世界のテクノロジーおよび金融市場を支配するという DeepSeek の大きな約束はどうなったのでしょうか?

約1年前、DeepSeekは世界の市場を席巻し、テクノロジー業界と暗号通貨業界全体に瞬時の恐怖を引き起こした。.

あまり知られていない中国のAI研究所が発表したモデルは、トレーダーに先進AIに対する米国の支配を再考させる結果となった。株価は急落し、パニック取引が蔓延した。中国が安価なチップでトップクラスのAIに匹敵できるという考えは、瞬く間に大きな打撃を与えた。.

その影響は甚大でした。NVIDIAは1営業日で17%下落し、時価総額は6,000億ドル近くも吹き飛びました。Broadcomも同額の下落。ASMLは1日で7%も下落しました。それから11ヶ月後、状況は一変しました。.

エヌビディアは10月に時価総額5兆ドルを突破した。ブロードコムは2025年にかけて49%上昇。ASMLは36%上昇。市場は動いた。.

市場はショックを織り込み、その後は動き続ける

混乱は、 ディープシークが 2024年後半にV3をリリースした後に始まった。同研究所は、オープンソースモデルは低性能のチップで動作し、OpenAIやGoogleのシステムよりもはるかに安価であると述べた。

数週間後、2025年1月にR1が登場しました。ベンチマークは主要モデルと同等かそれ以上のパフォーマンスを示しました。その瞬間、期待は大きく変化しました。.

ガートナーのシニアディレクターアナリスト、ハリタ・カンダバトゥ氏は、1月に広範な価格改定が起きたと指摘。これは、フロンティアモデルのコストと中国の競争力に関する見方が一夜にして変化したためだと指摘した。同氏は、この変化が半導体とハイパースケーラーの動向に直接的な打撃を与えたと述べた。.

DAデイビッドソンのアレックス・プラット氏はCNBCに対し、中国は米国より最大1年遅れているというのが主流の見方だったため、この発表は投資家に衝撃を与えたと語った。.

モーニングスターのブライアン・コレロ氏は、懸念はAIハードウェアの需要低下とNVIDIAの収益低下に集中しているが、支出は2025年を通じて安定していたため、これらの懸念は実際には現れなかったと述べた。.

コレロ氏は、2026年以降、支出が加速するとの予測を示した。1月以降、DeepSeekは7つのアップデートをリリースした。いずれもV3とR1の改訂版であり、新モデルはなかった。市場はこれらを破壊的変化ではなく、進歩と捉えた。.

コンピューティングの限界が次の飛躍を阻む

プラット氏は、DeepSeekの計算能力がボトルネックとなり、アーキテクチャの工夫でハードウェアの性能を限界まで引き出せる範囲には限界があると述べた。同研究所は、ファーウェイ製チップでの学習に問題が発生したため、5月に予定していたR2モデルのリリースを延期した。.

中国当局は、NVIDIA 社の最高クラスのチップに関連した輸出規制の下で、米国技術への依存を減らすため、国産プロセッサーの使用を奨励した。.

「中国はここ数年、利用できるコンピューティング能力が制限されてきたが、その大きな理由は、米国による半導体販売規制にある」と、『チップ戦争』の著者であるクリス・ミラー氏は 述べている。「高度なモデルを開発するには、高度なコンピューティング能力へのアクセスが必要だ。」

DeepSeekは後に研究論文の中で、Gemini 3のようなクローズドモデルと比較すると、計算リソースを含め限界があることを明らかにしました。その間も欧米の研究機関は出荷を続け、 OpenAIは 8月にGPT-5をリリースしました。

AnthropicはClaude Opus 4.5をリリースしました。Googleは11月にGemini 3をリリースしました。ガートナーのアナリスト、アルン・チャンドラセカラン氏は、迅速なリリースによって突然のコモディティ化への懸念が和らいだと述べています。.

DeepSeekはまだ終わっていない兆候がある。大晦日には、同研究所はより効率的なモデル開発に関する論文を発表した。ウェドブッシュのダン・アイブス氏は、来年も衝撃的な出来事が続くだろうと述べた。彼はCNBCに対し、DeepSeekにとって新たな瞬間が訪れるだろうと語った。.