dent ・ドナルド・トランプが2024年の選挙で優勝した直後、ウォール街はまっすぐに祝賀モードに飛び込みました。ニューヨークの投資家は、減税が来ており、規制が削減され、大規模なdent 株を高くプッシュするために必要なことは何でもするだろうと述べました。それは11月でした。
1月までに、トレーダーは、2016年のトランプの最初の勝利の後に経済が再び飛ぶと仮定して、いわゆる「動物の精神」の別のラウンドですでに価格設定されていました。最悪のシナリオの計画はありませんでした。誰もが何が来るのかを正確に知っているように振る舞いましたが、誰も実際にそれを説明することはできませんでした。
同時に、ワシントンでは、最初のトランプ貿易戦争に対処した役人はすでに兆候を見ていました。彼らは当時、そして今でも今でも言っていましたが、世界貿易に対するトランプの見解は戦術やレバレッジに関するものではないと言いました。彼の関税の使用は決して交渉に関するものではありませんでした。それはコントロールについてでした。トランプは関税を使用して取引を行いません。彼はそれらを使用して、貿易パートナーを提出と見なしているものにハンマーします。今回、それらの役人は、彼は2018年よりもずっと先に進んでいると述べた
関税トリガーの日付として、トランプは4月2日にロックされます
水曜日に、プレス・dent は、4月2日が「アメリカの解放の日」になるという真実のソーシャルについて投稿しました!!!」彼は、彼の新しい貿易計画が有効になる日に言及していました。アメリカの最初の貿易政策は、就任初日に大統領命令に署名しました。その命令は、ボード全体の関税を許可し、彼の政権により報復する力を与え、以前は貿易の意思決定の一部であったパブリックコメント要件を取り除きます。
大統領令は議会の承認を必要としません。それは、一方的に行動するために行政に全力を握っています。順序の言語は、公共または業界のリーダーからの意見がほとんどなく、幅広い関税を課す権限を彼らに与えます。それにもかかわらず、多くの投資家は、ポリシーがバックチャネルを通じて骨抜きになるという希望をまだ保持しています。しかし、現在のホワイトハウスはそれらの兆候を与えていません。
トランプの経済チームは全力を推進しています。財務長官のスコット・ベッセントと商務長官のハワード・ルトニックは、両方とも関税を公に支持しています。ヘッジファンドを運営していたベッセントと、ウォール街のCEOだったルトニックは、物事を落ち着かせる人であると思われていました。それは路上の誰もが想定していたものです。しかし、物事を遅くする代わりに、彼らは両方とも最初からトランプの計画を支持してきました。
Meet the Pressの最近の出演で、Bessent氏は「これらの市場のプルバックは健全です」と述べ、政権が方向を変えないことを繰り返しました。 Lutnickは、同じことを反映していくつかの金融プログラムに参加しています。どちらも、トランプの経済的アプローチの最も大きな公的な擁護者と見なされています。彼らはポリシーから後退していません。彼らはマイクでその前に立っていました。
グリアは構造を押し、他の人は見出しをつかみます
BessentとLutnickがメディアラウンドを行っている間、新しい米国の貿易代表であるJamieson Greerは別のアプローチを採用しています。彼はテレビにいません。彼はインタビューをしていません。彼はうなり声を上げています。彼は、関税がどのように適用されるかについて、内部構造を構築しようとしています。グリアは、決定がどのように行われるかについて内部システムを設定し、カオスの代わりに段階的なプロセスを作成しようとしています。彼は、特にボラティリティがすでに市場に忍び込んでいる場合、規律なしで貿易決定を下すことから生じるリスクを見ています。
グリアの努力は、ウォール街のほとんどによって無視されています。トレーダー、アナリスト、幹部は、より大きな声とより大きな見出しに集中しすぎています。しかし、グリアの仕事は、長期的に考えている政権の唯一の部分になるかもしれません。複数の役人によってレビューされた内部メモによると、彼の事務所は透明性の構築に焦点を当てていますが、トランプの下では、そのような計画が常に tracれるとは限りません。
政権以外では、複数の専門家が、未確認の関税が本当の損害を与えると警告しています。外交評議会のマット・グッドマン、CSISのビル・レインシュとスコット・ミラー、およびスカウクロフト・グループのケビン・ニーラーはすべてアラームを鳴らしています。 Brad Setserのようなエコノミストは、この関税計画がどのようにサプライチェーンにヒットし、企業のコストを増やし、消費者の価格を引き上げることができるかについての詳細なメモを書いています。これらの効果の多くは、輸入と輸出に大きく依存するトランプ誘導の状態で最も激しく着陸するでしょう。
これらの専門家はすべて、公開されているか、ビジネスリーダーを個人的に説明しています。彼らの警告は一貫しています。積極的な関税は報復を意味します。彼らはサプライチェーンを破ります。彼らは私たちのビジネスを傷つけます。それでも、メッセージはまだウォール街に通っていません。テクノロジー、オート、小売の幹部は、4月2日までに免除や彫刻を取得しようとするホワイトハウスとの個人的な会議を求め続けています。そのほとんどは、このポリシーをブラフのように扱っています。そうではありません。
市場は混乱と否定で対応します
過去数週間で、市場はぐらつき始めました。アナリストからの短期的な修正と真の緊張の兆候がありました。大規模な投資会社は、自分のポジションをシフトし、予測を調整し始めています。しかし、多くの人が「不確実性」と呼んでいるのは、実際には逆です。ここには混乱はありません。トランプは、彼が何をしているのかを明らかにしました。関税が起こっています。欠けているのは、それを受け入れる市場の意欲です。
商工会議所のような主要な業界グループは、まるでこれを交渉できるかのように声明を出しています。彼らはそれを交渉の位置と呼んでいます。そのロジックは2018年には機能しませんでしたが、現在は機能していません。収益の呼び出しで、銀行幹部は自分の言葉を注意深くヘッディングしており、それでもdentように聞こえようとしています。しかし、彼らは枝分かれしています。誰もが4月2日を見ています。
一方、議会はあまりしていません。ジェイソン・スミス会長とランキングメンバーのリチャード・ニールが率いるハウス・ウェイ・アンド・ミーンズ委員会は、聴聞会を開催し、政策を調査する権限を持っています。これまでのところ、聴聞会は発表されていません。しかし、議会が行動するという圧力が高まっています。議員は、自分の役割を再確認し、貿易権限がどの程度行政機関に渡されたかを押し戻すように促されています。
現在の法律（具体的には1974年貿易法のセクション301および国際緊急経済力法（IEEPA））に基づき、dent 最小限の監視で関税を課すことができます。これらの力は、トランプの下で現代のdentよりも積極的に使用されてきました。それでも、議会は規則を作り直すために介入していません。
懸念を表明した上院議員が数人います。チャック・グラスリー、トッド・ヤング、ビル・キャシディはすべて、dent 貿易にどれだけの力を持っているかについて質問を提起しました。グラスリーは、議会は「より大きな役割を果たす」べきだと言っています。 YoungとCassidyはどちらも、政策がチェックなしで継続した場合、米国の競争力に長期的な損害を与えることができると警告しています。しかし、これらの懸念が行動につながるかどうかはまだ不明です。
スピーカーのマイク・ジョンソンやジョン・チューン上院議員のような数字を含む現在のマガに並んだ議会は、トランプの力を制限しようとする兆候を示していません。そして、彼らの支持がなければ、法律を可決する可能性はほとんどありません。
ビジネスリーダーがバックチャネルを通してトランプを操縦できるという仮定は失敗しました。近接性が影響に等しいという考えは死んでいます。トランプは自分自身に耳を傾けます。常に持っています。常にそうする。 「関税が政策である」とdent に近い一人の職員は述べた。 「それは変わっていません。」
4月2日に近づくと、ニューヨークのトレーダーとワシントンの役人は、フォールバック計画が存在しないことに気付き始めています。翼には交渉が待っていません。リセットボタンはありません。
ウォール街とワシントンは、これが吹き飛ばされるかもしれないとまだふりをしています。しかし、彼らは唯一のものです。世界の残りの部分はすでに動いています。 4月2日は単なる日付ではありません。それは線です。そして、それが交差すると、何も正常に戻りません。
