英国6银行引领DIGIT，代币化国债市场蓬勃发展

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Micah Abiodun 3 分钟阅读已发布 21 秒前

英国已指定巴克莱银行、汇丰银行、劳埃德银行、摩根士丹利、国民威斯敏斯特银行（NatWest）和加拿大皇家银行资本市场作为 DIGIT 的首席联合账簿管理人，DIGIT 是其首只数字原生政府债券，预计将于 2027 年第一季度进行试点发行。
DIGIT 是一种原生发行的数字证券，而非包装式的金边债券，随着代币化国债和货币市场基金规模突破数百亿美元大关，其地位日益凸显。
这一决定将加剧关于稳定币、代币化存款或央行数字货币谁将成为结算层主导力量的竞争。

英国财政部已指定巴克莱银行、汇丰银行、劳埃德银行、摩根士丹利、国民威斯敏斯特银行和加拿大皇家银行资本市场作为DIGIT的联合主承销商，DIGIT是英国首只数字原生政府债券。这一任命标志着采购阶段的结束，为即将到来的测试发行铺平道路，该发行可能于2027年第一季度进行。

时机至关重要。DIGIT即将推出，而代币化政府债券正进入全球金融市场。这对银行、投资者和区块链公司来说是一个重大考验，以检验主权债券能否通过分布式账本技术（DLT）有效发行和管理。

许多代币化国债工具采用包装形式。基础资产仍保留在传统金融体系中，而代币则为投资者提供链上主张该资产的权利。BIS将这种模式与原生发行区分开来，后者是指金融资产直接在数字平台上生成。

DIGIT之所以脱颖而出，是因为其债券从诞生之初即以数字化方式运作。正如英国财政部所述，在发行时它将是短期债券。它将使用分布式账本技术（DLT）平台在数字证券沙盒中发行，并在区块链上结算。此外，它将独立于政府主要债务管理计划之外，并可能进入伦敦证券交易所市场。

这六家银行将负责承销、吸引投资者参与以及资金分配。经济事务秘书露西·里格比表示，他们的任命是为明年进行的测试发行“迈出的重要一步”。

支持代币化的关键论据在于其提升效率的能力。国际清算银行（BIS）开展的研究表明，代币化债券的平均买卖价差约为19个基点，而普通债券的价差则约为30个基点。发行成本基本处于同一水平。此外，程序化结算有助于缩短结算周期、降低交易对手风险，并降低最低投资门槛。

与传统政府债券市场相比，该板块规模仍然微乎其微。根据国际清算银行（BIS）的数据，目前有超过60只代币化债券，总价值达80亿美元，而全球市场规模则为80万亿美元。然而，由于各平台之间缺乏协同、监管政策不一致，且二级市场交易仍非常有限，未来前景尚不明朗。

更广泛的市场正在快速增长。Allium估计，截至2026年6月，代币化美国货币市场基金和国债基金的规模达142亿美元，两年前仅为17亿美元。该市场涵盖30家发行人、48只基金和19条区块链。

国债和政府债券包装产品占总量的75%。四家发行人——Hashnote、Ondo、富兰克林邓普顿和黑石——持有76%的资金。

DIGIT的影响可能不会直接波及比特币或以太坊。它更多关乎围绕市场的金融基础设施。直接在链上发行的政府债券可作为代币化回购融资、抵押品和结算交易的一部分，对于金融机构而言，这比另一种投机性加密资产更具实用价值。

这一观点与国际清算银行（BIS）关于建立以政府债券、央行储备和商业银行货币为特征的代币化金融体系的看法相一致。DIGIT 也是英国政府主导的更广泛代币化倡议的一部分。Cryptopolitan 此前报道了由 Circle、Ripple、Coinbase、BlackRock 等众多领先金融机构领衔的 54 家机构发起的这一倡议。

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