ماذا حدث لوعود شركة DeepSeek الكبيرة بالسيطرة على أسواق التكنولوجيا والتمويل العالمية؟

قبل عام تقريبًا، اجتاحت شركة DeepSeek الأسواق العالمية وأثارت خوفًا فوريًا في أوساط شركات التكنولوجيا والعملات المشفرة.

كشف مختبر صيني مغمور للذكاء الاصطناعي عن نموذجٍ أجبر المتداولين على إعادة النظر في سيطرة الولايات المتحدة على الذكاء الاصطناعي المتقدم. انهارت الأسهم بسرعة، وسادت عمليات التداول بدافع الذعر. وتلاشى سريعاً الاعتقاد بأن الصين قادرة على منافسة الذكاء الاصطناعي عالي المستوى برقائق أرخص ثمناً.

كانت التداعيات كارثية. انخفض سهم إنفيديا بنسبة 17% في جلسة واحدة، مما أدى إلى خسارة ما يقارب 600 مليار دولار من قيمتها السوقية. وهبط سهم برودكوم بنفس النسبة. أما سهم إيه إس إم إل، فقد انخفض بنسبة 7% في يوم واحد. وبعد مرور أحد عشر شهرًا، انقلبت الأمور رأسًا على عقب.

تجاوزت قيمة شركة إنفيديا السوقية 5 تريليونات دولار في أكتوبر. وارتفعت أسهم برودكوم بنسبة 49% حتى عام 2025. وحققت أسهم إيه إس إم إل مكاسب بنسبة 36%. ثم انتقل السوق إلى مرحلة أخرى.

تُقيّم الأسواق الصدمة ثم تمضي قدماً

بدأت الفوضى بعد أن DeepSeek الإصدار الثالث في أواخر عام 2024. وقال المختبر إن النموذج مفتوح المصدر يعمل على رقائق أضعف ويكلف أقل بكثير من أنظمة OpenAI و Google.

وبعد أسابيع، صدر الجيل الأول (R1) في يناير 2025. وأظهرت الاختبارات المعيارية أداءً مماثلاً أو أفضل من الطرازات الرائدة. وقد أعادت تلك اللحظة ضبط التوقعات.

قالت هاريثا خانداباتو، كبيرة محللي شركة غارتنر، إن شهر يناير تسبب في إعادة تسعير واسعة النطاق، نظراً لتغير المفاهيم السائدة حول تكاليف النماذج الرائدة وقدرة الصين التنافسية بين عشية وضحاها. وأضافت أن ذلك أثر بشكل مباشر على قطاع أشباه الموصلات وقطاع مراكز البيانات الضخمة.

قال أليكس بلات من شركة DA Davidson لشبكة CNBC إن البيان صدم المستثمرين لأن الرأي السائد كان أن الصين متأخرة عن الولايات المتحدة بما يصل إلى عام.

قال برايان كوليلو من مورنينغ ستار إن المخاوف تركزت على انخفاض الطلب على أجهزة الذكاء الاصطناعي وضعف إيرادات شركة إنفيديا، وهو ما لم يظهر فعلياً حيث ظل الإنفاق ثابتاً طوال عام 2025.

قال كوليلو إن التوقعات تشير الآن إلى زيادة الإنفاق في عام 2026 وما بعده. ومنذ يناير، أصدرت شركة ديب سيك سبعة تحديثات، جميعها عبارة عن مراجعات للإصدارين V3 وR1، ولم يكن أي منها نماذج جديدة. وقد اعتبرها السوق تقدماً لا تغييراً جذرياً.

حدود الحساب تعيق القفزة التالية

قال بلات إن قدرة الحوسبة في ديب سيك أصبحت عائقًا، وأن هناك حدودًا لمدى قدرة الحيل المعمارية على تحسين أداء الأجهزة. وقد أرجأ المختبر إطلاق نموذج R2، المقرر في مايو، بعد مواجهة صعوبات في التدريب على رقائق هواوي.

شجع المسؤولون الصينيون استخدام المعالجات المحلية لتقليل الاعتماد على التكنولوجيا الأمريكية الخاضعة لضوابط التصدير المرتبطة بأفضل رقائق Nvidia.

قال كريس ميلر، مؤلف كتاب "حرب الرقائق": "لقد واجهت الصين قيوداً في مقدار قوة الحوسبة التي تمكنت من الوصول إليها خلال العامين الماضيين، ويعود ذلك إلى حد كبير إلى القيود الأمريكية المفروضة على بيع الرقائق. إذا كنت ترغب في بناء نماذج متقدمة، فأنت بحاجة إلى الوصول إلى حوسبة متقدمة."

أقرت شركة DeepSeek لاحقًا في ورقة بحثية بأنها تواجه قيودًا مقارنةً بالنماذج المغلقة مثل Gemini 3، بما في ذلك موارد الحوسبة. وفي خضم ذلك، واصلت المختبرات الغربية إنتاج نماذجها. وأطلقت OpenAI نموذج GPT-5 في أغسطس

أصدرت شركة أنثروبيك برنامج كلود أوبوس 4.5. وأطلقت جوجل برنامج جيميني 3 في نوفمبر. وقال المحلل أرون تشاندراسيكاران من شركة غارتنر إن الإصدارات السريعة خففت المخاوف من التحول المفاجئ إلى سلعة أساسية.

هناك مؤشرات على أن مشروع ديب سيك لم ينتهِ بعد. ففي ليلة رأس السنة، نشر المختبر ورقة بحثية حول تطوير نماذج أكثر كفاءة. وقال دان آيفز من شركة ويدبوش إن المفاجآت ستستمر في الظهور العام المقبل، وصرح لشبكة سي إن بي سي بأننا سنشهد لحظة مماثلة لديب سيك.