월가와 워싱턴은 합의된 허황된 논리에 따라 움직이고 있다

도널드 트럼프dent 이 2024년 대선에서 승리하자마자 월가는 곧바로 축하 분위기에 휩싸였습니다. 뉴욕의 투자자들은 감세가 이루어지고 규제가 대폭 완화될 것이며, 대통령dent 주가를 끌어올리기 위해 무슨 일이든 할 것이라고 확신했습니다. 때는 11월이었습니다.

1월이 되자 트레이더들은 이미 이른바 "동물적 충동"이 다시 한번 작용할 것이라고 예상하며 주가를 조작하기 시작했습니다. 마치 트럼프가 2016년 첫 대선에서 승리했을 때처럼 경제가 다시 활기를 띨 것이라는 가정이었습니다. 누구도 주저하지 않았고, 최악의 시나리오에 대한 대비도 없었습니다. 모두가 앞으로 무슨 일이 일어날지 정확히 알고 있는 듯 행동했지만, 실제로 그 원인을 설명할 수 있는 사람은 아무도 없었습니다.

한편, 워싱턴에서는 트럼프 행정부의 첫 번째 무역 전쟁을 경험했던 관계자들이 이미 상황을 예의주시하고 있었습니다. 그들은 당시에도, 그리고 지금도 여전히 트럼프의 국제 무역에 대한 관점은 전술이나 협상 카드가 아니라고 말합니다. 그의 관세 부과는 협상이 아니라 통제를 위한 것이었습니다. 트럼프는 관세를 협상의 수단으로 사용하지 않습니다. 그는 관세를 통해 무역 상대국을 굴복시키려 합니다. 이번에는 2018년보다 훨씬 더 강경한 태도를 보일 것이라고 그 관계자들은 말했습니다.

트럼프, 관세 부과 발동일을 4월 2일로 확정

수요일, 트럼프 대통령dent 자신의 소셜 미디어 계정인 트루스 소셜(Truth Social)에 4월 2일을 "미국 해방의 날!!!"이라고 게시했습니다. 이는 그가 취임 첫날 행정명령으로 서명한 새로운 무역 정책, 즉 '미국 우선주의 무역 정책'이 발효되는 날을 언급한 것입니다. 이 행정명령은 전면적인 관세 부과를 승인하고, 트럼프 행정부에 보복 권한을 강화하며, 기존 무역 결정 과정의 일부였던 공청회 절차를 폐지합니다.

이 행정명령은 의회 승인을 필요로 하지 않습니다. 행정부가 일방적으로 조치를 취할 수 있는 전권을 부여하는 것입니다. 명령서의 문구는 정부가 국민이나 업계 지도자들의 의견 수렴 없이 광범위한 관세를 부과할 수 있는 권한을 부여합니다. 그럼에도 불구하고 많은 투자자들은 정책이 비공식적인 경로를 통해 완화될 것이라는 희망을 여전히 품고 있습니다. 하지만 현 백악관은 그러한 움직임을 보이지 않고 있습니다.

트럼프 행정부의 경제팀은 전력을 다해 추진하고 있습니다. 스콧 베센트 재무장관과 하워드 루트닉 상무장관은 모두 관세 부과를 공개적으로 지지했습니다. 헤지펀드를 운영했던 베센트와 월스트리트 CEO 출신인 루트닉은 상황을 진정시킬 인물로 여겨졌습니다. 월가에서는 모두가 그렇게 예상했습니다. 하지만 두 사람은 상황을 진정시키기는커녕 처음부터 트럼프의 계획을 지지해 왔습니다.

최근 '밋 더 프레스'에 출연한 베센트는 "이러한 시장 조정은 건전한 현상"이라고 말하며 행정부가 정책 방향을 바꾸지 않을 것이라고 재차 강조했습니다. 루트닉 역시 여러 금융 관련 프로그램에 출연해 같은 입장을 밝혔습니다. 두 사람 모두 현재 트럼프의 경제 정책을 가장 강력하게 옹호하는 인물로 여겨지고 있습니다. 그들은 정책에서 물러서지 않고 오히려 마이크를 잡고 앞장서서 옹호하고 있습니다.

그리어는 구조적인 틀을 구축하는 데 주력하는 반면, 다른 사람들은 헤드라인을 장식하는 데 집중합니다

베센트와 루트닉이 언론에 모습을 드러내는 동안, 새로 임명된 미국 무역대표부 대표 제이미슨 그리어는 다른 접근 방식을 취하고 있습니다. 그는 TV에 출연하지도, 인터뷰를 하지도 않습니다. 그는 직접 발 벗고 나서서 관세 적용 방식에 대한 내부적인 구조를 구축하는 데 힘쓰고 있습니다. 그리어 대표는 의사 결정 과정을 체계화하고, 혼란 대신 단계적인 절차를 만들려고 노력하고 있습니다. 그는 특히 시장 변동성이 이미 커지고 있는 상황에서 규율 없이 무역 결정을 내리는 것이 얼마나 위험한지 잘 알고 있습니다.

그리어의 노력은 월가 대부분에서 무시당하고 있습니다. 트레이더, 애널리스트, 그리고 임원들은 더 큰 목소리와 자극적인 헤드라인에만 집중하고 있기 때문입니다. 하지만 그리어의 노력은 장기적인 안목으로 행정부를 움직이는 유일한 부분이 될 수도 있습니다. 여러 관계자들이 검토한 내부 메모에 따르면, 그의 사무실은 투명성 구축에 주력하고 있지만, 트럼프 행정부에서는 그런 계획이 항상 trac을 얻는 것은 아닙니다.

행정부 외부의 여러 전문가들은 통제되지 않은 관세가 심각한 피해를 초래할 것이라고 경고해 왔습니다. 외교협회(Council on Foreign Relations)의 맷 굿맨, CSIS의 빌 레인쉬와 스콧 밀러, 스코우크로프트 그룹(Scowcroft Group)의 케빈 닐러 등이 모두 우려를 표명했습니다. 브래드 세처와 같은 경제학자들은 이 관세 계획이 공급망에 미치는 영향, 기업 비용 증가, 소비자 가격 상승에 대해 상세한 보고서를 작성해 왔습니다. 이러한 영향은 수입과 수출에 크게 의존하는 트럼프 지지 성향의 주에서 가장 심각하게 나타날 것으로 예상됩니다.

이 전문가들은 모두 공개적으로 의견을 표명했거나 기업 지도자들에게 비공개로 브리핑했습니다. 그들의 경고는 일관적입니다. 공격적인 관세는 보복을 의미하고, 공급망을 파괴하며, 미국 기업에 피해를 줍니다. 그런데도 월가는 여전히 이 메시지를 제대로 받아들이지 않고 있습니다. 기술, 자동차, 소매업계의 경영진들은 4월 2일 이전에 예외 조항이나 면제를 얻어내기 위해 백악관과의 비공개 회담을 계속 요청하고 있습니다. 대부분은 여전히 ​​이 정책을 허세로 여기고 있습니다. 하지만 이는 허세가 아닙니다.

시장은 혼란과 부정으로 반응한다

지난 몇 주 동안 시장이 흔들리기 시작했습니다. 단기적인 조정이 있었고 분석가들 사이에서는 상당한 불안감이 감지되었습니다. 대형 투자 회사들은 포지션을 조정하고 전망치를 수정하기 시작했습니다. 하지만 많은 사람들이 "불확실성"이라고 부르는 것은 사실 정반대입니다. 혼란은 없습니다. 트럼프 대통령은 자신의 계획을 분명히 밝혔고, 관세는 시행될 것입니다. 부족한 것은 시장이 이를 받아들이려는 의지입니다.

상공회의소 같은 주요 업계 단체들은 여전히 ​​협상을 통해 이 문제를 해결할 수 있다는 듯한 성명을 발표하고 있습니다. 그들은 이를 협상의 유리한 위치라고 주장합니다. 하지만 그런 논리는 2018년에도 통하지 않았고, 지금도 마찬가지입니다. 은행 경영진들은 실적 발표에서 여전히 자신감 있는dent보이려 애쓰며 조심스럽게 발언을 고르고 있습니다. 하지만 모두 긴장하고 있습니다. 4월 2일을 모두가 주시하고 있습니다.

한편, 의회는 별다른 움직임을 보이지 않고 있습니다. 제이슨 스미스 위원장과 리처드 닐 간사가 이끄는 하원 세입위원회는 청문회를 열고 해당 정책을 검토할 권한을 갖고 있지만, 아직까지 청문회 개최 발표는 없습니다. 그러나 의회의 행동을 촉구하는 압력이 커지고 있습니다. 의원들은 자신들의 역할을 재확인하고 행정부에 부여된 무역 권한의 범위를 제한해야 한다는 목소리가 높아지고 있습니다.

현행법, 특히 1974년 무역법 301조와 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따라dent 최소한의 감독만으로 관세를 부과할 수 있습니다. 트럼프 대통령은 역대 어느dent보다도 이 권한을 더욱 적극적으로 행사해 왔습니다. 그럼에도 불구하고 의회는 관련 규정을 개정하기 위해 나서지 않았습니다.

우려를 표명한 상원의원들이 몇몇 있습니다. 척 그래슬리, 토드 영, 빌 캐시디 의원은dent 무역 관련 권한 범위에 대해 의문을 제기했습니다. 그래슬리 의원은 의회가 "더 큰 역할을 해야 한다"고 주장했고, 영 의원과 캐시디 의원은 견제 장치 없이 이러한 정책이 지속될 경우 미국의 경쟁력에 장기적인 피해를 줄 수 있다고 경고했습니다. 하지만 이러한 우려가 실질적인 조치로 이어질지는 아직 불확실합니다.

마이크 존슨 하원의장과 존 툰 상원의원 같은 인물들이 속한 현 MAGA 성향의 의회는 트럼프의 권한을 제한하려는 움직임을 전혀 보이지 않고 있다. 이들의 지지 없이는 어떤 법안도 통과될 가능성이 거의 없다.

재계 지도자들이 막후에서 트럼프를 조종할 수 있을 거라는 가정은 실패했다. 친분이 곧 영향력이라는 생각은 이제 끝났다. 트럼프는 자기 말만 믿는다. 언제나 그랬고, 앞으로도 그럴 것이다. 대통령dent 의 한 관계자는 "관세가 정책이다. 그건 변하지 않을 것이다"라고 말했다

4월 2일이 다가오면서 뉴욕의 트레이더들과 워싱턴의 관계자들은 대안이 없다는 사실을 깨닫기 시작했습니다. 대기 중인 협상도 없고, 상황을 되돌릴 버튼도 없습니다.

월가와 워싱턴은 여전히 ​​이 사태가 곧 잠잠해질 거라고 믿고 있지만, 그건 그들만의 생각일 뿐입니다. 전 세계는 이미 움직이기 시작했습니다. 4월 2일은 단순한 날짜가 아닙니다. 넘지 말아야 할 선입니다. 그리고 그 선을 넘는 순간, 모든 것은 예전으로 돌아갈 수 없을 겁니다.