По мнению аналитиков Уолл-стрит, китайский юань недооценен на 25% (на четверть) в реальном выражении.

Крупнейший законодатель трендов на Уолл-стрит, Goldman Sachs, заявляет, что юань торгуется примерно на 25% ниже своей справедливой стоимости, и банк ожидает болееtronроста к 2026 году, чем показывают текущие прогнозы.

Банк охарактеризовал эту валюту как одну из наиболее убедительных сделок, заявив, что ее оценка не соответствует экономическим условиям, необходимым для поддержания стабильного баланса текущего счета, стабильных цен и устойчивого роста.

Goldman Sachs заявил, что юань движется к первому годовому росту с 2021 года как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Этот рост обусловлен ослаблением доллара, увеличением притока капитала в акции материкового Китая, более широким международным использованием валюты и более стабильными ежедневными фиксированными курсами.

В то же время банк заявил, что такие условия, как слабая экономика, заметная дефляция, возможное укрепление доллара и ослабление экспорта, могут оказывать понижающее давление.

Goldman Sachs опровергает утверждения о слабости, обусловленной экспортом.

Стратег Goldman Sachs Тереза ​​Алвес написала в записке от 9 декабря, что «некоторые утверждают, что недооценка юаня является ключевым фактором конкурентоспособности китайского экспорта», но «мы с этим не согласны», заявив, что валюта «настолько сильно недооценена, что прогнозируемое нами укрепление все равно оставит валюту в комфортно недорогом состоянии».

Терезы Комментарии прозвучали на фоне обострения дискуссий о том, намеренно ли Пекин поддерживает слабый курс юаня для управления неопределенностью в торговых отношениях.

Международный валютный фонд связал рост экспорта Китая и увеличение профицита валютного баланса с реальным обесцениванием валюты и призвал страну перейти к более свободному обменному курсу.

Дискуссия обострилась после того, как профицит торгового баланса Китая по товарам за первые одиннадцать месяцев года превысил 1 триллион долларов. Правительства, обеспокоенные избыточными производственными мощностями, оказывают сопротивление росту объемов китайских товаров.

Голдман заявил, что страны, теряющие долю рынка, могут отреагировать снижением курса своей валюты, что укрепит относительную позицию юаня в китайской торговой корзине. Тереза ​​также отметила, что сильный текущий счет Китая усиливает повышающее давление.

Модели Goldman Sachs указывают на значительные искажения в ценообразовании.

Модель динамического равновесного обменного курса Goldman Sachs (GSDEER) оценивает справедливую стоимость юаня примерно в 5 за доллар США, при этом в среду валюта торговалась на уровне около 7,06. Банк заявил, что его модель фундаментального эффективного обменного курса (GSFEER), которая привязывает значения к текущему счету, показывает, что юань недооценен на 12%.

Банк заявил, что средневзвешенное значение обеих моделей показывает, что валюта на 25% ниже справедливой стоимости. Форвардные контракты на четвертый квартал 2026 года оценивают офшорный юань примерно в 6,91, что примерно на 2%tronего текущего уровня.

На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона трейдеры изучали данные по инфляции в Китае, ожидая решения Федеральной резервной системы.

Гонконгский индекс Hang Seng вырос на 0,22%, в то время как китайский CSI 300 закрылся на отметке 4591,83, снизившись на 0,14%, поскольку потребительские цены выросли на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув самого высокого уровня с февраля прошлого года после роста на 0,2% в октябре. Рост совпал с прогнозом, полученным в ходе опроса Reuters.

В ноябре закупочные цены на продукцию китайских заводов снизились на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, продолжив дефляционный цикл после падения на 2,1% в октябре.

Австралийский индекс S&P/ASX 200 практически не изменился и составил 8579,40. Японский Nikkei 225 снизился на 0,1% до 50602,8, а Topix вырос на 0,12% до 3389,02. Южнокорейский Kospi упал на 0,21% до 4135, а Kosdaq вырос на 0,39% до 935.