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DeepSeek 的 R1 模型在 2025 年 1 月引发了美国科技股的大规模抛售，但并未产生持久影响。.
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该公司只发布了旧款机型的更新版本，此后没有发布任何新产品来撼动市场。.
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由于高端芯片供应有限，DeepSeek 的 R2 型号研发进度被推迟，进展也因此放缓。.
大约一年前，DeepSeek 席卷全球市场，瞬间引发科技和加密货币交易员的恐慌。.
一家名不见经传的中国人工智能实验室发布了一款模型，迫使交易员重新思考美国对先进人工智能的控制权。股市迅速暴跌，恐慌性交易席卷而来。中国能够用更便宜的芯片实现顶尖人工智能的想法，迅速引发了市场强烈反响。.
后果不堪设想。英伟达股价单日暴跌17%，市值蒸发近6000亿美元。博通股价也下跌了同样的幅度。阿斯麦股价单日下跌7%。然而，仅仅过了11个月，形势就发生了逆转。.
英伟达10月份市值突破5万亿美元大关。博通股价预计到2025年将上涨49%。阿斯麦股价上涨36%。市场继续向前发展。.
市场会消化这种冲击，然后继续前进。
混乱始于 DeepSeek 在 2024 年底发布 V3 版本之后。该实验室表示，这款开源模型可以在性能较弱的芯片上运行，而且成本远低于 OpenAI 和 Google 的系统。
几周后，R1于2025年1月发布。基准测试显示，其性能与领先型号相当甚至更优。那一刻，人们的预期发生了改变。.
Gartner高级总监分析师Haritha Khandabattu表示，1月份市场出现大范围重新定价，是因为人们对前沿模型成本和中国竞争力的看法在一夜之间发生了变化。她指出，这直接冲击了半导体和超大规模数据中心领域。.
DA Davidson 的 Alex Platt 告诉 CNBC，这一消息令投资者感到震惊，因为主流观点认为中国的经济落后美国长达一年。.
晨星公司的布莱恩·科莱洛表示，人们担心人工智能硬件需求下降以及英伟达收入疲软，但这些担忧并未真正出现，因为2025年全年支出保持稳定。.
科莱洛表示，目前的预测表明，2026年及以后支出增速将加快。自1月份以来，DeepSeek发布了七次更新，全部都是对V3和R1版本的修订，没有推出任何新型号。市场将这些更新视为进步，而非颠覆。.
计算极限阻碍了下一次飞跃
普拉特表示，DeepSeek的计算能力已成为瓶颈，架构技巧对硬件性能的提升终究有限。由于在华为芯片上进行训练时遇到问题，该实验室推迟了原定于5月发布的R2模型。.
中国官员鼓励使用国产处理器，以减少对美国技术的依赖，因为出口管制与英伟达的顶级芯片有关。.
“过去几年，中国能够获得的计算能力一直受到限制，这很大程度上是由于美国对芯片销售的限制。 表示如果你想构建先进的模型，你就需要获得先进的计算能力。”
DeepSeek后来在一篇研究论文中承认，与Gemini 3等封闭式模型相比，它存在一些局限性，包括计算资源方面。与此同时，西方实验室仍在继续发布模型。OpenAI 。 在8月份推出了GPT-5
Anthropic公司发布了Claude Opus 4.5。谷歌于11月发布了Gemini 3。Gartner分析师Arun Chandrasekaran表示，快速发布缓解了人们对产品突然商品化的担忧。.
种种迹象表明，DeepSeek 的发展并未就此止步。在新年夜，该实验室发表了一篇关于更高效模型开发的论文。Wedbush 的 Dan Ives 表示，明年还会有更多令人震惊的消息传来。他告诉 CNBC，DeepSeek 将会再次迎来辉煌时刻。.
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贾伊·哈米德
过去六年，Jai Hamid一直关注加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾与多家专注于区块链的媒体合作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，撰写市场分析、重点公司报道、监管动态以及宏观经济趋势分析。她毕业于伦敦新闻学院，并曾三次在非洲顶级电视台之一分享其对加密货币市场的独到见解。.
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