous avez besoin d’un accès à une puissance de calcul avancée. »
DeepSeek a plus tard admis dans un article de recherche qu’il faisait face à des limites par rapport aux modèles fermés comme Gemini 3, notamment en termes de ressources de calcul. Pendant ce temps, les laboratoires occidentaux continuaient leurs livraisons. OpenAI a lancé GPT-5 en août.
Anthropic a publié Claude Opus 4.5. Google a lancé Gemini 3 en novembre. L’analyste de Gartner Arun Chandrasekaran a déclaré que les lancements rapides ont apaisé les craintes de commoditisation soudaine.
Il y a des signes que DeepSeek n’a pas fini. La veille du Nouvel An, le laboratoire a publié un article sur un développement de modèle plus efficace. Dan Ives de Wedbush a déclaré que les chocs continueront l’année prochaine. Il a dit à CNBC qu’il y aura un autre moment DeepSeek.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
