- 영국은 첫 번째 디지털 네이티브 정부 채권인 DIGIT의 공동 리드 매니저로 바클레이스, HSBC, 로이드스, 모건 스탠리, 내스트웨스트, RBC 캐피탈 마켓스를 지명했으며, 파일럿 판매는 2027년 1분기에 예정되어 있습니다.
- DIGIT은 래퍼드 길트(wrapped gilt)가 아닌 네이티브 발행 디지털 증권으로, 토큰화된 국채와 머니마켓 펀드가 수백억 달러 규모로 성장하고 있는 가운데 등장했습니다.
- 이번 결정은 스테이블코인, 토큰화된 예금 또는 중앙은행 자금 중 어느 것이 정산 계층에서 승리할 것인지에 대한 경쟁을 더욱 격화시킬 것입니다.
영국 재무부 영국 정부는 DIGIT(영국 최초의 디지털 네이티브 국채)의 공동 리드 매니저로 바클레이스, HSBC, 로이드스, 모건 스탠리, 내트웨스트 및 RBC 캐피탈 마켓스를 지정했습니다. 이 선정은 2027년 1분기 중으로 예상되는 차기 테스트 발행을 앞두고 조달 단계를 마무리했음을 의미합니다.
시기는 매우 중요합니다. DIGIT은 토큰화된 국채가 글로벌 금융 시장에 진입하는 시점에 곧 출시됩니다. 이는 주권 채권이 분산원장기술(DLT)을 통해 효과적으로 발행되고 관리될 수 있는지 여부를 은행, 투자자 및 블록체인 기업들에게 중요한 시험대가 됩니다.
왜 래퍼드(rewrapped) 형태가 아닌 네이티브 길트인지
많은 토큰화된 국채 상품은 래퍼(wrapper)를 활용합니다. 기초 자산은 기존 금융 시스템 내에 유지되는 반면, 토큰은 투자자에게 온체인에서 자산을 청구할 수 있는 권리를 제공합니다. BIS는 이를 직접 발행(native issuance), 즉 금융 자산이 디지털 플랫폼에서 직접 생성되는 방식과 구분합니다.
DIGIT은 bonds가 처음부터 디지털 방식으로 운영된다는 점에서 두각을 나타냅니다. 영국 재무부(HM Treasury)에 따르면, 발행 시점에는 이미 단기물(short-dated)로 간주될 것입니다. 이는 디지털 증권 샌드박스(Digital Securities Sandbox) 내에서 DLT 플랫폼을 통해 발행되며, 블록체인에서 정산됩니다. 또한 주요 정부 부채 관리 프로그램 외부에 위치하며 런던 증권거래소(LSE) 시장에 진입할 수 있습니다.
여섯 개 은행은 인수, 투자자 유치 및 자금 배분 역할을 담당하게 됩니다. 경제차관인 루시 리그비는 내년 예정된 테스트 발행을 위한 이 선정이 "중요한 단계"라고 밝혔습니다.
연구가 보여주는 토큰화의 가능성과 한계
토큰화를 지지하는 주요 논거는 효율성 향상 능력입니다. BIS가 수행한 연구에 따르면, 토큰화된 채권의 평균 호가 스프레드는 약 19bp인 반면 일반 채권은 약 30bp였습니다. 발행 비용도 거의 비슷한 수준이었습니다. 또한 프로그래밍된 정산을 통해 정산 기간을 단축하고, 거래 상대방 리스크를 낮추며, 최소 투자 금액을 낮출 수 있습니다.
전통적인 국채 시장과 비교할 때, 해당 섹터는 여전히 미미한 규모를 유지하고 있습니다. BIS에 따르면 토큰화된 국채는 총 80억 달러 어치로 60건 이상 존재하는 반면, 글로벌 국채 시장은 80조 달러에 달합니다. 플랫폼 간 호환성 부족, 일관되지 않은 규제 환경, 그리고 이차 시장에서의 거래 제한이 매우 좁은 등 불확실성이 상존하여 향후 전망은 명확하지 않습니다.
빠르게 성장하는 시장에서 DIGIT의 위치
광범위한 시장이 빠르게 성장하고 있습니다. Allium은 2026년 6월 토큰화된 미국 머니마켓 및 국채 펀드의 규모를 2년 전의 17억 달러에서 142억 달러로 추정했습니다. 해당 시장은 30개 발행체, 48개 펀드, 19개 체인으로 구성되었습니다.
국채 및 정부채 래퍼가 전체의 75%를 차지했습니다. Hashnote, Ondo, Franklin Templeton, BlackRock 등 네 개 발행체가 달러의 76%를 보유했습니다.
가격 상승 촉매가 아닌 구조적 변화
DIGIT의 영향은 비트코인이나 이더리움에 직접적으로 미치는 것이라기보다, 시장 주변 금융 인프라와 더 밀접한 관련이 있습니다. 온체인에서 직접 발행되는 국채는 또 다른 투기성 암호화폐가 아니라, 금융 기관에게 훨씬 유용한 토큰화된Repo(담보대출) 자금 조달, 담보 및 결제 거래의 일부로 활용될 수 있습니다.
이 개념은 국채, 중앙은행 준비금 및 상업은행 자금이 존재하는 토큰화된 금융 시스템의 창설과 관련해 국제결제은행(BIS)의 관점과 부합합니다. DIGIT은 영국 정부가 주도하는 토큰화 관련 광범위한 이니셔티브의 일환이기도 합니다. 크립토폴리탄은 앞서 서클(Circle), 리플(Ripple), 코인베이스(Coinbase), 블랙록(BlackRock) 등 주요 기업들을 비롯한 54개 기관이 주도한 이니셔티브에 대해 보도한 바 있습니다.
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자주 묻는 질문
영국의 첫 번째 디지털 길트 발행을 주도할 은행은 어디인가?
HM 재무부는 경쟁 입찰 절차를 거쳐 DIGIT 시범 발행의 공동 리드 매니저로 바클레이스, HSBC, 로이드은행, 모건 스탠리, 네이트웨스트, RBC 캐피탈 마켓스를 선정했습니다.
DIGIT는 일반 토큰화 국채와 어떻게 다른가요?
DIGIT은 기존 시스템에 남아 있는 기존 채권에 대한 청구권을 나타내는 토큰이 아니라, 분산 원장 플랫폼에 직접 발행되고 온체인 정산을 지원하는 디지털 네이티브 방식으로 설계되었습니다.
현재 토큰화 미국 국채 시장은 얼마나 큰 규모인가요?
독일은행 연구팀에 따르면 2026년 9월 기준 토큰화 미국 국채 부채는 약 150억 달러였으며, Allium의 집계 결과 2026년 6월 기준 토큰화 미국 머니마켓 및 국채 펀드는 142억 달러로, 2년 동안 약 8배 증가했습니다.
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마이아 비오둔
미카 아비오둔은 탈린 공과대학교 (TalTech) 에서 환경공학 및 관리 석사 학위를 바탕으로 크립토폴리탄에서 콘텐츠와 가격 예측 뉴스를 다듬고 있습니다. 현재 암호화폐 미디어 업계 7년 차인 그는 주요 암호화폐, 알트코인, DeFi, 스테이블코인, 거시 동향 및 신기술을 다루고 있습니다.
