월가는 중국 위안화가 실질 거래 기준으로 25% 저평가되어 있다고 보고 있습니다.

월가 최대의 트렌드 선도자인 골드만삭스는 위안화가 적정 가치보다 약 25% 낮은 수준에서 거래되고 있다고 밝혔으며, 현재 선물환율이 보여주는 것보다 2026년까지 더tron폭의 상승세를 예상하고 있다.

은행은 해당 통화를 가장 확신하는 거래 중 하나로 설명하면서, 현재 가치가 안정적인 경상수지, 물가 안정, 지속적인 성장을 뒷받침하는 데 필요한 경제 조건에 부합하지 않는다고 밝혔습니다.

골드만삭스는 위안화가 역내외 시장 모두에서 2021년 이후 처음으로 연간 상승세를 기록할 것으로 전망했다. 이러한 움직임은 달러 약세, 중국 본토로의 주식 자금 유입 증가, 위안화의 국제적 사용 확대, 그리고 일일 환율 강세에 기인한다.

동시에 은행은 경기 침체, 뚜렷한 디플레이션, 달러 강세 가능성, 수출 감소와 같은 요인들이 여전히 하방 압력을 가할 수 있다고 밝혔습니다.

골드만삭스는 수출 주도형 경기 침체 주장을 반박했습니다.

골드만삭스의 전략가 테레사 알베스는 12월 9일자 보고서에서 "일부에서는 위안화 저평가가 중국 수출 경쟁력의 핵심 요인이라고 주장하지만, 우리는 이에 동의하지 않는다"며, "위안화는 매우 저평가되어 있어 우리가 예상하는 강세가 나타나더라도 여전히 저렴한 수준을 유지할 것"이라고 밝혔다.

테레사 장관의 발언은 베이징이 무역 불확실성을 관리하기 위해 위안화 가치를 약세로 유지하고 있는지에 대한 논쟁이 고조되는 가운데 나왔습니다.

국제통화기금(IMF)은 중국의 수출 증가와 무역수지 흑자 확대가 위안화의 실질 가치 하락과 관련이 있다고 지적하며, 중국이 보다 자유로운 환율 정책으로 나아가야 한다고 촉구했다.

올해 첫 11개월 동안 중국의 상품 무역 흑자가 1조 달러를 넘어선 후 논쟁이 더욱 격화되었습니다. 과잉 생산을 우려하는 각국 정부는 중국산 제품의 물량 증가에 대해 제재를 가하고 있습니다.

골드만삭스는 시장 점유율을 잃는 국가들이 자국 통화 가치 하락으로 대응할 수 있으며, 이는 중국 무역 바스켓에서 위안화의 상대적 지위를 높일 것이라고 말했다. 테레사는 또한 중국의 경상수지 호조가 위안화 가치 상승을 부추긴다고 덧붙였다.

골드만 모델은 큰 가격 왜곡을 지적합니다.

골드만삭스의 동적 균형 환율(GSDEER) 모델은 위안화의 적정 가치를 달러당 5위안 부근으로 보고 있으며, 수요일 위안화는 약 7.06위안에서 거래되었습니다. 골드만삭스는 경상수지와 연동하는 기본 실효환율(GSFEER) 모델에 따르면 위안화가 12% 저평가되어 있다고 밝혔습니다.

은행 측은 두 모델의 가중평균이 위안화 가치를 적정 가치보다 25% 낮게 평가한다고 밝혔습니다. 2026년 4분기 선물환율은 역외 위안화를 약 6.91로 예상하며, 이는 현재 수준보다 약 2%tron입니다.

아시아 태평양 시장 전반에서 트레이더들은 연방준비제도의 결정 발표를 기다리면서 중국의 인플레이션 수치를 주시했습니다.

홍콩 항셍지수는 0.22% 상승했고, 중국 CSI 300 지수는 0.14% 하락한 4,591.83으로 마감했습니다. 소비자물가지수는 10월에 0.2% 상승한 데 이어 2월 이후 최고치인 전년 동기 대비 0.7% 상승했습니다. 이러한 상승률은 로이터 여론조사 결과와 일치합니다.

중국의 11월 공장 출하 가격은 전년 동기 대비 2.2% 하락하며 10월의 2.1% 하락에 이어 디플레이션 사이클을 이어갔다.

호주 S&P/ASX 200 지수는 8,579.40으로 거의 변동이 없었다. 일본 닛케이 225 지수는 0.1% 하락한 50,602.8을 기록했고, 토픽스 지수는 0.12% 상승한 3,389.02를 기록했다. 한국 코스피 지수는 0.21% 하락한 4,135를 기록했고, 코스닥 지수는 0.39% 상승한 935를 기록했다.